分组1：报告核心观点 - 本周铁矿石主力2701合约震荡走低、周五跌幅扩大，西芒杜港口调试压制长期供应预期，叠加钢厂亏损扩大、铁水回落预期升温，盘面重心下移，周五盘中716.5元/吨（-1.92%）[2] - 供给端宽松格局未改，47港库存17023.22万吨（环比-107.58万吨）仍处历史同期高位，西芒杜持续放量、中长期供应过剩压制上方空间；需求端日均铁水236.29万吨（环比-0.53万吨）回落，钢厂盈利率暴跌至7.79%（-22.51pct）、亏损面急剧扩大，钢厂进口矿库存9044.46万吨（+140.98万吨）被动补库，但补库意愿偏弱、负反馈风险升温；海运费大涨抬升进口成本构成短期支撑，难改供过于求格局[2] - 日照港60.8%PB粉690元/湿吨（-10），期货716.5元/吨，期货小幅升水现货[3] - 铁矿供需边际转弱、供应过剩格局未改，负反馈下缺乏独立驱动；后续重点关注铁水是否进一步回落、港口库存去化拐点、西芒杜放量与海外发运节奏[4] 分组2：现货与期货价格数据 现货价格数据 - 2026年9月11日，日照PB粉688元/湿吨（日变化-6、周变化-11、月变化2）；日照卡粉842元/湿吨（日变化-6、周变化-5、月变化16）；日照超特552元/湿吨（日变化-6、周变化-11、月变化2）；普氏58指数88.45美元/干吨（日变化-0.9、周变化-0.65、月变化6.6）；普氏62指数100.55美元/干吨（日变化-1.25、周变化-1.65、月变化2.45）；普氏65指数112.75美元/干吨（日变化-1.2、周变化-1.95、月变化0.85）；中低品价差136元/湿吨（日变化0、周变化0、月变化0）；高中品价差154元/湿吨（日变化-130、周变化6、月变化14）；高低品价差290元/湿吨（日变化6、周变化6、月变化14）；图巴朗 - 青岛运费41.92美元/吨（日变化-0.3、周变化1.2、月变化6.12）；黑德兰 - 青岛运费17.9美元/吨（日变化-0.93、周变化0.05、月变化4.24）[5] 期货价格与基差数据 - 2026年9月11日，01合约收盘价730.5（日变化0、周变化3.5）；05合约收盘价719（日变化0、周变化5.5）；09合约收盘价732.5（日变化0、周变化 - 1）；01基差 - 36.5（日变化 - 2.5、周变化 - 12）；05基差 - 25（日变化 - 3、周变化 - 15）；09基差 - 38.5（日变化10、周变化1.5）；日照PB粉688（日变化 - 6、周变化 - 11）；日照卡粉842（日变化 - 6、周变化 - 5）；日照超特552（日变化 - 6、周变化 - 11）[6] 分组3：发运数据 - 2026年9月4日，全球发运量3358.3万吨（周变化 - 213.3、月变化157.1）；澳巴发运量2618.1万吨（周变化 - 166.8、月变化108.1）；澳洲发运量1856.5万吨（周变化 - 88.1、月变化112.1）；巴西发运量761.6万吨（周变化 - 78.7、月变化 - 4）；非澳巴发运量740.2万吨（周变化 - 46.5、月变化49）；力拓发运量652.6万吨（周变化 - 110.8、月变化48.7）；Vale发运量524.1万吨（周变化 - 81.2、月变化 - 57.2）；BHP发运量664.7万吨（周变化52.9、月变化59.2）；FMG发运量297.8万吨（周变化 - 17.4、月变化 - 51.4）；非四大矿发运量1219万吨（周变化 - 57、月变化157.8）；45港到港量2623.9万吨（周变化832.9、月变化754.1）[18][19] 分组4：需求数据 - 2026年9月4日，日均疏港量329.14万吨（周变化10.45、月变化 - 6.68）；日均铁水产量236.82万吨（周变化0.22、月变化 - 1.21）；高炉开工率82.64%（周变化0.32、月变化0.32）；高炉产能利用率88.92%（周变化0.08、月变化 - 0.46）；螺纹表需185.45万吨（周变化6.63、月变化 - 8.86）；热卷表需292.45万吨（周变化 - 6.08、月变化 - 11.48）；冷卷表需85.54万吨（周变化 - 0.95、月变化 - 2.34）；中厚板表需171.4万吨（周变化0.96、月变化1.11）；线材表需77.53万吨（周变化 - 2.01、月变化 - 1.7）；出口接单量47.0万吨（周变化 - 0.9、月变化0.9）；钢材出港量320.42万吨（周变化 - 17.67、月变化7.83）[27] 分组5：库存数据 - 2026年9月4日，45港进口矿库存16314.66万吨（周环比 - 230.05、月环比 - 385.06）；45港贸易矿占比64.84%（周环比 - 0.19%、月环比 - 0.6%）；45港压港天数31天（周环比 - 4、月环比0）；45港在港船只数量128条（周环比4、月环比5）；钢厂进口矿库存8903.48万吨（周环比43.44、月环比130.55）；钢厂进口矿可用天数30.68天（周环比 - 0.05、月环比0.52）[34]