钢厂盈利率大幅下滑超预期，钢厂盈利率回落至7.79%，环比上周下降22%左右。焦炭提涨，钢厂的利 润被压缩，焦煤的竞拍率攀升，钢厂对高价格的焦炭接受度偏谨慎和抵触，负反馈的预期是在增加的，钢厂 整体利润亏损的情况，预期铁水将进入下行趋势，铁废价差走扩，废钢的性价比凸显，近期钢厂废钢日耗开 始回升，部分铁水会被废钢替代。在铁水下行的预期下，焦炭的需求是在走弱的，供应端焦煤国内矿山上周 复产增量明显，环比增加5.36%，打破前期复产不复量的预期，市场对供给紧张形势缓和的预期逐步升温。 焦煤供应端有增量和需求端有走弱的预期，盘面仓单开始注册增加，焦煤的价格承压下行，前期成材上涨的 主要逻辑是跟随双焦价格上涨的逻辑打破，成材跟随焦煤的价格顺势下行，但成材在减产和金九银十旺季需 求的背景下，下降幅度小于双焦煤，盘面利润是在走扩的。焦煤盘面预期先行，但产量的绝对值仍偏低，蒙 煤通关量依然在600车左右的水平，没有明显的放量，焦煤的整体库存仍偏低，焦煤的价格容易反复。五大材 供双降，产量低于表需，库存维持去库，金九银十旺季需求下并未出现明显的好转，在成本端走弱的情况 下，成材上方是有压力的。负反馈预期下，铁矿和焦煤回落，成 ...