核心观点：产业“反内卷”政策系统化推进，优化供给格局 - 2025年底至2026年，中央经济工作会议、政府工作报告及政治局会议均强调“深入整治内卷式竞争”，政策延续性明确[1][2] - 政策手段从产能调控、标准引领、价格执法到兼并重组，形成系统性综合治理路径[3][4] 光伏行业：标准与价格双管齐下，加速落后产能出清 - 2026年5-7月共发布5项光伏领域强制性国家标准，包括3项能耗能效标准，倒逼低效产能退出[3][6] - 2025年以来已有超50家光伏企业申请破产或清算，电池组件环节占比达40%[3] - 8家多晶硅龙头企业签署反内卷《倡议书》，承诺所有产品销售价格不得低于核算成本[3][6] 汽车行业：多维度规范竞争，延伸至海外市场 - 发布《汽车行业价格行为合规指南》，规范整车到零部件各环节价格行为[8] - 自2026年8月起开展为期1年的道路机动车辆产品生产一致性和质量提升专项行动[6][9] - 《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》将反内卷要求延伸至海外价格和营销竞争[6][9] - 60天账期管理从行业倡议升级为国家层面行业规范[6][9] 储能行业：产需两端协同，优化产能结构 - 2026年1月工信部等四部门召开座谈会，提出“加强宏观调控，防范产能过剩风险”[9][10] - 河北对独立储能项目实施清单管理，公示延期开工69个项目、取消建设16个项目[9][10] - 自2026年9月1日起对锂离子蓄电池按2%税率征收消费税，2027年9月1日起升至4%[10] 铜冶炼与氧化铝：强化项目管理，严控新增产能 - 国内已叫停200多万吨铜冶炼项目，产能过快增长势头得到有效抑制[12] - 新改扩建铜冶炼项目需配套相应比例的权益铜精矿产能[12] - 新改扩建氧化铝项目需有与产能相匹配的权益铝土矿产量[12] 钢铁、建材、石化：多手段倒逼落后产能退出 - 修订版《钢铁行业产能置换实施办法》实施，全国炼铁、炼钢产能置换比例统一不低于1.5:1[16] - 《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》要求到2028年底，9个重点行业能效标杆水平产能比例平均提高20个百分点[14] - 石化化工行业摸底评估1600余套老旧装置，其中600余套需更新改造[14] 政策效果：利润改善显著，投资增速放缓 - 2026年1-7月规上工业企业利润总额同比增长17.6%，远高于2025年的0.6%[18] - 化工、有色冶炼等行业利润同比分别增长56.6%、91.8%，均较2025年显著改善[18] - 扣除房地产后的固定资产投资同比下降3.7%，低于2025年的下降0.5%[18] 未来展望：供给格局持续优化，头部企业定价权有望提升 - 明后年有望进一步出现落后产能退出、行业集中度提升的效应[17] - 行业供给曲线进一步变化，头部存活企业的定价权有望显性抬升[17]