报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性，预计近期价格以震荡格局为主，Au2610合约震荡区间在940 - 960元/克；白银投资评级为中性，价格预计维持震荡格局，Ag2610合约震荡区间在15800 - 17000元/千克；套利和期权投资建议均为暂缓 [8][9] 报告的核心观点 - 地缘紧张局势升级，贵金属偏弱震荡，市场风险情绪滋生，黄金投资需求或略有减弱 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 地缘方面，也门胡塞武装对沙特实施大规模军事行动并将继续开展；利率方面，日本央行准备加息，市场已完全定价加息 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 09 - 08，沪金主力合约开于951元/克，收于953.12元/克，变动0.25%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘收于949.24元/克，下跌0.41%；沪银主力合约开于16020元/千克，收于16125元/千克，变动0.84%，成交量358437手，持仓量199339手；夜盘收于16157元/千克，上涨0.20% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 09 - 08，美国10年期国债利率收于4.78%，变化0.01%，10年期与2年期利差为0.41%，变化 - 0.02% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 09 - 08，Au2610合约多头变化3手，空头变化 - 3手，沪金总成交量234389手，变化 - 43.26%；Ag2610合约多头变动 - 44手，空头变动2手，白银总成交量633997手，变化 - 29.37% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1050.63吨，下降1.426吨；白银ETF持仓为15339.36吨，持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 09 - 08，黄金国内溢价为 - 0.56元/克，白银国内溢价为 - 44.32元/千克；上期所金银主力合约价格比约为59.11，变动 - 0.59%，外盘金银比价为67.17，变化 - 1.07% [6] 基本面 - 2026 - 09 - 08，上金所黄金成交量为29198千克，变化 - 34.07%，白银成交量为323488千克，变化 - 5.79%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为13500千克 [7]