1 报告行业投资评级 - 报告未给出聚酯期权对应行业的统一投资评级 仅针对各期权品种给出对应交易策略指引 2 报告核心观点 - 本次为2026年9月22日发布的聚酯期权早报 覆盖乙二醇 短纤 瓶片 对二甲苯 精对苯二甲酸5类聚酯产业链相关期权品种 基于标的期货行情 量仓PCR 隐含波动率 压力支撑位等期权因子完成各品种的行情解析与策略建议[1][8][25][40][55] - 所有覆盖品种的隐含波动率均维持在各自年平均隐波率上方水平波动[6][23][38][53][69] - 各品种均未给出方向性交易策略 仅部分品种给出对应波动性交易策略[7][24][39][54][70] 3 分品种内容总结 3.1 乙二醇（EG）期权相关内容 - 标的期货eg2610合约昨日收盘价6027元 相较前日收盘下跌22元 下跌0.36% 成交量1905500手 较前日减少341823手 持仓量186652手 较前日减少28445手[3][6] - 乙二醇看涨期权成交量164035手 量变化47050手 特色量46238手 仓变化4985手 量PCR变化-0.24 持仓量PCR2.26 仓PCR变化-0.06[4] - 乙二醇看跌期权成交量163997手 量变化18683手 特色量104417手 仓变化8638手[4] - 标的合约eg2611平值行权价5500 压力位6000 支撑位5000 加权隐波率42.52% 加权隐波率变化0.71% 年平均隐波率34.38% HISV20为41.12%[5] - EG期权持仓量PCR收报于2.2583 位于近一年来的95.51%水位[6] - 期权策略建议 方向性策略无 波动性策略观望[7] 3.2 短纤（PF）期权相关内容 - 标的期货PF611合约昨日收盘价8372元 相较前日收盘下跌30元 下跌0.35% 成交量251321手 较前日减少8970手 持仓量225856手 较前日减少1980手[20][23] - 短纤看涨期权成交量3429手 量变化-1596手 持仓量5215手 仓变化-226手 成交量PCR0.78 量PCR变化0.09 持仓量PCR0.99 仓PCR变化0.07[21] - 短纤看跌期权成交量2676手 量变化-774手 持仓量5167手 仓变化130手[21] - 标的合约平值行权价8400 压力位8800 支撑位6900 加权隐波率29.73% 加权隐波率变化-0.84% 年平均隐波率27.92% HISV20为29.57%[22] - PF期权持仓量PCR收报于0.9908 位于近一年来的44.90%水位[23] - 期权策略建议 方向性策略无 波动性策略构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 如 S_PF2611C9500 S_PF2611P8000[24] 3.3 瓶片（PR）期权相关内容 - 标的期货PR611合约昨日收盘价8228元 相较前日收盘下跌16元 下跌0.19% 成交量82723手 较前日减少18234手 持仓量60452手 较前日减少1101手[35][38] - 瓶片看涨期权成交量311手 量变化-112手 持仓量1298手 仓变化53手 成交量PCR1.09 量PCR变化0.17 持仓量PCR0.8 仓PCR变化0.02[36] - 瓶片看跌期权成交量340手 量变化-51手 持仓量1032手 仓变化72手[36] - 标的合约PR611平值行权价8200 压力位8000 支撑位7700 加权隐波率31.02% 加权隐波率变化1.36% 年平均隐波率30.58% HISV20为36.53%[37] - PR期权持仓量PCR收报于0.7951 位于近一年来的31.02%水位[38] - 期权策略建议 方向性策略无 波动性策略无[39] 3.4 对二甲苯（PX）期权相关内容 - 标的期货PX611合约昨日收盘价9286元 相较前日收盘上涨48元 上涨0.51% 成交量292108手 较前日减少128381手 持仓量152631手 较前日减少509手[50][53] - 对二甲苯看涨期权成交量118555手 量变化26696手 持仓量53081手 仓变化9956手 成交量PCR1.27 量PCR变化-0.72 仓PCR变化0.07[51] - 对二甲苯看跌期权成交量150804手 量变化-32025手 持仓量79765手 仓变化18079手[51] - 标的合约PX611平值行权价9300 压力位10400 支撑位8500 加权隐波率39.04% 加权隐波率变化31% 年平均隐波率34.92% HISV20为35.33%[52] - PX期权持仓量PCR收报于1.5027 位于近一年来的91.84%水位[53] - 期权策略建议 方向性策略无 波动性策略构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 如 S PX2611C10400 S PX2611P8500[54] 3.5 精对苯二甲酸（TA）期权相关内容 - 标的期货TA701合约昨日收盘价6282元 相较前日收盘下跌30元 下跌0.47% 成交量1137910手 较前日减少229642手 持仓量1166970手 较前日减少4264手[66][69] - 精对苯二甲酸看涨期权成交量203279手 量变化-12112手 持仓量105254手 仓变化2295手 成交量PCR0.98 量PCR变化-0.62 持仓量PCR1.6 仓PCR变化0.02[67] - 精对苯二甲酸看跌期权成交量198319手 量变化-145358手 持仓量168146手 仓变化6218手[67] - 标的合约TA611平值行权价6600 压力位7600 支撑位6000 加权隐波率37.18% 加权隐波率变化0.32% 年平均隐波率33.21% HISV20为31.79%[68] - TA期权持仓量PCR收报于1.5975 位于近一年来的99.18%水位[69] - 期权策略建议 方向性策略无 波动性策略构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 如 S TA2611C7300 S TA2611P6200[70]