报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 内地供需变化不大库存继续探低整体偏紧企业生产利润高企；港口到港稀少虽MTO负荷较低仍去库；内地与港口价差偏低内地给予港口支撑港口基差走强整体偏紧但下游利润偏弱限制向上弹性行情震荡偏强为主 [5] 根据相关目录总结 1 价格数据 - 本周甲醇主力合约价格3380元/吨环比变动5.23%；动力煤坑口价885元/吨环比变动 -0.56%同比变动61.50%；动力煤港口价924元/吨环比变动5.12%同比变动32.95%；华东甲醇现货价3823.125元/吨环比变动13.55%同比变动65.52% [8] 2 供给与需求 - 国内甲醇开工率82.89%环比变动0.4pts同比变动0.0pts；国际甲醇开工率51.49%环比变动 -0.4pts同比变动 -22.2pts；甲醇到港量13.86万吨环比变动 -19.28%同比变动 -69.68% [8] - 新兴需求MTO开工率75.78%环比变动1.1pts同比变动 -5.8pts；华东地区MTO开工率46.52%环比变动 -1.4pts同比变动 -27.6pts；传统需求加权开工率47.32%环比变动 -0.3pts同比变动 -0.1pts；生产企业待发订单数量23.51万吨环比变动1.92%同比变动 -6.23% [8] 3 库存 - 港口库存55.15万吨环比变动 -14.83%同比变动 -64.43%；厂内库存29.70万吨环比变动 -0.39%同比变动 -13.31% [8] 4 上下游利润 - 河北焦炉气制甲醇生产毛利1449元/吨环比变动24.81%同比变动387.88%；山西煤制甲醇生产毛利490元/吨环比变动 -194.89%同比变动 -3191.28%；重庆天然气制甲醇生产毛利250元/吨环比变动2.34%同比变动192.59%；甲醇进口毛利 -27.7元/吨环比变动10993.70%同比变动 -4.51%；传统下游加权平均生产毛利 -18.7元/吨环比变动 -331.80%同比变动 -90.20% [8]