报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场进入节前补库窗口，产地刚需维持韧性，贸易商逢低补库带动煤价止跌企稳，叠加产区供应整体仍偏紧且存在收紧预期，对煤价形成支撑，但终端日耗处于季节性回落阶段，整体需求有限，需持续关注节前终端补库情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 截至9月18日，榆林5800大卡指数905.0元/吨，周环比上涨23.0元/吨，鄂尔多斯5500大卡指数810.0元/吨，周环比下跌25.0元/吨，大同5500大卡指数853.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨 [1][4] - 截至9月18日 ，CCl进口4700指数报109.5美元/吨，周环比下跌1.5美元/吨，CCI进口3800指数报88.5美元/吨，周环比下跌1.5美元/吨 [1] - 截至9月18日，北方港（不含黄骅）库存合计2243.0万吨，周环比增加7万吨，本周港口日均调入116.96万吨，环比增加14.84万吨，日均调出112.62万吨，环比增加16.16万吨 [1][10] - 截至9月18日，沿海六大电厂日耗83.6万吨，周环比增加0.3万吨，总库存合计1422.6万吨，周环比增加12.2万吨，可用天数17天，周环比持平 [1][10] - 截至9月18日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于893.62点，周环比上涨54.22个点，截至9月17日，波罗的海干散货指数（BDI）报于3336.00点，周环比下降171个点，跌幅为5.13% [1] 供给方面 - 本周主产区煤价小幅上涨，当前主产区煤炭供应整体依旧偏紧，临近双节，非电终端节前按需补库，电厂长协拉运积极性有所提升，市场情绪好转，多数煤矿出货顺畅，库存持续去化 [2][6] - 北港市场成交重心小幅上移，产地煤价上涨支撑港口现货报价，叠加终端节前阶段性补库带动市场情绪修复，贸易商挺价惜售 [2][6] - 进口市场整体情绪回暖，现货成交顺畅，内贸煤价上行带动进口煤价上行，进口煤性价比凸显，外盘远期货盘偏紧，叠加印尼运输受限，货盘整体供应偏少，上游挺价意愿较强 [2][6] 消费方面 终端日耗处于季节性回落阶段，整体需求有限 [2][8] 策略 未提及