报告行业投资评级 - 美元走势评级为震荡 [6] 报告的核心观点 - 本周市场风险偏好摇摆，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率回升，美元指数下跌，非美货币多数升值，金价下跌，布油上涨，大宗商品指数收涨；市场交易受美伊冲突、美联储加息预期、经济数据等因素影响，8 月非农超预期使加息压力上升，9 月加息与否取决于 8 月 CPI 数据 [1][10] 根据相关目录分别总结 全球市场本周概述 - 股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率回升至 4.78%，美元指数跌 0.53%至 99.7，非美货币多数升值，金价跌 0.52%至 4430 美元/盎司，布油涨 8%至 95.8 美元/桶，大宗商品指数收涨 [1][10] 市场交易逻辑及资产表现 股票市场 - 全球股市多数下跌，美股收涨 A 股收跌，标普 500 涨 0.1%，上证跌 0.6%；美伊冲突推动油价走高、美债收益率上行、加息预期升温压制股市，美联储理事鸽派讲话推动股市反弹；美国 8 月制造业和非制造业 PMI 显示经济扩张但通胀压制企业信心；8 月非农新增就业超预期强化加息预期，日本央行鹰派言论推动日元升值，预计 9 月加息 25bp，国内股市预计延续震荡 [11][13][14] 债券市场 - 全球债券市场收益率多数上行，10 年美债收益率升至 4.78%，欧元区和新兴市场国债收益率多数回升，油价上涨推动债券收益率上行，市场对美联储加息预期反复，非农超预期后加息预期上升，短端债券收益率上行幅度更大，美伊冲突使债市承压，关注美国财政部回购操作；中国 10 年期国债收益率震荡下行至 1.68%，预计延续震荡 [15][16] 外汇市场 - 美元指数跌 0.53%至 99.7，非美货币多数升值，离岸人民币涨 0.35%，欧元升 0.28%，英镑贬 0.14%，日元大涨 2.41%，瑞郎贬 0.06%，韩元升 2.2%，雷亚尔、兰特、印尼卢比涨超 1%，澳元、加元、泰铢、比索等升值 [20] 商品市场 - 黄金跌 0.52%至 4430 美元/盎司，金价剧烈波动，美伊冲突使油价上涨、黄金下跌，美联储理事讲话推动黄金反弹，非农报告超预期使黄金回落，预计 9 月 17 日前以震荡为主；布伦特原油涨 8%至 95.8 美元/桶，美伊冲突使油价上涨，大宗商品指数整体收涨 [21][24] 热点跟踪 - 8 月非农数据超预期，新增就业 16 万，失业率维持在 4.1%，前值就业数据上修；但对非农数据准确性存疑，从其他数据看 8 月劳动力市场称不上强势；薪资增速同比处较低水平无通胀传导状况；9 月加息与否取决于下周通胀数据，特朗普表态使美联储加息面临政治压力，不认为美元存在持续上升趋势 [29] 下周重要事件提示 - 周一美股劳工节休市；周二公布中国 8 月进出口数据；周三美国财政部长债回购翻倍生效，公布中国 8 月 CPI；周四公布美国 8 月 PPI，欧央行公布利率会议决议；周五公布美国 8 月 CPI 和 9 月密歇根大学消费者信心指数 [31]