报告行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [5][49] 报告核心观点 - “8·28 一揽子新政”出台后，各地相关部门正在密集研判反馈，预计2026年四季度各地将能有更清晰的执行细则 [5][49] - 本次政策后，房地产行业各项基础性制度迎来重大革新，行业朝着更加稳健、扎实的方向发展 [5][49] - 在需求端，后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等方向仍有较大放松空间 [5][49] - 若政策力度和推进速度进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快 [5][49] - 住建部明确房地产进入存量时代，转向存量提质增效为主的阶段 [3][15] 政策端总结 - 本周政策较少，主要以地方公积金政策为主 [6][14] - 中央政策：9月18日，住建部副部长陈绍旺表示，“十五五”时期住建事业努力实现五个方面目标，包括现代化人民城市建设、人民群众居住水平提升、建筑业提质升级、人居领域全球影响力增强、高质量发展基础支撑 [6][15] - 住建事业三大板块（城乡建设、住房和房地产、建筑业）处在转型发展关键期，概括为“两个转向、两个转变、三化转型” [15] - “两个转向”指城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效 [15] - “两个转变”指房地产市场供求关系发生重大变化，房地产进入存量时代 [15] - “三化转型”指建筑业向智能化、绿色化、融合化方向转型 [15] - 地方政策：9月16日，江苏省泰州市发布通知，开展装修自住住房提取住房公积金业务，自2026年9月20日起施行，有效期至2030年12月31日 [6][16][17] - 地方政策：9月18日，常州市印发通知，增加提取住房公积金支付物业费和装修自住住房两种使用情形 [6][16][17] 销售端总结 - 2026年第38周，全国30城新房单周成交面积（网签口径）151.7万平米，单周同比下降6.4% [7][19] - 全国30城新房累计成交面积（网签口径）6742.2万平米，累计同比下降6.1% [7][19] - 2026年第38周，一线城市新房单周成交面积（网签口径）48.7万平米，单周同比下降0.5% [23] - 一线城市新房累计成交面积（网签口径）1872.6万平米，累计同比增长0.9% [23] - 2026年第38周，全国15城二手房单周成交面积（网签口径）165.1万平米，单周同比增长7.7% [7][26] - 全国15城二手房累计成交面积（网签口径）6195.4万平米，累计同比增长1.5% [7][26] - 2026年第38周，一线城市（北京及深圳）二手房单周成交面积（网签口径）45.9万平米，单周同比增长2.2% [31] - 一线城市（北京及深圳）二手房累计成交面积（网签口径）1619.3万平米，累计同比增长1.6% [31] 投资端总结 - 2026年第38周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积2035.9万平米，单周同比增长13.3% [7][35] - 2026年前38周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积7.64亿平米，累计同比下降10.5% [7][35] - 2026年第38周，全国100大中城市土地成交楼面价为2007.3元/平米，同比增长6.1% [7][37] - 土地成交平均溢价率为7.2%（4周移动平均） [7][37] - 土地成交总价274.5亿元，同比增长20.2% [7][37] - 9月17日，成都市锦江区邱家祠商服用地成交，竞得企业为成都兴锦城市更新建设发展有限公司，成交总价14451.71万元 [43] - 9月18日，天津津西太（挂）2026-08号地块出让，山川集团旗下天津卓宸盛川以9.25亿元摘得，溢价率5%，折合楼面价约19421元/平方米 [43] 价格端总结 - 2026年第38周，冰山100指数为9702，周环比-0.14%，周同比-8.6% [7][44] 投资建议总结 - 推荐布局城市基本面较好、产品力强的优质房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国 [49] - 推荐商业运营与资管并重的商业地产运营商：华润置地、大悦城、新城控股、龙湖集团 [49] - 推荐“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业 [49]