报告行业投资评级 - 北交所行业评级为“优于大市·维持” [4] 报告核心观点 - 半年报密集披露夯实底部，制度升级与债市扩容协同发力 [1] - “规则落地—债市扩容—生态进阶”构成核心脉络，为下半年高质量发展注入动力 [3] 市场概况 整体数据概览 - 截至2026年8月31日，北交所上市公司合计339家，总市值为8414.86亿元，流通市值为4713.22亿元，环比分别上升10.4%和6.1% [1][11] - 本月北交所新增上市公司8家，无退市公司 [1][11] - 新增8家公司为：森合高科（920038.BJ）、双英集团（920059.BJ）、信胜科技（920093.BJ）、恒兴股份（920107.BJ）、杰理科技（920138.BJ）、珈凯生物（920165.BJ）、聚仁新材（920258.BJ）、华大海天（920288.BJ） [1][11] - 机械设备行业上市公司数量最多，为73家，其次为基础化工（39家）、电力设备（38家）、汽车（33家）、医药生物（26家）、计算机（23家） [12] - 按市值规模，机械设备、电力设备、电子、基础化工和计算机分列前五名 [12] - 本月北交所股票成交活跃度较7月下降，单月成交数量为158.24亿股，成交金额为3318.04亿元，成交量环比下降14.2%，成交金额环比下降17.7% [1][16] - 全月日均成交额为158.0亿元，环比下降9.8% [19] - 8月两融余额日均值83.14亿元，环比下降4.54% [20] 估值情况 - 截至8月31日，北证50指数市盈率（PE-TTM）为34.73倍，处于近两年6.00%的分位数水平 [24] - 市净率（PB-MRQ）为6.57倍，处于近两年11.80%的分位数水平 [24] - 股息率为1.05倍，处于近两年87.55%的分位数水平 [24] - 按行业市盈率中位数排序（剔除负数），公用事业市盈率最高，为242倍；其次为传媒（177倍）、通信（99倍）、石油石化（89倍）、家用电器（79倍） [27] 行情回顾 北证双指数表现 - 2026年8月，北证50指数下跌1.66%，北证专精特新指数上涨0.11% [2][30] - 市场其他主流指数普遍上行，科创50上涨2.96%，创业板指上涨2.83%，沪深300上涨0.80% [2][30] - 指数受市场风险偏好回落、流动性边际收紧等因素影响，呈震荡下行 [2][30] 行业表现 - 本月北交所大部分行业均有不同程度的上升 [2][34] - 涨幅较大的行业为传媒、交通运输、食品饮料、基础化工、通信 [34] 个股龙虎榜 - 本月涨幅靠前的个股为：聚仁新材、蘅东光、杰理科技、珈凯生物、秋乐种业、花溪科技、华大海天、信胜科技、荣亿精密、金戈新材 [2][38] - 本月跌幅排名前10的个股为：纳科诺尔、维琪科技、国子软件、瑞星股份、科力股份、千岸科技、ST田野、力佳科技、通领科技、能之光 [40] - 本月成交金额排名前10的个股为：蘅东光、戈碧迦、中科仪、惠丰钻石、秋乐种业、长鹰硬科、鸿仕达、科力股份、森合高科、杰里科技 [43] - 本月月均换手率排名前10的个股为：华大海天、信胜科技、双英集团、龙鑫智能、维琪科技、恒兴股份、杰理科技、益坤电气、聚仁新材、珈凯生物 [45] 创新高个股 - 本月北交所有1只个股创成交量历史新高，为汉鑫科技（920092.BJ），当月成交高点日期为2026-08-05 [58] 基金表现 主题基金 - 本月18只北交所主题基金几乎全部呈上升态势，月度平均涨幅为+3.63%，涨幅大于北证50指数（-1.65%） [59] 指数基金 - 本月北证指数基金合计113只，北证50指数基金呈微跌态势，月度平均涨跌幅为-0.76%，跌幅小于北证50基准指数 [61] - 其中涨幅最大的为汇添富北交所创新精选两年定开混合A，全月上涨10.63% [61] - 截至本月末，北证指数基金平均规模1.46亿元，规模最大的为易方达北证50成份指数C，规模为6.51亿元 [61] 新股概览 本月新股上市情况 - 本月新股上市8只，为森合高科、双英集团、信胜科技、恒兴股份、杰理科技、珈凯生物、聚仁新材、华大海天 [68] - 森合高科：国家级专精特新“小巨人”企业，环保型贵金属选矿剂细分赛道龙头，自主研发“金蝉”环保型贵金属选矿剂，单吨矿石综合处理成本下降33.82%，现有年产8.5万吨产能，国内市场占有率连续三年居行业首位 [68] - 双英集团：国家级高新技术企业，主要从事汽车座椅、汽车内外饰件研发生产，新能源汽车销售收入占比从2023年的42.87%提升至2025年70.85% [69] - 信胜科技：工信部专精特新“小巨人”企业，国内电脑刺绣机行业龙头，2025年市场占有率约为15%，2025年营业收入14.83亿元，扣非归母净利润2.20亿元，加权平均净资产收益率达40.87% [70] - 恒兴股份：国家级专精特新“小巨人”企业，专业从事UV固化涂料和PUR热熔胶，2024年UV涂料国内市场占有率约为8.5%，2025年境外销售占比已达34.12% [71] - 杰理科技：专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，2025年实现归母净利润5.96亿元 [72][73] - 珈凯生物：上海市专精特新中小企业，专业从事化妆品功效原料，位居国内化妆品功效原料市场前五名 [73] - 聚仁新材：国家级专精特新“小巨人”企业，国内首家实现己内酯规模化生产，全球己内酯产能位居首位，国内市场占有率从2022年的35.19%攀升至2025年的56.40%，全球市场占有率从6.19%跃升至22.96% [74] - 华大海天：国家级专精特新“小巨人”企业，在高克重数码热升华转印纸细分领域市场占有率超过30%，2024年装饰纸水性印刷墨国内市场占有率排名全国第一 [75] 涨幅榜公司财务表现 - 聚仁新材：2025年营业总收入6.35亿元，同比增长32.63%；归母净利润1.22亿元，同比增长46.12%；研发费用占营业收入比例3.56% [49] - 杰理科技：2025年营业总收入28.04亿元，同比下降10.12%；归母净利润5.96亿元，同比下降24.74%；研发费用占营业收入比例9.22% [51] - 珈凯生物：2025年营业总收入2.63亿元，同比增长8.34%；归母净利润6626.93万元，同比增长16.38%；研发费用占营业收入比例7.37% [53] - 华大海天：2025年营业总收入5.99亿元，同比增长11.50%；归母净利润6988.11万元，同比增长13.09%；研发费用占营业收入比例4.25% [55] - 信胜科技：2025年营业总收入14.83亿元，同比增长43.95%；归母净利润2.23亿元，同比增长86.13%；研发费用占营业收入比例3.06% [57] 政策与重要事件更新 - 北交所8月延续“制度升级、债市扩容、监管提质”的协同发力格局 [3] - 政策端发布《公发指引第1号、第2号、第3号》三件发行上市审核业务指引 [3] - 风险警示及退市整理股票交易条款于8月31日正式实施 [3] - 债市扩容方面，首发集团全国首单“首都交通高质量发展”债券发行、中关村资本科创债上市 [3] - 监管端将ST田野、*ST同辉、*ST康乐列为重点监控股票 [3]