报告核心观点 - 维持美国非农就业市场风险不大的观点 [7] - AI相关和耐用品制造业就业趋势性增长，或体现美国实体经济结构性变化 [8] - 9月是否加息取决于通胀数据，12月加息概率有所上升 [10] 宏观经济分析：美国8月非农数据点评 就业总量与结构 - 美国8月季调后非农就业增加16.2万，预期5.6万，前值从-2.3万上修至2.1万 [6] - 失业率4.1%，预期4.1%，前值4.1% [6] - 8月就业增加主要集中于餐饮（5.9万）、地方政府教育（4.2万）、建筑业（2.2万）、制造业（1.6万）和医疗（1.3万），减少的有信息业（-2.3万） [9] - 扣除政府和医疗后的非农新增回升，岗位空缺数回升，首次申请失业人数累计人数处于极低位，就业市场发生系统性风险很小 [9] 劳动力市场流动性 - 劳动参与率略有回升，家庭调查就业人数环比新增为三个月来首次转正，就业市场紧缺程度回升至2018年8月的水平 [9] - 市场流动性并未改善，仍处于低流动状态，即低解雇率低自愿离职率的状态 [9] 薪资与通胀 - 最低收入人群时薪有所改善，时、周薪同比进一步回落但仍在高位，周薪同比跑赢通胀 [9] - 时、周薪同比的回落可能主要来自中高收入人群，最低25%分位的12个月移动平均增速反而触底回升 [9] - 薪资同比增速仍属于1987年以来历次经济周期的高位水平 [9] - 时薪同比（3.1%）不及通胀（7月CPI同比3.4%），但周薪同比（3.7%）继续跑赢通胀 [9] 行业就业趋势 - AI相关和制造业上游的就业保持趋势性增长，表现为非住宅类建筑业、耐用品制造业非农就业持续小幅增长 [9] - 制造业中，耐用品就业增长集中于非汽车类行业，如与AI基建相关的电器类、原生金属等 [9] - 非耐用品中，化工类稳定增长，但非耐用品总就业持续回落，与耐用品就业出现反向趋势，较为少见 [9] - 公用事业就业中，能源服务就业持续增长 [9] - 可选消费相关就业冷热不均：临时服务新增保持增长，零售就业持续增加，家庭辅助增速不减 [9] - 旅游相关就业没有出现暑期季节性的显著增加，体育休闲等回落，信息传媒行业进一步收缩 [9] 加息预期 - 由于周薪继续跑赢通胀，最低收入人群时薪增速触底回升，或表明来自家庭部门的消费能力仍有保证 [10] - 9月美联储是否加息主要取决于8月通胀数据 [10] - 相较于9月，12月加息的概率有所上升 [10] 重要公司资讯 - 园林股份正筹划以发行股份及支付现金方式购买杭州华澜微电子股份有限公司控股权，股票自2026年9月14日起停牌，预计不超过10个交易日 [5] - 有研硅拟通过发行股份及支付现金方式购买山东有研艾斯半导体材料有限公司合计71.89%的股权，以及山东有研半导体材料有限公司14.98%的股权，并募集配套资金 [5] - 北汽蓝谷子公司北京新能源汽车股份有限公司拟以自有资金购买北汽福田汽车股份有限公司持有的密云工厂相关资产，交易标的评估值为13.9亿元（不含税） [5] - 优必选工业人形机器人超级智慧工厂已正式投产，工厂占地面积1.4万平方米，每10分钟可下线1台工业人形机器人，年规划产能超万台 [5] - Anthropic已选择纳斯达克（NDAQ）作为其潜在IPO的上市地点 [5] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐股票包括：江丰电子（300666.SZ）、亨通光电（600487.SH）、贵州茅台（600519.SH）、安井食品（603345.SH）、日联科技（688531.SH） [4]