报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 算力产业需求处于高景气阶段 产业链完整且中国厂商优势突出 业绩高增且盈利预期向好 政策加持下国产替代加速 创业板算力基础设施指数历史收益亮眼 选股聚焦AI算力硬件 风格特征突出 广发创业板算力ETF紧密跟踪指数 管理人和基金经理经验丰富[7] 各章节内容总结 算力产业投资价值分析 需求侧 全球AI基础设施资本开支扩张 海外北美四大云厂商2026年资本开支指引达7200 - 7450亿美元 国内阿里、腾讯也有大额投入 推理需求快速增长 增强算力需求持续性[7][11][13] 供给侧 算力基础设施产业链覆盖多环节 AI资本开支扩张带动全产业链增长 中国厂商在光通信等核心环节竞争力强 技术迭代提升价值量[7][16][18] 盈利兑现 算力产业景气传导至业绩端 多个核心环节盈利加速兑现 2026H1多环节归母净利润高增 2026 - 2027年多数环节预期延续正增长 头部企业业绩弹性突出[7][20][25] 政策加持 政策支持体系完善 如“东数西算”等 国产算力生态持续完善 创业板上市公司覆盖多环节 有望受益于算力基础设施扩张[7][27][29] 创业板算力基础设施指数投资价值分析 指数历史表现 指数发布于2025年6月27日 基期为2022年12月30日 从基期至2026年8月10日 累计收益382.86% 年化收益56.97% 短期2025年以来表现突出 大幅跑赢大盘 当前估值处于历史较低位置[30][31][37] 指数选股特点 从创业板选取业务涉及算力基础设施的公司 按市值选前50只证券 覆盖多核心领域 行业纯度高 涉及概念集中于数字经济核心方向 权重分布适度集中 前十大成分股覆盖多环节[39][41][46] 指数风格特征 指数呈现高Beta、高流动性、成长属性突出的特征 基本面表现改善 未来盈利预期有望延续较快增长[48][51][54] 广发创业板算力ETF投资价值分析 创业板算力ETF广发基本信息 代码为158049 标的指数为创业板算力基础设施指数 认购期为2026年9月4 - 10日 紧密跟踪指数 力争控制偏离度和误差 管理费率0.50% 托管费率0.10% 基金经理吕鑫经验丰富[57] 管理人具有丰富的ETF产品管理经验 管理人为广发基金 成立于2003年8月 业务资格齐全 管理资产规模达1.8万亿元 管理83只ETF 总规模约2694亿元 产品线丰富 有科技主题ETF管理经验[58][59][60]