报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅短期下方空间不深 多晶硅逢低做多 关注减产落地情况 [1][5][6] - 工业硅单边下方空间不深 逢低可布局多单 预计下周盘面区间或在8300 - 8600元/吨 多晶硅单边逢低做多 高位止盈 预计下周盘面区间或在36000 - 37500元/吨 [7] - 跨期暂无推荐 建议观望 套保暂无 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 工业硅盘面震荡走弱 9月18日主力合约收于8410元/吨 较9月11日下跌195元/吨 内蒙古99硅报价9050元/吨 较上周下跌150元/吨 新疆99硅报价8800元/吨 环比持平 [2] - 多晶硅盘面基本持平 现货报价略有上调 9月18日主力合约收于36490元/吨 较9月11日上涨10元/吨 多晶硅致密料报价40250元/吨 环比上涨50元/吨 期现分化仍在 [2] 供需基本面 工业硅 - 供给端周产小幅回升 库存继续去化 截至9月18日全国工业硅周产7.795万吨 较上周增加0.15万吨 新疆周产增加0.15万吨 云南 四川和内蒙古周产基本持平 工厂和市场合计库存51.623万吨 较上周减少1.142万吨 新疆硅石报价320元/吨 环比持平 成本端暂未形成新的上行驱动 [3] - 需求端整体稳中偏弱 DMC均价上涨但周产下降 价格上涨未转化为需求增量 有机硅减产挺价 终端旺季无明显消费亮点 下游对涨价接受度不高 出口市场维持相对平稳 海外订单不多 出口贸易商备货消极 铝合金厂采购谨慎 市场成交不活跃 [3] 多晶硅 - 供给端产量和库存同步增加 9月18日周产2.727万吨 较上周增加0.025万吨 国内总库存37.675万吨 周增0.96万吨 需关注硅料企业减产计划及落地情况 [4] - 需求端硅片周产增加但库存累库 电池片仍累库 组件仅小幅去库 终端承接高价硅料的能力受约束 节后终端电站采购体量或逐步放量 但国内市场四季度需求体量难有明显起色 [4] 后市观点 工业硅 - 短期区间运行 下方空间不深 上游工厂未大量复产 西南地区即将进入枯水期面临减产驱动 月度供需相对紧平衡 仍处于去库态势 盘面受焦煤期货下跌等因素影响表现偏弱 但当前位置下游刚需点价逐步兑现 连续三周未见到仓单生成 上方受制于工厂套保等压力 [5][6] 多晶硅 - 关注减产落地情况 盘面逢低做多思路为主 反内卷政策逐步推进 不低于成本销售叠加减产去库的逻辑或将逐步兑现 短期核心在于库存压力 下游库存偏高压制盘面上方空间 等待下游消化库存后 关注10月中下旬的现货实际采购成交情况 还需关注广期所是否放开多晶硅期货开仓限制 [6] 行情数据 - 展示了2026年8月31日 - 9月18日工业硅主流消费地参考价及三大主要港口/仓库成交价 [10] 工业硅供给端 - 冶炼端、原料端 - 呈现国内工业硅社库、厂库、月度开工率、月度产量季节性、地区利润测算、月度出口数量及同比、月度进口数量、贸易环节库销比、硅石价格、石油焦价格、洗精煤价格、木炭平均价、电极平均价、主产地电价等数据图表 [11][15][16] 工业硅消费端 - 下游多晶硅 - 呈现多晶硅现货价格、产量及同比、行业开工率、进出口量、行业利润测算、单晶硅片出口数量、国内光伏月度新增装机量、国内新增光伏并网容量等数据图表 [24][25][26] 工业硅消费端 - 下游有机硅 - 呈现国内DMC平均价格走势、行业月度开工率、产量及月度同比、工厂库存量季节性、初级形态聚硅氧烷出口数量及同比、行业利润测算等数据图表 [29][30] 工业硅消费端 - 下游铝合金 - 呈现再生铝ADC12价格季节性、再生铝行业月度开工率、行业平均利润测算、国内汽车月度销量季节性等数据图表 [30][31][32]