报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色金属期权进行行情解析并给出策略建议，各品种期权隐含波动率均维持在均值上方波动 ，方向性策略均无建议，波动性策略多为构建做空波动率的卖出宽跨式策略以获取期权时间价值收益 [6][21][37] 各品种相关内容总结 铝合金期权 - 标的期货市场数据：ad2611合约昨日收盘价23720元，较前日下跌70元（-0.29%），成交量8190手（-1264手），持仓量18932手（+54手） [3][6] - 期权因子-量仓PCR：铝合金看涨期权成交量464（+36），持仓量1402；看跌期权成交量186（-258），持仓量1345（+28）；成交量PCR 0.4（-0.64），持仓量PCR 0.96（+0.02） [4] - 期权因子-压力支撑：标的合约ad2610，平值行权价23600，压力位24000，支撑位23200，加权隐波率13.89%（-0.18%），年平均隐波率19.45% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1945上方波动，持仓量PCR收报于0.9593，位于近一年来的36.73%水位 [6] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，如S_AD2610C24000，S_AD2610P23200 [7] 铝期权 - 标的期货市场数据：al2610合约昨日收盘价24490元，较前日下跌70元（-0.28%），成交量144422手（-28447手），持仓量236445手（-10624手） [18][21] - 期权因子-量仓PCR：铝看涨期权成交量64171（-28467），持仓量58356（+709）；看跌期权成交量29369（-1037），持仓量50871（+2157）；成交量PCR 0.46（+0.13），持仓量PCR 0.87（+0.03） [19] - 期权因子-压力支撑：标的合约al2610，平值行权价24400，压力位25000，支撑位23800，加权隐波率13.63%（+0.01%），年平均隐波率18.35% [20] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1835上方波动，持仓量PCR收报于0.8717，位于近一年来的76.73%水位 [21] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，如S_AL2610C25000，S_AL2610P24000 [22] 氧化铝期权 - 标的期货市场数据：ao2701合约昨日收盘价2758元，较前日下跌33元（-1.18%），成交量162739手（-43433手），持仓量195391手（+7733手） [34][37] - 期权因子-量仓PCR：氧化铝看涨期权成交量61455（-39848），持仓量84496（-1764）；看跌期权成交量18319（-5669），持仓量29516（-178）；成交量PCR 0.3（+0.06），持仓量PCR 0.35（+0.01） [35] - 期权因子-压力支撑：标的合约ao2610，平值行权价2700，压力位2800，支撑位2600，加权隐波率22.47%（+0.11%），年平均隐波率30.66% [36] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3066上方波动，持仓量PCR收报于0.3493，位于近一年来的65.71%水位 [37] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，如S_AO2610C3000，S_AO2610P2600 [38] 铜期权 - 标的期货市场数据：cu2610合约昨日收盘价112200元，较前日上涨1080元（+0.97%），成交量112125手（+5803手），持仓量234113手（+5529手） [50][53] - 期权因子-量仓PCR：铜看涨期权成交量158558（-13220），持仓量79018（-1589）；看跌期权成交量59021（-900），持仓量73124（+2889）；成交量PCR 0.37（+0.02），持仓量PCR 0.93（+0.05） [51] - 期权因子-压力支撑：标的合约cu2610，平值行权价112000，压力位120000，支撑位106000，加权隐波率23.34%（+0.90%），年平均隐波率24.67% [52] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2467上方波动，持仓量PCR收报于0.9254，位于近一年来的69.39%水位 [53] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的偏多卖出宽跨式策略，如S_CU2610C120000，S_CU2610P106000 [54] 镍期权 - 标的期货市场数据：ni2610合约昨日收盘价128270元，较前日上涨890元（+0.69%），成交量167053手（+14148手），持仓量111669手（-14880手） [66][69] - 期权因子-量仓PCR：镍看涨期权成交量82993（+11110），持仓量54606（-1005）；看跌期权成交量23528（+895），持仓量24675（-217）；成交量PCR 0.28（-0.03），持仓量PCR 0.45 [67] - 期权因子-压力支撑：标的合约ni2610，平值行权价128000，压力位140000，支撑位126000，加权隐波率25.75%（+0.04%），年平均隐波率32.11% [68] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3211上方波动，持仓量PCR收报于0.4519，位于近一年来的10.20%水位 [69] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的卖出宽跨式策略，动态调整持仓delta保持中性，如S_N2610C140000，S_Nl2610P120000 [70] 铅期权 - 标的期货市场数据：pb2610合约昨日收盘价16170元，较前日上涨10元（+0.06%），成交量60219手（+14290手），持仓量63075手（+728手） [81][84] - 期权因子-量仓PCR：铅看涨期权成交量6661（-545），持仓量7879（-202）；看跌期权成交量2263（+792），持仓量4618（-166）；成交量PCR 0.34（+0.14），持仓量PCR 0.59（-0.01） [82] - 期权因子-压力支撑：标的合约pb2610，平值行权价16200，压力位16800，支撑位16000，加权隐波率16.90%（-2.57%），年平均隐波率18.34% [83] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1834上方波动，持仓量PCR收报于0.5861，位于近一年来的23.67%水位 [84] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，如S_PB2610C16600，S_PB2610P15600 [85] 锡期权 - 标的期货市场数据：sn2610合约昨日收盘价425770元，较前日上涨7820元（+1.87%），成交量126363手（+26585手），持仓量37926手（+2949手） [97][100] - 期权因子-量仓PCR：锡看涨期权成交量58218（+27478），持仓量14998（+1157）；看跌期权成交量32591（+15），持仓量12905；成交量PCR 0.56（-0.5），持仓量PCR 0.86（-0.07） [98] - 期权因子-压力支撑：标的合约sn2610，平值行权价425000，压力位450000，支撑位400000，加权隐波率29.17%（+0.86%），年平均隐波率42.42% [99] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.4242上方波动，持仓量PCR收报于0.8604，位于近一年来的48.57%水位 [100] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，如S_SN2610C450000，S_SN2610P390000 [101] 锌期权 - 标的期货市场数据：zn2610合约昨日收盘价27475元，较前日下跌10元（-0.03%），成交量178157手（+23351手），持仓量146675手（-10551手） [111][114] - 期权因子-量仓PCR：锌看涨期权成交量55349（-7894），持仓量31030（-504）；看跌期权成交量42741（+12264），持仓量36826（+2139）；成交量PCR 0.77（+0.29），持仓量PCR 1.19（+0.09） [112] - 期权因子-压力支撑：标的合约zn2610，平值行权价27500，压力位28000，支撑位26000，加权隐波率23.73%（-0.24%），年平均隐波率18.17% [113] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1817上方波动，持仓量PCR收报于1.1868，位于近一年来的92.65%水位 [114] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的卖出宽跨式策略，动态调整持仓delta保持中性，如S_ZN2610C28000，S_ZN2610P27000 [115]