报告行业投资评级 - 镍趋势强度为0 不锈钢趋势强度为0 趋势强度取值范围为[-2 2]区间整数 对应中性水平 [11] - 碳酸锂趋势强度为0 对应中性水平 [16] - 工业硅趋势强度为0 多晶硅趋势强度为0 对应中性水平 [20] 报告核心观点 - 镍领域湿法增量不及预期 边际成本与现实维持博弈 [2] - 不锈钢领域镍铁下行预期兑现 钢价低位企稳震荡 [2] - 碳酸锂价格上方空间有限 [2] - 工业硅价格下方空间不深 [2] - 多晶硅行情需关注减产兑现情况 [2] 分品类内容总结 镍与不锈钢品类 - 沪镍主力最新收盘价为124090元 较前一交易日上涨540元 较前5个交易日下跌1990元 较前10个交易日下跌3690元 较前22个交易日下跌3760元 较前66个交易日下跌11750元 最新成交量为109710手 较前一交易日减少38816手 [4] - 不锈钢主力最新收盘价为13695元 较前一交易日上涨100元 较前5个交易日上涨115元 较前10个交易日下跌150元 较前22个交易日下跌565元 较前66个交易日下跌1475元 最新成交量为208316手 较前一交易日减少20094手 [4] - 1进口镍最新价为123650元 较前一交易日上涨350元 较前5个交易日下跌2750元 较前10个交易日下跌4600元 较前22个交易日下跌3900元 较前66个交易日下跌11850元 [4] - 俄镍升贴水最新为150元 较前一交易日上涨50元 较前5个交易日上涨250元 较前10个交易日上涨250元 较前22个交易日上涨350元 较前66个交易日上涨550元 [4] - 镍豆升贴水最新为-300元 较前66个交易日上涨100元 其余对应周期数值无变动 [4] - 电解镍近月合约对连一合约价差最新为-190元 较前一交易日上涨40元 较前5个交易日下跌220元 较前10个交易日上涨80元 较前22个交易日上涨40元 较前66个交易日上涨250元 [4] - 8-12%高镍生铁最新出厂价为1048元 较前一交易日下跌4元 较前5个交易日下跌34元 较前10个交易日下跌61元 较前22个交易日下跌79元 较前66个交易日下跌102元 [4] - 镍板-高镍铁价差最新为189元 较前一交易日上涨7元 较前5个交易日上涨6元 较前10个交易日上涨15元 较前22个交易日上涨40元 较前66个交易日下跌17元 [4] - 镍板进口利润最新为-1003元 较前一交易日上涨381元 较前5个交易日上涨753元 较前10个交易日上涨131元 较前22个交易日上涨149元 较前66个交易日上涨1744元 [4] - 红土镍矿1.5%菲律宾CIF价最新为64美元 较前10个交易日下跌1美元 较前22个交易日下跌1美元 较前66个交易日下跌2美元 其余对应周期数值无变动 [4] - 304/2B卷-毛边无锡宏旺/北部湾最新价为14200元 较前一交易日上涨50元 较前5个交易日下跌25元 较前10个交易日下跌125元 较前22个交易日下跌400元 较前66个交易日下跌1050元 [4] - 304/2B卷-切边无锡太钢/张浦最新价为14850元 较前5个交易日下跌100元 较前10个交易日下跌200元 较前22个交易日下跌350元 较前66个交易日下跌900元 其余对应周期数值无变动 [4] - 304/No.1卷无锡最新价为13475元 较前5个交易日下跌175元 较前10个交易日下跌325元 较前22个交易日下跌500元 较前66个交易日下跌1125元 其余对应周期数值无变动 [4] - 304/2B-SS价差最新为1155元 较前一交易日下跌100元 较前5个交易日下跌215元 较前10个交易日下跌50元 较前22个交易日上涨215元 较前66个交易日上涨575元 [4] - NI/SS比值最新为9.06 较前一交易日下降0.03 较前5个交易日下降0.22 较前10个交易日下降0.17 较前22个交易日上升0.10 较前66个交易日上升0.11 [4] - 高碳铬铁FeCr55内蒙最新价为8275元 各对应周期数值无变动 [4] - 电池级硫酸镍最新价为29830元 较前一交易日下跌20元 较前5个交易日下跌370元 较前10个交易日下跌420元 较前22个交易日下跌1070元 较前66个交易日下跌3730元 [4] - 硫酸镍溢价最新为2627元 较前一交易日下跌97元 较前5个交易日上涨235元 较前10个交易日上涨592元 较前22个交易日下跌212元 较前66个交易日下跌1123元 [4] - 印尼总统普拉博沃在市场压力下于大宗商品改革上做出退让 5月设立的国有大宗商品出口机构DSI仅负责监控交易 [4] - 印尼能源和矿产资源部确认2027年矿产和煤炭行业工作计划和预算的编制制度不会发生变化 政府将继续维持年度报告机制 不恢复至三年期方案 相关申请将于10月开放 [5] - 印尼计划于2027年1月4日启动新商品交易所交易 锡和镍铁将纳入开业交易品种 [5] - 印尼能源和矿产资源部表示将在厄尔尼诺现象威胁下密切监控国内镍冶炼厂区域的电力供应 降雨量减少会对依赖水电站供电的镍加工和精炼运营产生影响 [7] - 9月印尼ENC项目产能爬坡至50% 但在供水完全恢复前 仅维持30%涉及产能运行 [8] - 9月Eramet采矿活动在经历四个月的维护后正在逐步重启 [9] - 9月18日钢联中国精炼镍库存减少3447吨至119712吨 其中仓单库存减少3225吨至94324吨 现货库存减少222吨至22618吨 保税区库存持平至2770吨 [10] - LME镍仓单库存9月18日增加4506吨至278826吨 [10] - 9月18日SMM硫酸镍上游 下游 一体化产线库存天数周环比持稳至8天 12天 10天 前驱体库存周环比增加0.2天至11.6天 9月17日三元材料库存周环比增加0.1天至7.4天 [10] - 9月18日SMM镍铁全产业链库存周环比增加1.2万金属吨至13.6万金属吨 月度环比增加34% [10] - 8月SMM不锈钢厂库为161万吨 同比增长4% 环比增长3% [10] - 9月17日SMM不锈钢社会库存环比下降0.3%至92.4万吨 [10] - 9月17日钢联不锈钢社会总库存为115.11万吨 周环比下降0.02% 其中冷轧不锈钢库存总量63.71万吨 周环比增加0.35% 热轧不锈钢库存总量51.4万吨 周环比下降0.48% [10] 碳酸锂品类 - 碳酸锂2701合约最新收盘价为132500元 较前一交易日上涨5340元 较前5个交易日上涨3380元 较前10个交易日下跌10980元 较前22个交易日下跌26180元 较前66个交易日下跌34500元 最新成交量为184646手 较前一交易日减少2212手 较前5个交易日减少2573手 较前10个交易日增加63374手 较前22个交易日减少40798手 较前66个交易日增加169554手 最新持仓量为426094手 较前一交易日增加717手 较前5个交易日增加7394手 较前10个交易日增加27518手 较前22个交易日增加72657手 较前66个交易日增加365595手 [14] - 碳酸锂2611合约最新收盘价为132920元 较前一交易日上涨5000元 较前5个交易日上涨2980元 较前10个交易日下跌10000元 较前22个交易日下跌23800元 较前66个交易日下跌32420元 最新成交量为29063手 较前一交易日增加4548手 较前5个交易日增加1546手 较前10个交易日增加5571手 较前22个交易日减少16422手 较前66个交易日增加23455手 最新持仓量为119891手 较前一交易日减少1220手 较前5个交易日减少5544手 较前10个交易日减少18820手 较前22个交易日减少7349手 较前66个交易日增加81305手 [14] - 碳酸锂仓单量最新为38305手 较前一交易日减少2800手 较前5个交易日减少8859手 较前10个交易日减少11118手 较前22个交易日减少1299手 较前66个交易日减少8403手 [14] - 现货-2701基差最新为1900元 较前一交易日减少5240元 较前5个交易日减少4830元 较前10个交易日减少1370元 较前22个交易日增加8330元 较前66个交易日增加3650元 [14] - 现货-2611基差最新为1480元 较前一交易日减少4900元 较前5个交易日减少4430元 较前10个交易日减少2350元 较前22个交易日增加5950元 较前66个交易日增加1570元 [14] - 2701-2611合约价差最新为-420元 较前一交易日增加340元 较前5个交易日增加400元 较前10个交易日减少980元 较前22个交易日减少2380元 较前66个交易日减少2080元 [14] - 电碳-工碳价差最新为3600元 较前一交易日增加50元 较前5个交易日减少400元 较前10个交易日减少900元 较前22个交易日减少1400元 较前66个交易日减少400元 [14] - 现货-CIF价差最新为16358元 较前一交易日减少69元 较前5个交易日增加1014元 较前10个交易日减少1209元 较前22个交易日减少4170元 较前66个交易日减少7268元 [14] - 锂辉石精矿6% CIF最新价为1920美元/吨 较前一交易日上涨20美元 较前5个交易日上涨5美元 较前10个交易日下跌260美元 较前22个交易日下跌280美元 较前66个交易日下跌413美元 [14] - 锂云母2.0%-2.5%最新价为3790元 较前一交易日上涨140元 较前5个交易日下跌45元 较前10个交易日下跌635元 较前22个交易日下跌1125元 较前66个交易日下跌1310元 [14] - 电池级碳酸锂最新价为134400元 较前一交易日上涨100元 较前5个交易日下跌1450元 较前10个交易日下跌12350元 较前22个交易日下跌17850元 较前66个交易日下跌30850元 [14] - 电池级碳酸锂CIF最新价为17630美元/吨 较前一交易日上涨30美元 较前5个交易日下跌320美元 较前10个交易日下跌1620美元 较前22个交易日下跌1970美元 较前66个交易日下跌3220美元 [14] - 工业级碳酸锂最新价为130800元 较前一交易日上涨50元 较前5个交易日下跌1050元 较前10个交易日下跌11450元 较前22个交易日下跌16450元 较前66个交易日下跌30450元 [14] - 电池级氢氧化锂微粉最新价为127500元 较前一交易日上涨1000元 较前5个交易日下跌1500元 较前10个交易日下跌13000元 较前22个交易日下跌19250元 较前66个交易日下跌31000元 [14] - 电池级氢氧化锂CIF最新价为16125美元/吨 较前一交易日上涨100美元 较前5个交易日下跌250美元 较前10个交易日下跌1525美元 较前22个交易日下跌2125美元 较前66个交易日下跌3100美元 [14] - 动力型磷酸铁锂最新价为52665元 较前一交易日上涨30元 较前5个交易日下跌350元 较前10个交易日下跌3005元 较前22个交易日下跌4250元 较前66个交易日下跌7020元 [14] - 中高端储能型磷酸铁锂最新价为0元 较前66个交易日下跌59140元 其余对应周期数值无变动 [14] - 低端储能型磷酸铁锂最新价为51430元 较前一交易日上涨30元 较前5个交易日下跌350元 较前10个交易日下跌3020元 较前22个交易日下跌4270元 较前66个交易日下跌6680元 [14] - 三元材料523多晶/消费型最新价为162800元 较前一交易日上涨300元 较前5个交易日下跌1900元 较前10个交易日下跌9000元 较前22个交易日下跌11000元 较前66个交易日下跌23850元 [14] - 三元材料622多晶/消费型最新价为160950元 较前5个交易日下跌2200元 较前10个交易日下跌7900元 较前22个交易日下跌10900元 较前66个交易日下跌22000元 其余对应周期数值无变动 [14] - 三元材料811多晶/动力型最新价为188900元 较前一交易日上涨200元 较前5个交易日下跌2600元 较前10个交易日下跌970