报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析 各行业呈现不同特点与趋势 部分行业受地缘政治、供需关系、成本因素等影响 价格有上涨或波动趋势 投资者需关注各行业关键因素变化 把握潜在机会与风险 各行业总结 宏观金融 宏观 - 8月进出口数据高速增长 结构上新动能全面接棒 内需修复与大宗商品涨价驱动复苏 但对美出口走弱、大宗商品高价等构成压力 全年外贸或呈"前高后稳"态势 中东局势僵持 油价不确定性大 [2][3] 人民币汇率 - 日央行加息预期偏强 美元指数承压 人民币出口增速回升、贸易顺差偏强 出口支撑人民币升值 [4] 股指 - 昨日股指涨跌不一 中小盘占优延续 行情受海外流动性预期主导 美联储议息会议前 股指或区间震荡 建议低吸高抛 [5][6] 国债 - 前交易日债市窄幅整理 资金面平稳宽松 弱基本面背景未变 通胀数据或成上冲前高催化剂 多单可持有 若通胀数据大幅改善可逢高止盈 [7] 贵金属 铂金&钯金 - 中东局势升温推高油价 铂震钯弱 贵金属回调后部分定价加息预期 若9月不加息 或迎宏观利好 中长期铂钯价差或偏强运行 [9][10][11] 黄金&白银 - 金银震荡略偏弱 市场静候CPI 回调后下修空间有限 预计美联储下半年暂停加息 金银回调可逢低布多 [12][15] 新能源 碳酸锂 - 市场处于现实与预期博弈期 后续关注补库后基差及库存去化情况 预计价格震荡运行 [18][19] 工业硅&多晶硅 - 工业硅受焦煤上涨和大厂减产影响 价格震荡上行 但下游需求无明显增量 多晶硅受行业会议和政策影响 维持宽幅震荡 [20][23] 有色金属 铜 - 铜价创新高 驱动逻辑从预期走向兑现 但现货畏高情绪加重 技术面显示延续强势但波动加大 历史新高区不宜重仓追高 [25][27] 铝产业链 - 沪铝上涨受低库存、出口增长和供应刚性支撑 但产业承接力变弱 氧化铝主力换月增仓 铸造铝合金独立上行动力不足 [29][36] 锌 - 锌价上涨受低加工费和国内去库推动 但海外累库构成约束 短期偏强震荡 延续性取决于出口去库和海外库存反馈 [37][38] 镍&不锈钢 - 镍基本面供大于求 价格或震荡偏弱 不锈钢多空分歧加大 价格短期或震荡 [39][44] 锡 - 锡冶炼恢复快于需求改善 价格对新增利多要求提高 短期维持宽幅震荡 [45][47] 铅 - 铅需求改善但难消化库存增量 价格短期震荡 上移需电池提货和库存改善 [48][50] 能源油气 原油 - 美伊海上对抗升级 海湾航运风险抬升 关注尾部风险和阶段性缓和可能性 [52][53][54] 燃料油 - 高硫燃料油提前定价供应缓解 低硫燃料油资源仍紧张 后续关注到货节奏和需求情况 [55][56] 沥青 - 沥青供应紧张难改善 成本走强 刚需释放 价格高位坚挺 关注炼厂复产和终端成交 [57][60] 化工 纸浆 - 胶版纸 - 纸浆与胶版纸期价预计震荡 市场多空因素交织 供应预期有一定利好但影响较小 [62][65] 纯苯 - 苯乙烯 - 地缘冲突升级 价格跟随成本上涨 9月供需预计紧平衡 关注海峡通航和供应回归情况 [66][68] LPG - 地缘升级驱动溢价回补 但内需淡季 内盘跟涨受限 价格或偏强运行 关注关键点位支撑 [69][72] 乙二醇 - 现货强势边际缓和 低库存和地缘扰动使盘面波动大 关注中东局势和港口库存 [73][75] 甲醇 - 甲醇期现市场上涨 基本面偏强 但下游亏损扩大 关注港口扰动、到港和负反馈风险 [76][78] PVC - PVC震荡偏强 宏观政策带动市场情绪 但库存高位压制反弹 关注供应和库存变化 [79] 玻璃纯碱 - 纯碱成本带动价格 但高产量和库存充足 过剩预期仍在 玻璃价格弱势 需求悲观 关注供应变化和旺季成色 [80][84] 黑色 螺纹&热卷 - 成材高位震荡 受原料端影响大 成本有支撑但钢厂盈利压缩 负反馈预期增加 关注焦煤供应和需求情况 [86] 铁矿石 - 铁矿石基差走弱 供需趋于好转 但下半年供应过剩 上行阻力大 [87][89] 焦煤&焦炭 - 双焦持续震荡 基本面偏强 但价格高位 若蒙煤通关或终端减产 盘面或回调 [90][92] 硅铁&硅锰 - 铁合金超跌反弹 成本有支撑 但钢厂需求存疑 关注煤价和钢厂需求 [93] 油脂饲料 油料 - 油料等待九月报告 供应需新指引 需求出口和生物燃料向好 [97][99] 油脂 - 油脂夜盘小幅回调 维持高位震荡偏强 厄尔尼诺影响下远月价格重心抬升 [100][103] 豆一 - 豆一基差走弱 仓单创新高 短期预期偏强 若减产不落地或回调 [104][105] 玉米&淀粉 - 玉米期价震荡 天气炒作退潮后上涨乏力 但减产预期仍存 关注天气和新粮上市 [106][107] 农副软商品 棉花 - 棉花窄幅波动 下游旺季走货未放量 抛储供应和库存限制上方空间 美印天气支撑下方 关注订单和储备棉情况 [109][110][111] 白糖 - 白糖郑糖补涨 8月产销改善 预计短期易涨难跌 [112] 橡胶 - 橡胶价格继续上行 产区天气和合成橡胶带动市场情绪 合成橡胶受成本支撑但需求疲弱 [113][117] 鸡蛋 - 鸡蛋主力合约震荡偏弱 备货支撑但新开产增量 关注后市供应变化 [118][119][120] 苹果 - 苹果期价上涨 受早熟质量问题支撑 但交易清淡 上方空间有限 关注晚熟收获天气 [120][121] 花生 - 花生期价跌至成本位 后续下跌空间有限 预计窄幅震荡 月差小幅震荡 [122][123] 红枣 - 红枣价格稳中偏弱 下游走货好转有限 新枣上色期关注产区降水和成熟情况 [124] 原木 - 原木期货价格高开回落偏震荡 基本面好转 预计短期回归震荡 关注手续费变动影响 [125][127]