报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 A股上涨，电子、通信、房地产、医药板块表现较优，部分重仓科技、医药、房地产相关个股的基金表现较优；建议均衡偏成长风格配置，重视新兴科技和优势制造，兼顾大金融、顺周期等资产；现阶段建议关注主配中长久期利率债的基金或侧重于中高等级信用债且有票息保护的产品；从长期投资和避险投资的角度，可适当配置黄金ETF [1][5] 各目录总结 上周市场回顾 - A股上涨，美联储加息“靴子落地”后恐慌情绪退潮走出修复行情；电子、通信、房地产、医药板块表现较优；上证综指全周涨0.61%，深证成指全周涨1.26%；成长优于价值，两市成交额较前周约减少3998亿元；申万一级行业分类下31个行业中16个上涨、15个下跌，电子、通信等行业涨幅居前，石油石化、农林牧渔等行业跌幅居前 [8] - 债市小幅上涨，8月经济数据中社零、社融和固定投资数据走弱；1年期国债收益率持平，10年期国债收益率下行1BP；信用债等级利差分化、期限利差收窄；中债相关指数有涨有平；中证转债指数上涨1.04% [9] - 美股涨跌互现，美联储加息25个基点，美国经济显走强迹象但通胀潜在趋势未明显改善，叠加AI叙事先抑后扬；道琼斯工业指数下跌1.69%，标普500指数下跌0.08%，纳斯达克指数上涨0.72%；欧洲股市表现参差，亚太各主要市场涨跌不一；汇率方面美元指数上涨1.14%；大宗商品方面，油价下跌，金价上涨 [10] 上周基金市场回顾 - 股票型、混合型、债券型基金上涨，货币基金收益率上行，黄金ETF及其联接基金上涨；海外市场方面，QDII股混型、债券型基金下跌 [11] - 主动权益基金中，部分重仓科技、医药、房地产相关个股的基金表现较优；股票型基金上涨1.66%，主动股票开放型基金表现优于指数；混合型基金中，主动混合开放型基金上涨1.81%；指数基金中，跟踪半导体产业相关指数的产品表现较好 [11][12] - 主动债券型基金中，权益资产涉及科技、房地产相关行业的偏债和可转债债基表现较优；债券型基金上涨0.16%，主动债券开放型基金表现优于指数；纯债债券型基金上涨0.09%，准债债券型基金上涨0.18%，偏债债券型基金上涨0.30%，可转债债券型基金上涨1.76%；纯债债基中，部分重配中长久期利率债的产品表现较好 [12] - QDII基金中，权益类QDII基金下跌0.32%，主投医药及科技领域的基金表现较优；QDII债券型基金下跌0.07% [13] - 货币基金年化收益率为1.07%；摊余成本法债基方面，长期和中期摊余成本法债基年化收益率分别为1.41%和3.82%，封闭摊余成本法债基年化收益率为2.33% [12] - 黄金ETF及其联接基金上涨0.77%；商品型基金上周上涨0.64% [14] 未来投资策略 - 宏观方面，本次加息落地且表态偏鹰是对美联储公信力的重塑，新的加息周期开启或带来资产价格演绎的全新逻辑；美伊未见明显缓和时，美联储“鹰派”加息会导致美债利率曲线平坦化，压制美股科技、黄金等资产，美债长端利率配置价值提升；后续地缘缓和，流动性敏感品种会有配置机遇；当前仍需防守策略为主 [15] - 股票市场方面，后市大盘横盘震荡，企稳反弹的转机会出现，但大级别行情仍需等待；市场仅存在局部微观结构问题，不存在整体市场与宽基指数风险；科技看好预期能上修的环节，重视国产链自主可控方向，但要规避Q4国产GPU等解禁高峰带来的波动风险 [16] - 债券市场方面，8月经济数据需关注供给端油价冲击传导和需求端外需变化、政策性金融供给对内需的拉动效果；8月工业生产同比边际修复、地产市场延续偏弱、社零消费维持弱平格局、固定资产投资三大分项整体仍弱；政策层面，本轮工具已转入资金落地阶段，但信贷端未观察到配套资金被带动的迹象；后续需沿两条传导链验证政策效果 [17][18] - 基金投资方面，股混基金建议均衡成长风格配置，重视新兴科技和优势制造，兼顾大金融、顺周期等资产；债券基金建议关注主配中长久期利率债的基金或侧重于中高等级信用债且有票息保护的产品；货币基金在长期资金利率维持较低水平的情况下无趋势性投资机会；商品基金可适当配置黄金ETF [18] 基金市场最新动态 - 15只摊余成本法债基获批，预计1500亿元配置需求，后续发行节奏受市场关注，产品发售取决于和托管人的沟通结果，有基金公司表示将尽快发行并争取节前结束结募，此前基金管理人已对投资策略进行多轮讨论推演 [19] - 8月A股市场震荡修复带动公募基金总规模回升至39.63万亿元，结束7月的小幅下滑态势 [20][21] - 上周共新成立基金46只，涵盖多种类型；新基金平均认购天数约为12.22天，最短认购期为1天；新发基金平均募集份额为4.17亿份，总募集份额为191.90亿份，前海开源同业存单指数7天持有的募集份额最大 [22] - 下周有115只基金份额将进行权益登记，平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT每10份派发红利2.8元，权益登记日为2026 - 09 - 21，除息日为2026 - 09 - 22，红利分配日为2026 - 09 - 23 [23]