报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 夜盘贵金属反弹，短期关注中东地缘局势进展，若局势缓和带动油价回落，贵金属有望反弹，但9月美联储议息会议释放鹰派信号，加息预期升温压制其反弹空间；中长期来看，美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行购金趋势不改，我国央行连续22个月购金，叠加地缘政治风险反复扰动，为黄金价格构筑坚实底部支撑，黄金中长期价格中枢仍具备向上运行的基础与动力，白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合[6] 各部分总结 期货市场 - 昨日沪金2612收盘价951.38，较前日涨16.38，涨幅1.75%；沪金2610收盘价948.52，较前日涨16.20，涨幅1.74%；沪银2612收盘价16304，较前日涨711，涨幅4.56%；沪银2610收盘价16263，较前日涨705，涨幅4.53% [2] - 持仓量方面，沪金2612为197546，沪金2610为105043，沪银2612为215014，沪银2610为145363；成交量方面，沪金2612为119577，沪金2610为248802，沪银2612为165934，沪银2610为360057 [2] - 现货升贴水方面，沪金2612为 -4.27，沪金2610为 -1.41，沪银2612为 -56，沪银2610为 -15 [2] 现货市场 - 昨日上海黄金T+D收盘价947.11，较前日涨12.52，涨幅1.34%；伦敦金收盘价4377.29美元/金衡盎司，较前日涨36.28，涨幅0.84%；上海白银T+D收盘价16248，较前日涨633，涨幅4.05%；伦敦银收盘价66.22美元/金衡盎司，较前日涨1.04，涨幅1.60% [2] - 沪金2612 - 沪金2610现值2.86，前值2.68；沪银2612 - 沪银2610现值41.00，前值35.00；黄金/白银（现货）现值58.29，前值59.85；上海金/伦敦金现值1.00，前值1.00；上海银/伦敦银现值1.14，前值1.14 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值114831千克，较前值减少12千克；上期所白银库存现值1407381千克，较前值增加9612千克；COMEX黄金库存现值27383786金衡盎司，较前值减少32金衡盎司；COMEX白银库存现值330083336金衡盎司，较前值减少1447912金衡盎司 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值100.22，较前值减少0.10；标普500指数现值7637.76，较前值增加85.95；10年期美债收益现值5.01%，较前值增加0.07%；布伦特原油现值104.06，较前值减少1.54；美元兑人民币现值6.6973，较前值减少0.0112 [2] - SPDR黄金ETF持仓现值1057.1吨，较前值增加4.28吨；SLV白银ETF持仓现值15227.0吨，较前值无变化；CFTC投机者净持仓（黄金）现值230338，较前值减少1622；CFTC投机者净持仓（白银）现值25326，较前值减少723 [2] 宏观消息 - 当地时间20日晚，伊朗外交部长阿拉格齐离开德黑兰前往美国纽约参加第81届联合国大会，途中将在卡塔尔首都多哈短暂停留磋商地区局势[3] - 据“CME美联储观察”，美联储10月会议维持利率在3.75% - 4.00%不变的概率为43.5%，加息25个基点的概率为56.5%；到12月维持利率在3.75% - 4.00%不变的概率为10.2%，累计加息25个基点的概率为46.6%，累计加息50个基点的概率为33.3% [3] - 伊朗总统佩泽希齐扬计划周三在联合国大会上发表讲话，阐述伊朗对国际事态立场，尤其是对美以侵略战争立场，还将与多国领导人举行高层会晤和磋商，特朗普周二将在联大演讲，此前表示对与伊朗总统会面持开放态度[3] - 卡塔尔外交部发言人马吉德·安萨里20日称，卡塔尔正与美伊保持沟通推动恢复谈判，多名美国政府官员表示希望达成协议结束冲突，但未给出恢复谈判时间表，任何解决方案应确保地区稳定并推动就保护战略水道达成共识[4] - 华尔街银行预计美国未来一年将通过发行短期国债借入约1万亿美元，美国银行、摩根大通、高盛分别预计新财年新增借款规模约为1.07万亿、1.09万亿、9610亿美元，增加短债发行有助于降低当前融资成本，但会提高未来再融资风险[5]