报告行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为“推荐”（维持）[2] 报告核心观点 - 机器人产业资本加速入局，具身智能正从“技术验证”进入“量产交付+场景深耕+生态卡位”的立体化竞争阶段[2] - 锂电板块政策推动供给侧优化，行业竞争加速转向高质量发展，政策导向从鼓励规模扩张转向“规范存量竞争+控制低效扩产+支持技术创新”[3] - 大型燃气项目进入投产期，国产燃机商业化与数据中心分布式能源配套需求推进[4] - 核电项目由核准向建设阶段推进，新项目开工准备进展显著[5] 机器人板块 - 泉智博完成数亿元B轮融资，毅达资本、国泰海通开元、西证投资入局，资本阵容升级为“顶级投资机构+头部产业方+国有资本+券商系资本”四轮驱动[6] - 泉智博2025年出货10万台，2026年上半年累计发货超14万台，6月单月突破6万台，半年即超去年全年[6] - 泉智博无锡基地自动化率超85%，单套关节产出节拍90秒，一次性合格率96%以上，良率98%以上，年产能迈向百万台级[6] - 泉智博技术端全栈自研行星、谐波、摆线三大路线，扭矩覆盖2Nm至400Nm，PA系列峰值扭矩密度210Nm/kg[6] - 泉智博WRC发布解耦控制双定子关节模组，以内外双定子+中间转子拓扑实现磁场利用率倍增，非弱磁下最高速度提升60%[6] - 泉智博客户覆盖智元、乐聚、松延动力、星海图等头部整机，智元、灵心巧手同时为股东，形成“客户即股东”深度绑定[6] - 优宝特机器人完成亿元级A+轮融资，东证资本领投，济南先行投资集团、淄博高新区创投新入局，联想之星持续追加，累计融资达数亿元[6] - 优宝特机器人自2014年成立，核心团队源自山东大学机器人研究中心与中科院自动化所，构建覆盖核心零部件、本体、运控小脑、智能大脑的全栈自研体系[6] - 优宝特机器人技术端聚焦基于世界模型与强化学习的高动态运动控制，打造国产化高集成一体化控制器，形成“环境感知—任务拆解—自主执行—动态调优”完整闭环[6] - 优宝特机器人产品端已形成四足与人形双线布局，2024年人形机器人“行者泰山”以不到两个月研发落地，四足产品在能源电力、应急救援、智慧交通、公共安全等领域商业化落地[6] - Sharpa完成超45亿元融资，阿里巴巴、美团、腾讯、京东及红杉中国、启明创投等入局，投后估值220亿元，系公司成立以来首次公开融资[6] - Sharpa由禾赛科技李一帆、向少卿、孙恺于2024年底创立，定位机器人大脑与全栈系统[6] - Sharpa核心产品Sharpa Wave触觉灵巧手自2025年5月发布后，成为全球顶级灵巧操作研究的核心基础设施，多次赋能NVIDIA、Google等顶尖机构的里程碑工作[6] - Sharpa近日发布特别版本Sharpa Wave SE，在保持原有高稳定性与可靠性标准下优化配置，兼顾性能与质价比[6] 锂电板块 - 自2026年9月1日起，锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池等按2%税率征收消费税，并将在2027年9月1日起提高至4%[7] - 钠离子电池、固态电池和燃料电池自2026年9月1日至2028年12月31日继续免征消费税[7] - 国家税务总局明确，从电芯加工形成的电池簇属于应税电池组，但将电池进一步集成为包含热管理、消防、控制系统等的完整储能系统后，储能系统本身不属于应税电池产品[7] - 生产电池簇时可按规定抵扣原料已缴消费税[7] - 工信部相关负责人在9月3日举行的2026世界动力电池大会上表示，将完善动力电池技术标准、检测认证标准和回收利用政策，进一步规范市场竞争秩序，防范盲目建设和非理性竞争[8] - 工信部副部长熊继军提出，将支持产业链上下游聚力突破全固态电池、钠离子电池、锂金属电池等新技术[8] 液冷板块 - 奕信通完成数亿元B轮融资，由英国石油公司旗下嘉实多领投，中车资本、中博聚力、亦联资本跟投[9] - 嘉实多将在5年内向奕信通采购数亿元热管理硬件与服务，奕信通成为嘉实多在AIDC领域唯一的液冷制造合作伙伴，独享对应场景下的优先供货权[4] - 奕信通融资完成后正式变更为外商投资企业，核心资金已投向产品研发、产能扩建与海外布局，其马来西亚生产基地目前已建成投产[9] - 9月3日，普洛斯佛山智算中心为头部互联网企业定制的智算项目举行启动仪式，项目整体规模超过200MW，一期将交付40MW IT负载，总投资达40亿元人民币[9] - 普洛斯佛山智算中心建成后将成为大湾区最大规模的智算中心项目之一[9] 燃机板块 - 8月31日，国投舟山2×745MW级燃气发电项目2号机组通过168小时试运行并正式投产发电，实际装机容量84.831万千瓦，采用9HA.02型燃机，年设计发电量约25亿千瓦时，每年可削减二氧化碳排放约180万吨[9] - 国投舟山项目由国投电力与云顶集团按照51%和49%的比例共同投资建设[9] - 9月1日，中国航发燃机披露，成立七年以来公司海内外订单总额由1.2亿元增至13.62亿元，累计销售“三轻一重”系列燃机37台套，产品功率覆盖1MW—110MW[9] - 中国航发燃机应用场景已涵盖工业驱动、分布式能源、海上平台发电等领域，在国内已与中国海油、中国大唐、中国华电等企业开展合作，海外市场已进入东南亚和中亚[9] - 9月3日，卧龙电驱与上海慕帆动力科技签署战略合作协议，未来三年双方预计订单总额可达7亿元以上，重点围绕数据中心分布式能源市场开展合作[9] - 卧龙电驱旗下卧龙电气南阳防爆集团的燃气轮发电机为分布式能源领域配套装备，当前北美及东南亚数据中心市场对发电设备需求持续增长[9] 核电板块 - 9月1日，国家电投山东莱阳核电项目一期工程主厂区场地平整工前会暨施工动员会召开，项目一期工程场平施工全面启动[10] - 山东莱阳核电项目于7月31日获得核准，整体规划建设6台“国和一号”大型先进非能动压水堆核电机组，一次规划、分期实施，单机容量154.3万千瓦[10] - 山东莱阳核电项目6台机组全部建成后装机规模约926万千瓦，年输出清洁电力约740亿千瓦时[10] - 山东莱阳核电项目为“国和一号”标准化、批量化建设首个落地项目[10] - 9月2日，国家核安全局印发海阳核电厂5号机组核岛基础浇筑第一罐混凝土前准备情况核安全检查报告[10] - 海阳核电5号机组FCD相关设计文件、技术规格书和施工方案已完成发布，此前核岛基坑验槽检查提出的8项管理要求已全部完成整改[10] - 海阳核电5号机组核岛厂房筏基钢筋、预埋件和模板等安装工作基本完成，混凝土生产和浇筑所需设施设备基本就绪[10] - 检查组针对钢筋连接、应急设备、施工方案、混凝土泵送试验及原材料验收等提出7项整改要求，均需在FCD前完成[10]