报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铜继续走高持仓微增 [5] - 宏观层面美元指数延续偏弱态势利多铜价需关注近期美联储对加息的态度 [5] - 供给层面矿端持续紧张是铜价的重要支撑 [5] - 需求层面电网、AI 与半导体方向为铜需求提供结构性利多但地产、家电类大体量的传统消费端维持偏弱仅依赖刚需消费提供需求支撑 [5] - 库存层面全球库存持续向美国集中带来的严重区域性错配使非美地区的可用货源偏紧持续支撑铜价 [5] - 展望后市沪铜或偏强震荡重心上移后期关注海外宏观数据、铜矿生产扰动、国内下游开工恢复情况以及全球库存变动 [5] 根据相关目录分别进行总结 相关图表 - 展示铜基差、铜月差、上期所仓单、LME 库存、COMEX 库存、伦铜升贴水等图表数据来源为 Wind、宝城期货研究所 [8][11][14][17][20][23]