宏观与策略 - 8月出口（美元计价）同比增长25.0%，进口同比增长28.2%，贸易顺差1190.9亿美元[9] - 策略判断牛市进入第三阶段，调整期也是布局期，科技主线不变，AI行情顶部呈“M”型[9] 金属行业 - 2026H1有色板块营收24157亿元，同比+32.75%，归母净利润2003亿元，同比+110.06%[9] - 工业金属板块2026H1营收17745.65亿元，同比+30.62%，归母净利润1425.47亿元，同比+104.41%[10] - 工业金属2026Q2营收9316.66亿元，同比+27.98%，环比+10.53%，归母净利润758.20亿元，同比+105.84%，环比+13.63%[10] - 贵金属板块2026H1营收2287.20亿元，同比+21.50%，归母净利润151.08亿元，同比+55.97%[11] - 贵金属2026Q2营收1003.27亿元，同比-3.92%，环比-21.86%，归母净利润69.46亿元，同比+19.99%，环比-14.89%[11] - 能源金属板块2026H1营收1419.94亿元，同比+74.78%，归母净利润217.94亿元，同比+310.85%[12] - 能源金属2026Q2营收785.96亿元，同比+79.11%，环比+23.97%，归母净利润109.4亿元，同比+260.12%，环比+0.78%[12] - 小金属板块2026H1营收1973.41亿元，同比+43.30%，归母净利润170.78亿元，同比+123.62%[12] - 小金属2026Q2营收1046.95亿元，同比+41.37%，环比+13.47%，归母净利润91.44亿元，同比+131.67%，环比+16.07%[12] 人工智能与SaaS行业 - 26Q1软件公司业绩超预期，26Q2进一步超预期，部分公司上调26年指引[14] - SaaS产品通过原生集成大模型+FDE，帮企业代替人工产出，起到降本作用[14] - 超预期公司为Crowdstrike、Palantir、Snowflake，Servicenow发挥企业控制起点作用[14] - Salesforce净新增AOV增长为四年来最强，客户流失率处于有史以来最低水平附近[14] - AI推动业绩持续增长优异公司包括Palantir、Crowdstrike、Twilio[15] - 业绩明确反转公司包括Snowflake、Unity[15] - 业绩底部企稳公司包括ServiceNow、Salesforce、MongoDB[15] - 未来占优SaaS包括AI基础设施公司、转型为“清算与控制中心”的平台型公司、行业独家数据Know-how壁垒公司[15] 电力设备新能源行业 - 2026Q2动储电池企业出货同比增速大多超50%，环比增长20%-30%[16] - 预计2026年全球储能装机需求达到455GWh，同比增长+40%[17] - 国内风电装机、招标呈现修复态势，海风“十五五”规划计划新增开工1亿千瓦[18] - 上半年特高压招标超292亿，超去年全年[19] - 建议关注锂电池环节盈利高景气纵向一体化机会，AIDC电力设备产品向直流高压迭代[19] 氟化工行业 - 8月氟化工指数报2079点，较7月末上涨8.03%[20] - 截至8月31日，国信化工氟化工价格指数报1417.3点，较7月底+0.10%，制冷剂价格指数报2144.2点，较7月底-0.51%[20] - R32报价维持6.45-6.55万元/吨，三季度环比上涨2900元/吨[21] - R134a报价维持6.4-6.5万元/吨，乳源东阳光报价7.0万元/吨[21] - 英美调整三代制冷剂淘汰节奏，利好我国制冷剂出口量价提升[22] - 2026年1-7月我国空调累计出口4295万台，同比-4.4%[23] - 9月内销排产539万台，同比-9.4%，出口排产436万台，同比-11.7%[24] - 高端氟聚合物PTFE成为AI服务器M10体系备选树脂方案之一[25] - 高纯PFA长期被海外垄断，巨化股份旗下巨圣氟化学超纯PFA首批产品完成首单发货[25] - 台积电、三星、SK海力士抢购电子级氢氟酸，部分供货商调涨售价约二至三成[26] - 巨化股份上半年净利润26.5亿元，同比增长29.23%[27] - 东岳集团上半年净利16.34亿，同比增长54.61%[27] - 三美股份上半年净利润10.70亿元，同比增长7.61%[27] - 永和股份上半年净利5.13亿元，同比增长89.01%[27] 远大医药(00512.HK) - 2026年上半年收入63.89亿港币，同比增长3.2%[28] - 归母净利润10.62亿，经调经营性纯利9.73亿港币，同比下降6.6%[28] - 核药抗肿瘤收入6.55亿港币，同比增长55.4%[29] - 生物科技板块收入23.70亿港币，同比增长34.2%[29] - 销售毛利率52.7%，同比下降6.2pp[30] - 销售费用率24.8%，同比下降6.6pp[30] - 预计2026-28年归母净利润15.95/17.98/20.25亿港币[30] 矽电股份(301629.SZ) - 2026上半年营收1.27亿元，同比下滑30.31%，归母净利润-0.062亿元，由盈转亏[31] - 合同负债科目达到1.34亿元，较2025年年报增长172%[32] - 晶圆探针台收入0.81亿元，同比增长31.02%[33] - 与兆驰系客户签订合计3.35亿元设备合同[33] - 预计2026-2028年收入分别为5.54/7.01/8.90亿元[33] 华润置地(01109.HK) - 2026H1营业收入679亿元，同比-28%，核心净利润102亿元，同比+2%[34] - 经常性业务贡献收入和核心净利润占比分别为33%和65%[34] - 签约销售额1165亿元，同比+6%，销售额行业排名第3，市占率3.1%[35] - 购物中心租金收入124亿元，同比+19%，在营购物中心98个[36] - 融资成本2.63%，同比下降0.16pct[36] - 预计2026-2027年营业收入2261/2068亿元，归母净利润233/233亿元[37] 华润万象生活(01209.HK) - 2026H1营业收入92亿元，同比+8%，核心净利润22亿元，同比+11%[37] - 商业航道收入37亿元，同比+13%，购物中心收入26亿元，同比+15%[38] - 在营购物中心项目138个，管理面积1514万㎡，同比+12%[38] - 物业航道收入53亿元，同比+3%，在管面积4.4亿㎡，同比+5%[39] - 预计2026-2027年营业收入198/214亿元，归母净利润44.5/49.4亿元[40] 公牛集团(603195.SH) - 2026H1收入83.94亿元，同比+2.77%，归母净利润21.51亿元，同比+4.44%[40] - 海外收入1.7亿元，同比+20.3%，覆盖超40个国家[41] - 2026Q2毛利率40.75%，同比-2.76pct，净利率25.22%，同比-0.33pct[42] - 预计2026-2028年归母净利润42.0/44.6/47.4亿[43] 敏实集团(00425.HK) - 2026H1收入134.08亿元，同比+9.1%，归母净利润14.34亿元，同比+12.3%[44] - EMEA收入49.37亿元，同比+16.0%，美洲收入33.09亿元，同比+8.5%[44] - 毛利率28.6%，同比+0.4pct[44] - 与智元签订战略协议，与西门子联合拓展无线充电方案[45] - 与亿航智能签订战略协议并获量产订单[45] - 预计26-28年归母净利润30.94/34.16/37.02亿元[46] 保隆科技(603197.SH) - 2026年上半年营收46.84亿元，同比增长18.59%，归母净利润2.64亿元，同比增长95.79%[47] - 26Q2毛利率22.81%，同比+2.33pct[48] - TPMS收入12.48亿元，同比增长3.28%[48] - 智能悬架收入11.11亿元，同比增长74.43%[49] - 汽车传感器收入3.85亿元，同比增长4.69%[50] - 预计26/27/28年净利润3.80/4.60/5.36亿元[50] 爱柯迪(600933.SH) - 上半年营收42.92亿元，同比增长24.42%，归母净利润4.77亿元，同比下降16.7%[50] - 毛利率由29.3%下降至26.9%[51] - 获得全生命周期新业务约101.85亿元，其中具身智能领域结构件约5亿元[51] - 预计26/27/28年净利润13.06/16.08/19.31亿元[52] 伯特利(603596.SH) - 上半年营收62.72亿元，同比增长21.46%，归母净利润6.41亿元，同比增长22.81%[52] - 智能电控产品销量397万套，同比增长39.05%[52] - 26Q2毛利率19.46%，同比+0.27pct[53] - 在研项目703项，同比增长44.65%，新增定点项目340项，同比增长20.57%[54] - 新定点项目预计年化收益52.9亿元[54] - 预计26-28年净利润14.74/18.78/23.14亿元[55] 瑞鹄模具(002997.SZ) - 上半年营收18.67亿元，同比增长12.31%，归母净利润2.41亿元，同比+6.15%[55] - 装备类业务收入14.24亿元，同比增长20%[55] - 在手订单50.79亿元，较上年末增长6.43%[56] - 联合安川电机开发专用特型机器人[57] - 预计26-28年净利润5.09/6.37/7.59亿元[57] 亚太股份(002284.SZ) - 上半年营收27.59亿元，同比上升6.06%，归母净利润2.68亿元，同比增长33.70%[58] - 26Q2毛利率22.03%，同比增长2.19pct[58] - 汽车电子控制系统实现9亿收入，贡献33%营收[59] - 摩洛哥生产基地预计2027年正式投产[59] - 预计26-28年净利润6.81/8.06/9.33亿元[60] 雅迪控股(01585.HK) - 2026H1营业收入182.4亿元，同比下降5.0%，净利润12.0亿元，同比下降27.2%[60] - 毛利率17.7%，同比下降1.9pct，净利率6.6%，同比下降2.0pct[61] - 越南北宁工厂初期年产能100万台，规划提升至200万台以上[62] - 印尼工厂建成后将拥有300万台年产能[62] - 预期26/27/28年归母净利润28.29/34.73/38.50亿元[62] 中国核电(601985.SH) - 2026年上半年营收383.98亿元，同比下降6.28%，归母净利润36.41亿元，同比下降35.74%[63] - 控股核电发电量979.72亿千瓦时，同比下降1.89%[64] - 控股核电在运机组27台，装机容量2621.2万千瓦，在建及核准待建机组22台，总装机容量2563.5万千瓦[65] - 新能源控股在运装机容量3500.44万千瓦[65] - 预计2026-2028年归母净利润75.8/95.3/105.3亿元[66] 华电国际(600027.SH) - 2026年上半年营收542.64亿元，同比减少9.49%，归母净利润31.05亿元，同比减少20.47%[66]