报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美日落地9月加息，全球宏观流动性边际收紧 重点关注下周中美领导人会晤对全球风险偏好、宏观流动性及地缘政策变量的影响 宏观层面关注短期政策落地后买入风险的机会 全球关注美元中性及短期美债曲线进一步陡峭化，国内关注做陡收益率曲线机会 [3] 各目录内容总结 一周宏观关注 一周宏观图表 - 投资：1 - 8月全国固定资产投资（不含农户）同比-7.2%，基础设施、制造业、房地产开发投资分别为-4.0%、-2.3%、-19.9%；知识产权产品、高技术产业投资分别同比+9.2%、+5.2%，信息服务业等部分行业投资有增长 [7] - 生产：8月规模以上工业增加值同比+5.2%，装备、高技术制造业增加值分别快于整体6.9和11.5个百分点 [7] - 消费：1 - 8月社会消费品零售总额同比+1.1%，除汽车外+2.7%；社会消费商品和服务零售总额同比+2.5%，服务零售额+4.9%，商品零售额+1.0%，部分服务零售额增长较快 [7] - 地产：1 - 8月全国房地产开发投资同比-19.9%，房企到位资金-21.0%，新建商品房销售、施工等面积均有不同程度下降 [7] - 金融：8月社融存量同比+7.2%，信贷+4.9%，M2+7.5%，债券和股票融资占比升至50.31% [8] 一周宏观日历 美日央行加息25BP落地，全球流动性边际紧缩，下周重点关注中美领导人会晤在关税、金融资本等领域的协作 [12] 全球宏观图表 总量 涉及景气和预期周期、美欧通胀超预期、中国和美国库存周期、中国和美国产能周期、全球主要经济体景气横向对比等图表 [14][19][24][28] 结构 涉及全球主要经济体消费、出口、货币横向对比等图表 [32][34][36] 宏观流动图表 涉及美联储加减息概率、隐含利率变动、盈亏平衡通胀等图表 [39][42][54]