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橡胶甲醇原油:偏多因素提振,能化再度上行
宝城期货· 2025-07-25 19:32
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F0251793 投资咨询证号:Z0001617 (仅供参考,不构成任何投资建议) 电话:0571-87006873 邮箱:chendong@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 11615 2025 年 7 月 25 日 橡胶甲醇原油 专业研究·创造价值 偏多因素提振 能化再度上行 核心观点 宝城期货研究所 姓名:陈栋 橡胶:本周五国内沪胶期货 2509 合约呈现放量减仓,震荡上行, 大幅收涨的走势,盘中期价重心大幅上移至 15585 元/吨一线运行。收 盘时期价大幅收涨 2.94%至 15585 元/吨。9-1 月差贴水幅度缩小至 765 元/吨。由于国内宏观氛围增强并盖过胶市供需结构偏弱格局,叠加泰 国和柬埔寨爆发军事冲突,或威胁产区橡胶供应。在积极因素支撑下, 预计后市国内沪胶期货 2509 合约或维持震荡偏强格 ...
宝城期货有色日报-20250725
宝城期货· 2025-07-25 18:30
从业资格证号:F3035632 投资咨询证号:Z0014648 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名:龙奥明 宝城期货投资咨询部 电话:0571-87006873 邮箱:longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书,期货投 资咨询资格证书,本人承诺以勤 勉的职业态度,独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 | 日报 2025 年 7 月 25 日 有色日报 专业研究·创造价值 有色偏弱震荡 核心观点 沪铜 昨夜沪铜低开低走,持仓量持续下降,多头了结意愿较强,随后 维持震荡运行;今日沪铜延续颓势,主力期价在 7.92 万上方震荡运 行。昨日亚洲盘后有色和贵金属板块普跌。黄金大幅下挫或影响铜 价短期走势。产业层面,周四 Mysteel 电解铜社库为 12.18 万吨,较 周一下降 0.37 万吨。短期铜价冲高回落,伦铜在 1 万美元,沪铜在 8 万关口有较强压力。 沪铝 今日沪铝震荡运行,持仓量持续下降。昨日亚洲盘 ...
政策利好驱动,煤焦持续走强
宝城期货· 2025-07-25 18:30
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359 投资咨询证号:Z0011688 电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书,期 货投资咨询资格证书,本人承 诺以勤勉的职业态度,独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 7 月 25 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 政策利好驱动,煤焦持续走强 核心观点 焦炭:根据钢联统计,截至 7 月 25 日当期,独立焦化厂和钢厂焦化厂合 计焦炭日均产量 111.76 万吨,周环比增 0.46 万吨。另外,因焦炭现货价 格上涨相较于焦煤滞后,本周 30 家独立样本焦化厂吨焦盈利为-54 元/ 吨,周环比降低 11 元/吨。需求方面,全国 247 家钢厂铁水日均产量 242.23 万吨,周环比小幅下降 0.21 万吨,较去年同期偏高 2.62 万吨。 综上,焦炭基本面尚可,且反内 ...
国债期货震荡偏弱整理
宝城期货· 2025-07-25 18:30
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 7 月 25 日 国债期货 专业研究·创造价值 国债期货震荡偏弱整理 核心观点 今日国债期货均震荡偏弱运行。今日央行公开市场操作由净回笼开始 转为净投放流动性,今日央行通过逆回购和 MLF 操作,净投放 8018 亿元流 动性。不过由于国内外风险因素整体趋缓以及股市风险偏好的快速上升,国 债需求表现偏弱,国债到期收益率高位维持。考虑到政策利率的锚定效果, 国债到期收益率继续上行的空间较小。中长期来看,下半年仍然需要偏宽松 的货币环境来托底经济,利率仍存下调预期,国债期货中长期向上的基础仍 较为牢靠。总的来说,短期内,降息可能性较低,国债期货预计维持震荡整 理走势。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 姓名:龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3035632 投资咨询证号:Z0014648 电话:0571-87006873 邮箱:longaoming@bcqhgs.com 作者声明:本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书,期货投资咨询资格证书, 本人承诺以勤勉的职业态度, 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准 ...
股指震荡整固
宝城期货· 2025-07-25 18:25
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 7 月 25 日 金融期权 专业研究·创造价值 股指震荡整固 核心观点 今日各股指窄幅震荡整理为主。沪深京三市成交额 18155 亿元,较上 日缩量 584 亿元。由于 6 月下旬以来,部分股票已经实现较大涨幅度,部分 获利资金存在止盈的需求,股指需要短时间内的震荡整固阶段。近期股指的 反弹驱动主要来自政策利好预期,市场氛围整体偏乐观。分内卷政策提振了 相关行业价格修复以及利润修复的预期,雅鲁藏布江水电项目的正式开工 则带动了政策面托底需求的预期。目前的股市成交金额处于高位,说明投资 者的风险偏好较高。总的来说,短期内股指震荡偏强为主。 目前期权隐含波动率有所回升,考虑到股指延续向上趋势,可以继续 持有牛市价差或比例价差温和看多。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 姓名:龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3035632 投资咨询证号:Z0014648 电话:0571-87006873 邮箱:longaoming@bcqhgs.com 作者声明:本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书,期货投资咨询资格证书, ...
钢材、铁矿石日报:产业矛盾各异,钢矿走势分化-20250725
宝城期货· 2025-07-25 18:25
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 7 月 25 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 产业矛盾各异,钢矿走势分化 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 8 核心观点 螺纹钢:主力期价震荡上行,录得 2.32%日涨幅,量仓扩大。现阶段, 供需双增局面下螺纹钢基本面并无实质性改善,相对利好则是库存低 位,现实矛盾不大,叠加原料强势带来成本支撑,预计螺纹钢价格延续 高位震荡运行态势,关注国内政策情况。 热轧卷板:主力期价有所走强,录得 1.98%日涨幅,量仓扩大。目前来 看,热卷供需两端均有所走弱,基本面再度走弱,库存小幅累库,但整 体矛盾不大,且原料强势提振市场情绪,预计热卷价格维持高位震荡运 行态势,关注海外风险变化。 铁矿石:主力期价偏弱震荡,录得 1.11%日跌幅,量增仓缩。现阶 段,市场情绪趋稳,叠加双焦高价抑制,铁矿石价格高位回落,但供弱 需强局面下矿石基本面表现尚可,短期下行空间受限,预计矿价延续高 位震荡整理态势,重点关注矿商发运情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 姓名:涂伟华 宝 ...
宝城期货热轧卷板周度数据-20250725
宝城期货· 2025-07-25 10:21
热轧卷板周度数据(20250725) 热轧卷板供需两端均有所走弱,板材钢厂生产趋弱,热 卷周产量环比降3.65万吨,供应延续收缩但整体仍处于年内 相对高位,且品种吨钢利好尚可,减产持续性存疑,关注后 续变化。与此同时,热卷需求再度转弱,周度表需环比降 8.55万吨,但高频成交表现尚可,多因投机需求放量所致, 且下游冷轧产量维持高位,其矛盾未激化,给予热卷需求支 撑,但需注意的内外价差持续收敛,关税扰动将至,外围风 险或发酵,海外需求隐忧未解。总之,热卷供需两端均有所 走弱,基本面再度走弱,库存小幅累库,但整体矛盾不大, 且原料强势提振市场情绪,预计热卷价格维持高位震荡运行 态势,关注海外风险变化。 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 冷轧卷板周产量 2025 2024 2023 2022 2021 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 70 80 90 100 110 120 130 140 150 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 热轧卷板厂 ...
宝城期货铁矿石周度数据-20250725
宝城期货· 2025-07-25 10:05
| 服务国家 | 走向世界 | | 诚信至上 | 合规经营 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 知行合一 | 专业敬业 | CONNECT CONSULTION CHARDING CALL PRODUCT COLL AND WANT CHOOL CHANAL | 那道管理 | 开拓进取 | 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359 投资咨询证号:Z0011688 电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明:本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证 书,期货投资咨询资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度, 独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报酬。 本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 45港铁矿石库存 13,790.38 5.17 13,930.23 -139.85 15,279.94 -1,489.56 247家钢厂进口矿库存 8,885.22 63.06 8,847.47 37.75 9,2 ...
宝城期货螺纹钢周度数据-20250725
宝城期货· 2025-07-25 09:59
本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 周度产量 211.96 2.90 217.84 -5.88 216.69 -4.73 高炉产能利用率(%) 90.81 -0.08 90.83 -0.02 89.61 1.20 表观需求量 216.58 10.41 219.91 -3.33 227.02 -10.44 钢联建材成交周均值 11.41 2.04 9.87 1.54 10.33 1.08 总库存 538.64 -4.62 549.00 -10.36 760.24 -221.60 厂内库存 165.67 -7.43 185.60 -19.93 193.65 -27.98 社会库存 372.97 2.81 363.40 9.57 566.59 -193.62 螺纹钢周度数据(20250725) 供给 需求 库存 150 200 250 300 350 400 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 螺纹钢周产量 2025 2024 2023 2022 2021 70 75 80 85 90 95 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 1 ...
锰硅:保持谨慎乐观态度
宝城期货· 2025-07-25 09:38
报告行业投资评级 - 对锰硅行业保持谨慎乐观态度 [1] 报告的核心观点 - 7月锰硅期现价格上涨,但反弹空间或受限制,后续走势依赖政策及下游承接能力 [2] - 焦炭强势为锰硅提供成本支撑,但锰矿和电价缺乏上行动能,成本推涨持续性有限 [3] - 锰硅供稳需弱,基本面偏弱,产业矛盾易累积,但需求进一步减量空间有限 [4][5] - 锰硅价格有望上行,但需谨防市场重回产业端逻辑 [5] 各部分内容总结 价格走势 - 7月锰硅主力合约期价由最低5576元/吨涨至超6000元/吨,内蒙古、宁夏地区现货分别涨200元/吨、290元/吨,基差走弱 [2] 上涨原因 - “反内卷”政策利好预期触发黑色金属上涨,产业和宏观层面基础推动触底回升 [2] 成本分析 - 双焦反弹为锰硅提供成本支撑,焦煤主力期价涨幅超60%,焦炭两轮提涨落地且有上行空间 [3] - 锰矿和电价主导锰硅成本,近期价格平稳,7月北方、南方大区锰硅成本分别仅增14.3元/吨、35.8元/吨 [3] 供需格局 - 锰矿供需偏弱,港口库存回升,需求平稳,供应攀升,周度发运量破百万吨创近两年新高 [3] - 5月下旬以来锰硅企业生产恢复,7月18日当周开工率40.53%、日均产量26120吨,主产区产量高位平稳 [4] - 钢市淡季,建材需求疲弱,五大材周产量折合锰硅需求12.34万吨,环比降1.24%,但7月钢厂招标量价齐升,需求减量空间有限 [4][5]