报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [6] 报告的核心观点 - 报告核心观点为“央地整合引领潮流，壁垒再现出海加力”，关注汽车行业在反内卷背景下的整合与合作赋能，以及领先出海企业借助本地化产能和优质产品形成的全球化优势 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周行情回顾（2026.09.14-09.18） - 本周汽车板块上涨1.53%，沪深300指数下跌0.06%，汽车板块超涨1.59个百分点 [12] - 汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第11位 [12] - 汽车相关子板块中，摩托车及其他板块涨幅最大，为2.98% [12] - 乘用车板块中，海马汽车（9.4%）、赛力斯（1.7%）、长安汽车（0.8%）涨幅靠前，上汽集团（-5.3%）、长城汽车（-3.0%）、北汽蓝谷（-2.4%）跌幅靠前 [12] - 商用车板块中，安凯客车（12.4%）、江淮汽车（2.4%）、东风股份（0.8%）涨幅靠前，中国重汽（-5.5%）、江铃汽车（-5.4%）、中通客车（-3.0%）跌幅靠前 [12] - 汽车零部件板块中，中捷精工（19.6%）、兆丰股份（18.3%）、天海电子（17.3%）涨幅靠前，无锡振华（-14.8%）、湖南天雁（-11.7%）、建设工业（-9.7%）跌幅靠前 [12] - 年初至今，汽车零部件板块下跌7.34%，汽车服务板块下跌7.82%，摩托车及其他板块下跌7.93%，乘用车板块下跌23.20%，商用车板块下跌19.97% [14] 2. 本周数据跟踪（2026.09.14-09.18） - 9月1-13日，全国乘用车市场零售51.5万辆，同比去年9月同期下降23%，较上月同期增长4%，今年以来累计零售1,223.1万辆，同比下降21% [1][19][20] - 9月1-13日，全国乘用车厂商批发55.0万辆，同比去年9月同期下降22%，较上月同期增长22%，今年以来累计批发1,773.3万辆，同比下降6% [1][19][20] - 9月1-13日，全国乘用车新能源市场零售36.2万辆，同比去年9月同期下降10%，较上月同期增长16%，今年以来累计零售703.6万辆，同比下降12% [1][20] - 9月1-13日，全国乘用车厂商新能源批发41.1万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长26%，今年以来累计批发1,018.9万辆，同比增长9% [1][20] 3. 本周行业要闻（2026.09.14-09.18） - 9月14日，广汽集团公告称，与中国一汽股份签署《意向协议》，拟以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金，交易完成后一汽股份将成为广汽集团第二大股东 [2][33] - 本次交易为国内首例央企与地方国企在整车领域的股权层面整合，采用“以股换股”模式 [34] - 广汽2025年归母净亏损87.84亿元、2026年上半年亏损同比扩大75.98%，一汽新能源产量占比仅约13.5% [34] - 9月11日，工信部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，明确提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度 [2][35] - 9月15日，鸿蒙智行与问界汽车宣布，问界将在鸿蒙智行合作框架下探索新合作模式：产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能 [2][36] - 9月16日，智界RX获批L3级自动驾驶道路测试牌照 [37] - 截至8月31日，小米汽车累计投入2696辆测试车，路测里程超4000万公里 [38] - 宁德时代收购重庆耀宁新能源科技有限公司股权案获无条件批准 [39] - 吉利回应未放弃电池自研，电池供应保持“自研+战略合作+多元补充”结构，自研占比最高，宁德时代为第二大供应商 [40] - 9月17日，中国一汽与零跑汽车签约，在产业链领域深化合作，零跑汽车拟作为战略投资者参与旗新动力A轮融资 [41] - 零跑汽车计划最早于2027年上半年在海外市场推出插混车型 [3][42] - 9月15日，泰国财政部长表示，泰国政府正与汽车行业敲定对进口电动车征收约30%消费税的最终税率 [3][44] - 小马智行与广汽领程联合打造的L4级自动驾驶重卡在德国汉诺威国际商用车展全球首发 [43] 4. 国元汽车主要关注标的公告（2026.09.14-09.18） - 瑞鹄模具发行可转换公司债券“瑞鹄转02”，发行规模6.86亿元，共计686万张，每张面值100元，初始转股价格为29.18元/股 [45] - 三花智控对不符合激励资格的激励对象所持有的已获授但尚未解锁的限制性股票648,500股进行回购注销 [46] - 爱柯迪“爱迪转债”第四年付息，票面利率为1.30%（含税），每张面值100元可转债兑息金额为1.30元 [47][48] - 保隆科技2026年半年度权益分派，以总股本214,025,627股为基数，每股派发现金红利0.38元（含税），共计派发现金红利约8,132.97万元 [49] - 川环科技拟将回购的680,000股股份用途由“员工持股计划或股权激励计划”变更为“用于注销并减少注册资本” [50]