核心观点与逻辑框架 - 报告选取越南、墨西哥和印度三个新兴经济体，比较其制造业扩张路径，并从贸易结构、国内增加值和外部依赖考察发展约束[3] - 新兴经济体对理解制造业合理比重提供三点认识：制造业扩张需要市场和产业配套共同支撑、竞争力体现为国内价值留存能力、外部依赖集中会增加制造业波动[7] 越南：外资带动出口升级，本土配套仍待深化 - 高及中高研发强度产品占出口比重由2000年的9.8%升至2024年的52.8%，纺织服装和电子产品成为两大顺差来源[9][11] - 制造业出口的国内增加值占比由2000年的67.8%降至2022年的49.5%，电子行业仅为44.2%，出口生产较多依靠境外投入[15] - 2025年外资企业贡献货物出口的77.0%，本土企业参与全球价值链比例由2009年的35%降至2023年的18%[15][16] 墨西哥：汽车出口优势突出，境外投入和美国市场依赖较高 - 2025年高及中高研发强度产品占出口的74.0%，汽车实现957.9亿美元贸易顺差[21][22] - 2022年制造业出口的国内增加值占比为56.1%，汽车行业为53.7%，仍有过半价值来自境外投入[26] - 2025年对美出口占比达到83.0%，呈现从多个地区采购、主要向美国销售的特征[27] 印度：国内需求和传统产业提供支撑，部分制造领域仍有供给缺口 - 2024年高及中高研发强度产品合计逆差800.0亿美元，电子和机械设备进口缺口较大[34] - 2022年制造业出口的国内增加值占比为62.8%，高于越南和墨西哥，但较2000年下降20个百分点[39] - 2024年俄罗斯、伊拉克、沙特和阿联酋合计占印度原油进口金额的约八成，能源供应依赖少数境外来源[43] 外部依赖集中增加制造业波动风险 - 2025年4月美国宣布“对等关税”后，越南制造业PMI由3月的50.5降至45.6[52] - 2025年5月墨西哥汽车产品对美出口同比下降10.3%，而其他市场仅下降0.8%[53] - 2026年霍尔木兹海峡运输受阻后，印度4月海运原油进口较2月减少约76万桶/日，北海现货原油均价涨至120.36美元/桶[53]