报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球正迎来投资激增为经济增长注入动力 新时代是长期增长的时代 [1][2][3] - 两市主要指数进入新一轮上行周期 经技术整理后将冲过上证4000点打开上行空间 [1][2][3] - 存储芯片供需失衡 价格上涨 供应短缺将持续至2030年底 [2][3] - 中国AI模型流量大但变现收入占比低 是被低估的机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二上证指数再冲4000点区域未过 两市主要指数技术性调整 银行板块护盘 粮食板块涨幅居前 两市成交额2.03万亿元 调整缩量 [1] - 中证500指数收7858点 跌93点 跌幅 - 1.18%；中证1000指数收7691点 跌79点 跌幅 - 1.02%；沪深300指数收4611点 跌13点 跌幅 - 0.30%；上证50指数收2941点 涨4点 涨幅0.17% [1] - 行业与主题ETF中 涨幅居前的有粮食ETF汇添富等 跌幅居前的有科创半导体设备ETF鹏华等 [1] - 两市板块指数中 涨幅居前的有种业等 跌幅居前的有元器件等 [1] - 中证500、中证1000、沪深300、上证50、IH指数股指期货沉淀资金分别净流出50、47、26、5亿元 [1] 重要资讯 - 美联储主席沃什称全球正迎来投资激增 为经济增长注入动力 [1][2][3] - 月之暗面探索“Kimi模型版税”模式 与微软等洽谈收入分成 最高或达30% 中国开源模型出海转向“规模收费” [1][2] - SB Energy为换取OpenAI成为租户 授予其约55亿美元认股权证 公司手握近9GW算力合同及超4000亿美元订单积压 但数据中心未投运 [1][2] - SK海力士评估在日本建半导体工厂 考察各地 合作模式未定 或涉及合资或收购 [1][2] - OpenAI广告业务上线约200天 年化营收突破10亿美元 覆盖超40国 开放自助投放市场 助力其IPO估值预期 [1][2] - SK海力士拟引入英特尔代工HBM4E基础芯片 或打破台积电垄断 双方有望在先进封装领域联手 [2] - 特朗普为数据中心建设背书 但共和党内部倒戈 多州叫停相关项目 全美数十个项目搁置 涉及投资约1500亿美元 [2] - 全球债券市场抛售 欧元区面临财政与隐性债务风险 或成主权债务危机潜在震源 [2] - 美国财长喊话日本加息 市场对日本央行9月升息预期升温 [2] - 彭博农业现货指数8月飙涨逾13% 创2012年以来最大单月涨幅 面包等涨价压力蔓延 [2] 市场逻辑 - 全球投资激增为经济增长注入动力 [2] - SK海力士预计存储芯片供应短缺持续至2030年底 [2][3] - 英伟达2028财年增长70% 远超市场预期 需求无供应限制时会更高 [2][3] - 五家超大规模云服务商等承诺超3.1万亿美元推进AI基础设施支出 [2] - 英伟达Vera Rubin NVL72片上实测数据表现优异 [2] - 阿里称当前Capex投资回报确定性高 投资回收期缩短 [2][3] - 中国AI模型流量大但变现收入占比低 [2] - SpaceX的AI收入将大幅增长 [2] - 存储供需失衡 三星等公司2027年产能已分配或预售完毕 [2][3] 后市展望 - 上证指数冲击4000点未过 陷入技术性调整 4000点是重要关口 美伊战事扰动短线走势 [3] - 两市主要指数进入上行周期 经技术整理后将冲过上证4000点 [1][2][3] - 算力产出与收入增长支撑高价扫货 [3] - 摩根士丹利上调全球晶圆厂设备市场预测 [3] - AI基础设施租赁价格上涨 新产能被需求吸收 [3] - 5000亿美元融资体系为AI企业芯片采购或租赁提供融资支持 [3] - SpaceX AI计算投资回报期不到一年 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易：美伊战事扰动短线走势 指数经技术整理后将冲过上证4000点 [3] - 股指期权交易：择机买入股指远月深虚值看涨期权 [3]