1 行业投资评级 - 农林畜板块玉米品种提示中秋小长假来临需合理控制仓位[1] - 农林畜板块生猪品种提示中秋小长假来临需合理控制仓位[1] - 农林畜板块鸡蛋品种建议观望或短线交易为主[3] 2 报告核心观点 - 玉米方面 新粮逐步上市短期供给充裕 现货偏弱运行 期货承压回落向下试探支撑[1] - 生猪方面 维持区间交易思路 关注波段交易机会 节奏为王 关注疫病防控形势 四季度合约呈现"涨—等—回"的交易特征 明年二季度及以后合约交易母猪去化幅度[1] - 鸡蛋方面 观望或短线交易为主 当前盘面提前兑现节后下跌预期 盘面贴水幅度较大且近期淘鸡节奏加快 近月合约交易基差修复逻辑 远月合约关注淘鸡节奏和力度[3] 3 分品种内容总结 玉米品种 - 现货市场新粮逐步上量 新粮价格持续走弱 贸易商收购意愿偏弱 普遍等待新粮价格进一步走低 短期压力显现 现货价格承压下跌 需关注新粮上市节奏[1] - 9月23日锦州港15%水二等新季玉米收购价2140-2160元/吨 蛇口港成交价2370元/吨 较前一日涨5元/吨[1] - 9月23日中储粮玉米竞价采购共2.45万吨 成交2.15万吨 成交率88% 销售共1.78万吨 成交0.11万吨 成交率66% 购销双向共5.11万吨 成交1.61万吨 成交率32%[1] - 2611合约压力2300-2310得到盘面验证 支撑关注2150-2160 2701合约支撑关注2200附近[1] 生猪品种 - 下游备货进入尾声 供强需弱格局延续 短期猪价弱稳为主 9月23日全国生猪均价10.45元/公斤 较前一日跌0.06元/公斤[1] - 预计9月24日猪价整体偏弱 东北弱稳至10-10.8元/公斤 山东弱稳至10.4-10.7元/公斤 河南弱稳至10.5-11元/公斤 四川弱稳至10-10.5元/公斤 广东弱稳至10.5-11.4元/公斤 广西稳定至9.1-9.9元/公斤[1] - 中期来看 四季度出栏整体稳定 出栏体重仍在相对高位 冻品库存高企 整体四季度供给仍较充足 四季度仍是供给端去库存阶段 需重点关注四季度疫病防控形势 疫病严重程度会影响猪价未来走势的结构和幅度[1] - 长期来看 6月末母猪加速去化对应2027年二季度以后生猪供给或明显减少 2027年二季度前生猪供给减量相对有限 需重点关注三季度母猪淘汰量及淘母结构 8月下旬开始淘汰有加速迹象 怀孕母猪占比增加 对应2027年下半年猪价预期向好[1] - 2611合约压力关注11000 支撑下移至10500-10700 2701合约压力关注12000附近 支撑关注11500-11700 2703合约压力关注11800-12000 支撑关注11400-11500 2705合约压力关注12800-13000 支撑暂关注12500附近 2707合约压力关注13500-13600 支撑关注13000附近[1] - 报告发布当日是2609合约最后交易日 需关注2709合约挂牌价[1] 鸡蛋品种 - 9月23日全国蛋价弱稳为主 主产区鸡蛋均价4.94元/斤 较前一日跌0.01元/斤 主销区均价5.12元/斤 较前一日持平 河北馆陶粉蛋价格4.67元/斤 较前一日跌0.11元/斤[1][3] - 流通环节库存1.14天 较前一日增0.01天 生产环节库存1.08天 较前一日增0.02天[3] - 短期来看 下游备货逐渐接近尾声 蛋价年内拐点或已出现 月底前备货支撑逐步减弱 蛋价或震荡走弱[3] - 中长期来看 当年二季度结构性上涨行情驱动养殖端积极补栏 对应四季度供给有望持续恢复 或施压蛋价震荡下行 蛋价波动幅度关注中秋备货前后养殖端淘鸡节奏和规模[3]