报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪锌基本面以高位震荡、现货贴水、库存偏高为主要特征，宏观多空博弈，缺乏单边驱动 [2] - 利多因素为国内外库存持续去化，加工费深度负值（国产TC约 -2100元/金属吨）压缩冶炼供应 [2] - 利空因素为海外（LME）库存回升构成价格上行约束，国内库存仍然充裕压制现货，沪锌已行至高位，价格风险持续积聚 [2] 供给与供给侧利润 - 涉及锌精矿月度进口量季节性、锌精矿TC、SMM锌锭月度产量季节性、精炼锌企业生产利润&加工费、中国锌锭月度产量 + 进口量季节性、锌精矿原料库存天数、LME锌库存总计季节性、SHFE锌本周库存期货、交易所锌锭库存等数据图表 [3][5][7] 加工环节和终端需求 - 包含镀锌板卷市场情绪指数（周）、镀锌板卷周度库存 - 季节性、钢厂镀锌板卷周产量 - 季节性、镀锌板（带）净出口季节性、压铸锌合金净进口季节性、彩涂板（带）净出口季节性、氧化锌净出口季节性等数据图表 [14][16][17] - 涉及房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积累计同比和待售面积累计同比、100大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30大中城市商品房成交套数季节性、基建固定资产投资（不含农户）完成额等数据图表 [21][23][26] 期货盘面和现货市场回顾 - 有内外盘锌价走势、沪锌主力成交量&持仓量、LME锌收盘价VS美元指数、LME锌（现货/三个月）升贴水、LME锌（现货/三个月）升贴水季节性、广东/天津/上海10:15升贴水、天津锌锭基差季节性、锌锭三地基差走势等数据图表 [28][29][31]