报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁短期走势均以震荡为主，其中钢材、铁矿石预计窄幅震荡，焦煤、焦炭、锰硅预计宽幅震荡，硅铁跟随黑色版块整体波动 [1][3] 根据相关目录分别总结 研究观点 - 螺纹钢盘面震荡下跌，产量小幅回升，库存连续五周下降，表需回升，供需数据好转，总库存低于去年同期，预计短期窄幅震荡 [1] - 铁矿石期货主力合约价格下跌，钢厂盈利率降至历史低位，铁水产量小幅回落，港口库存下降，钢厂库存增加，预计短期窄幅震荡 [1] - 焦煤盘面下跌，主产地焦煤产量处于偏低水平，进口蒙煤价格高位震荡，焦炭提涨落地，焦企补库需求释放，但市场情绪降温，预计短期宽幅震荡 [1] - 焦炭盘面下跌，供应端偏紧，焦企利润不佳，钢厂刚需补库但抵触高价资源，预计短期宽幅震荡 [1] - 锰硅期价震荡走弱，近期钢招进行中，成本端锰矿价格持稳，供需格局偏松，库存高位，预计短期宽幅震荡 [3] - 硅铁期价震荡走弱，走势受成本端驱动，供应增加，需求处于同期偏低水平，库存有降有增，预计短期跟随黑色板块波动 [3] 日度数据监测 |品种|合约价差（1 - 5月）|合约价差（5 - 10月或5 - 9月）|基差（01合约）|现货价格及变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|-29（环比+1）|97（环比 - 5）|94（环比+13）|上海3240（环比 - 10），北京3180（环比 - 10），广州3430（环比0） [4]| |热卷|-14（环比0）|24（环比+3）|-15（环比+10）|上海3350（环比 - 10），天津3320（环比 - 20），广州3380（环比 - 10） [4]| |铁矿|11.5（环比 - 0.5）|-13.5（环比+13）|2.9（环比 - 3.5）|PB粉694（环比 - 10），超特粉558（环比 - 10） [4]| |焦炭|47.5（环比 - 7.5）|2.5（环比 - 22）|170.2（环比+56.6）|日照准一2090（环比+30） [4]| |焦煤|85.5（环比 - 4.5）|-67.5（环比+12）|339（环比+6）|山西中硫主焦2180（环比0） [4]| |锰硅|-28（环比+4）|144（环比 - 22）|-62（环比+36）|宁夏5750（环比0），内蒙5850（环比0），广西5850（环比0） [4]| |硅铁|48（环比+16）|-292（环比 - 148）|-124（环比 - 52）|宁夏5900（环比 - 100），内蒙5950（环比 - 50），青海5900（环比 - 100） [4]| |其他利润及价差|螺纹盘面利润 - 170.6（环比+1.4），长流程利润 - 207.7（环比 - 42.1），短流程利润43.2（环比 - 20）；卷螺差219（环比+3），螺矿比4.3（环比+0.01），螺焦比1.5（环比+0.01），焦煤比1.3（环比 - 0.01），焦矿比2.9（环比0），双硅差 - 262（环比 - 144） [4]| 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价多年走势 [6][7][9][13] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势 [16][17][21][23] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约跨期价差走势 [26][27][32][33][34][36] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势 [38][41][42] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势 [44][48] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [50] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [50] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [50] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事多品种基本面研究，多次获奖 [51]