报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 基本面跟踪 - 原糖价格19.13美分/磅，同比0.4；主流现货价格5230元/吨，同比 -10；期货主力价格5441元/吨，同比 -8 [1] - 91价差 -241元/吨，同比 -9；15价差 -74元/吨，同比 -1；主流现货基差 -211元/吨，同比 -2 [1] 宏观及行业新闻 - 印度批准免税进口100万吨原糖；截至9月12日，印度季风降水较LPA低14.9% [1] - 巴西中南部7月上半月压榨量同比增加2.6%，食糖产量同比下降5.7%；7月下半月压榨量同比下降8.4%，食糖产量同比下降17.6%；8月上半月压榨量同比增加2%，食糖产量同比下降7.9% [1] - 7月份中国进口食糖47万吨，7月份进口糖浆和预拌粉6.7万吨；需关注中国进口和产区销售进度 [1] 国内外市场情况 - 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1295万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨；预计26/27榨季国内食糖产量1293万吨，消费量1573万吨，进口量480万吨 [2] - 截至7月底，25/26榨季中国累计进口食糖338万吨（+13万吨）；累计进口糖浆和预拌粉98.6万吨（-27.5万吨） [2] - 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨 [2] - 截至7月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加3.82%，累计产糖量同比减少12.38%至1075万吨，累计乙醇产量同比增加20.44%至113.7亿升，累计MIX42.52%同比下降8.52个百分点 [2] - 截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）；截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨 [2] 趋势强度 - 白糖趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]