备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-09-09 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需预期转弱，原油震荡偏弱 | 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：随着上周末晚间 OPEC+产油国所有成员国一致通过增产决定，将在 2026 年 8 月前逐月增 产 165 万桶石油，进一步为国际油价下跌按下了确定键。虽然上周五晚间美国非农就业数据公布后 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-09-09 品种晨会纪要 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 | 2511 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，合成胶震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 核心逻辑：受益于中美经贸关系缓和，美联储降息预期升温，宏观因素有 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需结构不佳，甲醇震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 宝城期货甲醇早报-2025-09-09 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：目前国内外甲醇供应压力依然偏大，下游需求处在淡季阶段，港口累库显著增加，供需 结构偏弱导致价格重心面临下移。本周一夜盘国内甲醇期货 2601 合约呈现震荡偏弱的走势，期价略 微收低 0.62%至 2 ...

资讯早班车-2025-09-09 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250831 | 2025/08 | 制造业 PMI | % | 49.40 | 49.30 | 49.10 | | 20250831 | 2025/08 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.30 | 50.10 | 50.30 | | 20250814 | 2025/07 | 社会融资规模增量:当 月值 | 亿元 | | 11320.00 42251.00 | 7707.00 | | 20250813 | 2025/07 | M0(流通中的现金):同 | % | 11.80 | 12.00 | 12.00 | | | | 比 | | | | | | 2 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 9 月 9 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 基本面表现平稳，矿价高位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石基本面平稳运行，限产扰动下矿石终端消耗短期回落，但钢厂利润在收缩，后续回升空间 受限，相对利好则是假期临近补库预期发酵，给予矿价支撑。与此同时，国内港口到货有所回落，而 海外矿商发运则是大幅下降，多因巴西冲高回落所致，持续性不强，且内矿供应在恢复，矿石供应趋 稳运行。目 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 9 月 9 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 | （元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/09/08 | -124.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/05 | -122.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/04 | -121.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/03 | -120.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/02 | -117.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 （一）能源商品 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/09/08 2025/09/05 2025/09/04 2025 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金和铜短期、中期均看涨，日内震荡偏强，短线看强 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑：美降息临近，权益市场涨势疲软，资金避险需求上升；8月非农就业远不及预期，失业率升至2021年以来新高，市场降息预期升温，美债收益率下行，利好金价 [1][3] - 价格行情：昨日伦敦金站上3600美元关口，沪金主力触及830关口，逼近年内高点；自8月22日后外盘金价由3400美元下方涨至3600美元上方，国内沪金由775元涨至830元 [3] - 操作建议：短期金价上行动能较强，若回落可关注5日均线支撑 [3] 铜 - 核心逻辑：美降息临近，产业旺季临近，资金关注度上升，铜价增仓上行；但非农数据不及预期，市场经济下行预期升温，利空铜价；国内进入产业旺季给予期价支撑 [1][4] - 价格行情：昨日铜价窄幅震荡，持仓量持续下降 [4] - 操作建议：内盘关注沪铜8万关口多空博弈，外盘关注伦铜1万美元关口多空博弈 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2601合约短期、中期、日内分别为震荡、震荡、震荡偏强，整体震荡，观望情绪渐浓致其震荡调整；焦炭2601合约短期、中期、日内分别为震荡、震荡、震荡偏强，整体震荡，多空交织使其窄幅震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 9月8日夜盘，焦煤主力合约维持震荡运行，报收1143.5元/吨，持仓量小幅下滑 [5] - 本周523家炼焦煤矿精煤日产69.3万吨，环比减6万吨；焦炭日产112.23万吨，环比降1.62万吨；铁水日产228.84万吨，环比降11.29万吨，供需数据符合市场偏空预期 [5] - “反内卷”政策二次发酵风险释放，强预期推动焦煤期货再度走强，但煤炭行业不在传闻所涉九大“反内卷”行业范围内，后续价格走势取决于煤炭行业协会及企业是否配合 [5] 焦炭 - 9月8日夜盘，焦炭主力合约窄幅震荡，持仓小幅下降，市场观望情绪增加 [6] - 8月底焦炭第八轮提涨遇阻，9月1日个别钢厂开启首轮提降，均暂未落地，产业链博弈加剧 [6] - 本周焦炭基本面无明显好转，“反内卷”政策二次发酵带动市场氛围回暖，成本端强预期支撑焦炭期货向上反弹，上行持续性需关注后续政策 [6]

策略参考 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 9 月 9 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 核心逻辑：国内市场仍处于弱现实和强预期的博弈之中，中美关系变化对远期进口大豆采购节奏和进口成 本的影响，持续向豆粕市场传导，交易逻辑将向产业链弱现实回归。短期豆粕期价反弹承压，价格震荡偏 弱运行。 品种：棕榈油(P) 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕 2601 震荡 震荡 震荡 偏弱 震荡偏弱 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 9 月 9 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢基本面变化不大，短流程钢厂减产导致螺纹产量有所回落，但旺季期间生产积极性未 退，供应料将维持相对高位。与此同时，螺纹钢需求表现偏弱，高频指标低位运行，且下游行业未 见好转，旺季需求改善存疑。总之，供需双弱局面下螺纹钢基本面弱稳运行，产业矛盾在累积，钢 价易承压运行，相对利好的旺季预期以及成本抬升，预计钢价延续低位震荡运行态势，关注需求表 现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2601 | 震荡 偏弱 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA10 一线压力 | 供需格局弱稳，钢价震荡寻底 | 说明： ...