铜周报 宏观利空兑现，铜价企稳反弹 核心观点 ⚫ 上周铜价企稳反弹，主因美联储预防性加息符合市场预 期，中东局势边际现缓和迹象，全球科技板块估值修复， 新基建发展增速较快驱动金属消费增长，市场风偏逐渐回 升。基本面来看，海外中断矿山复产缓慢，非美地区精铜 维持紧缺格局，国内社会库存极低区间运行，LME0-3回归 Back结构，旺季来临国内电铜与废铜供应均存瓶颈，现货 升水大幅走高，内盘Back结构相持续走扩。 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 赵奕 从业资格号：F03153902 投资咨询号：Z0023788 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 10 2026 年 9 月 21 日 ⚫ 整体来看 ...