报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格震荡偏弱，中东局势升级推升油价抬升通胀预期，美国CPI、PPI数据超预期上涨强化加息预期使价格承压，但逢低买盘提供支撑，上周五超预期CPI数据公布后金银价格短线下挫后快速拉升收涨 [3][6] - 美国8月PPI和CPI数据超预期，交易员预计美联储下周政策会议加息概率升至87%，高于通胀数据公布前的67%，各大投行调高加息预测 [3][6] - 9月美联储加息有较大不确定性，美国长债高收益率、财政付息压力提升加息门槛，FOMC投票结构高度分化，预计9月16 - 17日议息会议不加息概率较大，加息预期落空将支撑贵金属价格再度走强 [3][7][8] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 |合约|收盘价|涨跌|涨跌幅/%|总成交量/手|总持仓量/手|价格单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SHFE黄金|942.08|-23.88|-2.47|136135|178255|元/克| |沪金T + D|939.45|-25.55|-2.65|67168|261850|元/克| |COMEX黄金|4390.00|-87.20|-1.95|/|/|美元/盎司| |SHFE白银|15586|-45|-0.29|522479|634627|元/千克| |沪银T + D|15565|-671|-4.13|650182|2931410|元/千克| |COMEX白银|65.02|-1.80|-2.69|/|/|美元/盎司| |GFEX铂金|440.10|-1.85|-0.42|7337|5530|元/克| |铂金9995|445.88|-1.27|-0.28|/|/|元/克| |NYMEX铂金|1801.60|-1.27|-1.47|/|/|美元/盎司| |GFEX钯金|307.20|-1.27|-5.19|8395|5530|元/克| |NYMEX钯金|1315.00|-1.27|-6.07|/|/|美元/盎司| [4] 市场分析及展望 - 上周贵金属价格震荡偏弱，中东局势和美国数据影响价格，逢低买盘支撑金银价格 [3][6] - 美国通胀数据超预期，交易员预计加息概率上升，投行调高加息预测 [3][6] - 欧洲央行上周四加息25个基点至2.50%，市场押注明年年中前再加息3次 [7] - 地缘方面，也门胡塞武装行动使布伦特原油价格波动，两大战略水道紧张态势缓和但美伊分歧是变数 [7] - 9月美联储加息不确定大，预计不加息概率大，加息预期落空将支撑贵金属价格走强 [7][8] 重要数据信息 - 美国8月核心CPI同比2.4%创五年半最低，环比0.3%超预期为4个月最大涨幅 [9] - 美国8月PPI同比上涨5.4%高于预期，核心PPI同比升至4.6%，交易员预计美联储下周加息概率升至70% [9] - 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值降至47.8，未来一年通胀预期由4%升至4.6% [9] - 8月全球黄金ETF净流入180亿美元，总资产管理规模环比涨16%至6150亿美元，持仓量增121吨至4189吨，英国、法国、北美流入情况良好 [9] - 波兰央行8月增持黄金至648吨，重申700吨目标 [9] - 铂金市场二季度连续盈余8吨，全年预计盈余8吨，2026全年净投资减持规模预计为3吨 [10] 相关数据图表 - 展示黄金、白银期货非商业性持仓变化，如2026 - 09 - 08黄金期货非商业性净多头为231960，较上周变化3836；白银期货非商业性净多头为26049，较上周变化 - 690 [12][15] - 呈现SHFE、COMEX金银价格走势，COMEX、LBMA、上海期货交易所、上海黄金交易所金银库存变化，以及金银比价、通胀预期、金价与多种因素走势关系等图表 [15][16][18]