报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持弱势宽幅震荡格局，下行触发因素是三元砍单与市场情绪偏空，下探可能试探148000或更低的支撑，上行驱动则是低库存、旺季备货现货需求尚存、基差修复的牵引，主力合约或在148000-155000元/吨区间内波动 [3][34][36] 根据相关目录分别进行的总结 日度市场总结 - 9月3日，碳酸锂主力合约收于149880元/吨，跌幅3.17%，基差为6420元/吨，涨幅33.2% [1] - 持仓方面，9月3日主力合约持仓量为394277手，较9月2日小幅减少1517手，降幅0.38%，成交方面，9月3日主力合约成交量为247038手，较前一日大幅增加60707手，增幅32.58% [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端，碳酸锂产能利用率维持在68.65%，与8月28日持平，梯次利用方面，政策影响正逐步消化，商家出货已开始恢复正常，市场货源释放有所增加，部分废旧电池资源加速流向再生端，形成额外的碳酸锂回收供给 [2] - 需求端，下游需求呈现明显的结构性分化，电芯厂主动放缓提货节奏，9月国内三元正极排产预计将出现下行，磷酸铁锂方面，动力型磷酸铁锂价格为57930元/吨，仅较前一日微降120元/吨，储能端订单表现饱满，对铁锂需求形成有力支撑，8月前三周全国新能源乘用车零售同比下降12%，终端消费恢复力度不足对全产业链需求的拉动形成制约 [2] - 库存与仓单，截至8月28日，碳酸锂库存为61632实物吨，较8月21日减少4745吨，降幅7.15%，五周内累计去库超过21900吨，降幅约26%，去库趋势持续且节奏较快 [2] 产业链价格监测 - 9月3日，碳酸锂主力合约、电池级碳酸锂市场价、动力型三元材料、动力型磷酸铁锂价格均下跌，基差涨幅33.2%，主力合约持仓量略降，成交量增幅32.58%，六氟磷酸锂价格不变 [5] - 截至8月28日，碳酸锂产能利用率维持68.65%不变，碳酸锂库存较8月21日下降7.15%，部分电芯价格小幅上涨或持平 [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价，9月2日，SMM电池级碳酸锂现货价格震荡下跌，下游按需逢低采购，15.5万元/吨及以下的位置下游散单采购意愿持续回暖，上游散单出货意愿偏弱，部分锂盐厂持挺价惜售态度，市场询价和实际成交相对活跃 [6] - 下游消费情况，8月1-23日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比去年8月同期下降12%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售628.3万辆，同比下降12%，8月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发71.4万辆，同比去年8月同期增长5%，较上月同期增长4%，今年以来累计批发896.2万辆，同比增长7% [7] - 行业新闻，梯次利用市场整体运行平稳，三元品类价格小幅走弱，其余品类报价基本持稳，政策影响下，原梯次企业库存流向再生端节奏加快，部分企业低价甩货回笼资金，对市场价格形成一定冲击，需求端电动自行车等核心下游被政策明确禁止，梯次需求直接收缩，通信备电等领域观望情绪浓厚，下游采购意愿普遍偏低，市场整体成交偏冷淡，后市短期市场仍以稳为主，三元品类在库存分流压力下仍有小幅下探空间，政策细则出台节奏及执法力度将是影响后续走势的关键 [8][9]