报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二甲醇期货放量暴涨领涨能化板块，主力合约MA2610午后封涨停板，能化板块联动爆发，10 - 01月差拉阔呈极端Back结构 [2] - 今日大涨由沙特设施遇袭与国内紧俏现货现实共振驱动，沙特遇袭加剧能源供应危机，市场对进口货源补充担忧升级 [2] - 进口供应断层风险加剧，9、10月国内月度净进口将锐减，港口库存预计加速去化，“现货断档 + 低仓单约束”是盘面走高核心逻辑 [3] - 短期近月合约抗跌且有冲高势能，偏强高波动格局不改；中长期甲醇盘面已定价地缘溢价与断供预期，下游亏损，高价压制需求，海外局势缓和或海峡通行恢复将使远期估值重塑带来震荡 [3] - 当前甲醇处于三重风暴中心，短期走势强，但极端拉升后高位追多盈亏比不高 [3] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 各地区现货价格上涨，太仓涨幅140，山东东营涨幅123，广东涨幅385等 [1] - 今日甲醇期货早盘高开冲高午后封涨停，早间现货买盘按需采购，9月内基差走强，午后远期个别出货，成交高位，9下10下月间价差拉大，整体成交尚可，还给出不同时段现货成交价格范围及基差 [1] 期货市场 - 周二甲醇期货主力合约MA2610开盘震荡走高，午后多头资金进场封涨停至3359元/吨（+4.58%），单日增仓10.6万手，总持仓72.7万手，能化板块联动，化工指数涨2.96%，原油主力涨逾3%，10 - 01月差拉阔至+374元/吨呈极端Back结构 [2] 驱动因素 - 沙特南部多地能源设施遇袭起火，胡塞武装攻击沙特阿美，此前霍尔木兹海峡通航受阻，如今沙特设施受打击加剧能源供应危机，市场对进口货源补充担忧升级 [2] - 进口供应断层风险加剧，9、10月国内月度净进口将减至45万吨附近，港口库存预计加速去化，9月底至45万吨，10月底或至24万吨历史低位，“现货断档 + 低仓单约束”支撑盘面 [3] 后市研判 - 短期沙特遇袭使地缘局势升温，港口库存低且现货升水，近月合约抗跌且有冲高势能，偏强高波动格局不变 [3] - 中长期甲醇盘面已定价地缘溢价与断供预期，下游亏损，高价压制需求，海外局势缓和或海峡通行恢复将使远期估值重塑带来震荡 [3] 操作建议 - 切忌在情绪高潮时盲目追高，前期多单或基差正套头寸建议逢高止盈 [4] - 空头在海峡实质性复航与库存拐点出现前，切勿左侧盲目摸顶 [4]