报告行业投资评级 该研报未明确标注电力行业相关投资评级内容 报告核心观点 - 上周国内多地迎来降雨降温天气 南方多地出现大雨 暴雨 内蒙古及东北地区持续降温 前期高温带动的电力制冷负荷显著回落 全国电力负荷正式脱离迎峰度夏高负荷状态 逐步进入秋季供需再平衡阶段 [3] - 电力供给结构持续优化 新能源项目建设 跨区域电力交易 灵活性调节资源同步扩容 电力供给结构绿色转型特征凸显 火电发电占比持续下降 水电 风电 光电清洁能源占比稳步提升 新增用电需求主要由水电及新能源承接 火电边际供电需求持续承压 [4] - 需求端呈现显著区域分化特征 全国整体制冷用电需求随气温回落大幅消退 但华南地区仍保有一定制冷负荷 长三角地区日均温指数 日制冷指数持续下行 制冷负荷回落态势明显 粤港澳大湾区温指数 制冷指数逆势上行 [4] - 本周国内电力供需格局将持续切换 彻底告别迎峰度夏高强度保供模式 整体进入秋季 电力供需总体趋于平衡 [4] - 后续市场运行核心聚焦三大维度 一是冷空气南下的节奏与覆盖范围 将直接影响全国气温走势及区域用电负荷波动 二是区域电力价差变化 带动跨区电力交易 资源调配节奏调整 三是动力煤价格波动态势 其将直接影响火电发电成本 进而影响火电调峰出力及整体电力供给结构 [4] 分目录内容总结 1 行业要闻 - 9月24日 广东省多部门联合印发《广东省重点行业节能降碳改造攻坚三年行动方案》 通知指出 深化重点行业能效对标工作 发挥节能降碳标准牵引倒逼作用 能效未达到强制性能耗限额标准限定值和基准水平的项目 应于2028年底前完成改造 力争达到标杆水平 不能按期完成改造或改造后仍不符合要求的项目应按规定淘汰关停 能效优于基准水平的项目 应按要求推动能效水平应提尽提 [6] - 针对传统行业新产品 新工艺标准更新滞后 新兴行业标准不完善等问题 围绕化工等高耗能行业 光伏设备制造 数据中心等行业领域 加快编制发布标准规范 [6] 2 周度电力数据跟踪 - 跟踪覆盖的相关数据维度包括秦皇岛动力煤报价 单位为元/吨 秦皇岛港动力煤库存 单位为万吨 全社会用电量 单位为亿千瓦时 火电占总发电量比例 水电占总发电量比例 风电发电量 单位为亿千瓦时 光伏发电量 单位为亿千瓦 [10][12][14][16][19] 3 结论 - 上周国内多地迎来降雨降温天气 南方多地出现大雨 暴雨 内蒙古及东北地区持续降温 前期高温带动的电力制冷负荷显著回落 全国电力负荷正式脱离迎峰度夏高负荷状态 逐步进入秋季供需再平衡阶段 [23] - 供给端方面 电力供给结构持续优化 新能源项目建设 跨区域电力交易 灵活性调节资源同步扩容 从发电量数据来看 电力供给结构绿色转型特征凸显 火电发电占比持续下降 水电 风电 光电清洁能源占比稳步提升 新增用电需求主要由水电及新能源承接 火电边际供电需求持续承压 [23] - 需求端呈现显著区域分化特征 全国整体制冷用电需求随气温回落大幅消退 但华南地区仍保有一定制冷负荷 从区域指数数据来看 长三角地区日均温指数 日制冷指数持续下行 制冷负荷回落态势明显 粤港澳大湾区温指数 制冷指数逆势上行 [23] - 本周国内电力供需格局将持续切换 彻底告别迎峰度夏高强度保供模式 整体进入秋季 电力供需总体趋于平衡 后续市场运行核心聚焦三大维度 一是冷空气南下的节奏与覆盖范围 将直接影响全国气温走势及区域用电负荷波动 二是区域电力价差变化 带动跨区电力交易 资源调配节奏调整 三是动力煤价格波动态势 其将直接影响火电发电成本 进而影响火电调峰出力及整体电力供给结构 [24]