报告行业投资评级 - 黄金操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强；白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1] 报告的核心观点 - 今日贵金属延续偏弱运行，短期延续震荡等待周四凌晨美联储会议指引，本周继续面临剧烈波动风险，建议观望等待低位；铂钯维持震荡筑底，降波调整看待[1][2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场情况 - 前一周美国非农超预期将美联储9月加息概率拉回60%，上周美国CPI和PPI数据偏强验证通胀下降趋势不畅，加息概率升至90%[1] - 美伊互袭延续，胡塞武装对沙特展开军事行动并占领曼德海峡关键位置，原油价格强势运行，通胀压力难消[1] - 超预期的非农和通胀数据支持美联储加息，如本周美联储按兵不动则违背其此前鹰派表态，美联储信誉受到重大冲击，贵金属将大涨；若加息，需关注美联储对通胀前景的表述，鸽派加息可能性偏低，市场后续将对未来是否会持续加息展开定价，难言“利空出尽”[1] 铂钯市场情况 - 铂钯宏观溢价逐渐收窄，盘面有望逐渐回归基本面交投；美债超发，金砖国家加速去美元化，长线看，关键资源仍具备上行动能；铂钯中上游高度垄断，成本端支撑强，深跌空间有限[2] - 能源价格高企，电车对传统油车加速替代中，铂钯需求预期偏弱；氢能规模化应用前景提振下，铂基本面略强于钯，铂钯价差收敛难度大[2] 宏观与地缘政治情况 - 特朗普认为应该拥有全球最低的利率，哈塞特表示特朗普和他都认为没有理由加息[3] - 阿曼外交部表示，原定于14日举行的波斯湾沿岸国家地区会议延期，消息称是因沙特方面提出了修正意见[3] - 沙特称东西输油管道多次遭袭，已采取预防性关闭措施，消息人士称沙特管道中断可能导致全球4%的石油供应损失[3] - 胡塞武装称曼德海峡通航基本正常，并正式发布声明称对沙特进行大规模和高质量的军事行动[3]