供给端与出口 - 8月工业生产总值同比增速反弹0.7个百分点至5.2%，超市场预期的4.8%[5] - 8月出口同比增长25.0%，较7月的23.9%进一步加速，AI产业链是主要驱动力[7] - 8月制造业生产增速反弹0.6个百分点至6.1%，高技术制造业生产增速为16.7%[5] 内需端：消费与投资 - 8月社会消费品零售总额同比增速从7月的0.6%走低至0.4%，低于市场预期的0.8%[2] - 8月固定资产投资累计同比跌幅扩大到7.2%，显著低于市场预期的-7.1%和7月的-6.7%[3] - 8月房地产开发投资累计同比跌幅扩大0.7个百分点至-19.9%[3] - 8月基建投资累计同比跌幅扩大到-4.0%（7月为-3.6%）[8] - 8月制造业投资累计同比增速走低0.6个百分点至-2.3%[8] 物价与就业 - 8月CPI同比增速回升0.3个百分点至0.8%，核心CPI小幅回升至1.0%[6] - 8月PPI同比增速由3.5%回升至3.8%[6] - 8月全国城镇调查失业率上升0.1个百分点至5.3%，高于市场预期的5.2%[5] 政策展望 - 9月中下旬至四季度初是重要观察窗口，关注既有措施能否推动内需企稳及是否有进一步政策支持[9] - 短期内降息降准可能性较低，中期若内需修复偏弱，央行年内仍可能降息10个基点和/或降准25-50个基点[14]