1 报告行业投资评级 - 各品种趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 强弱程度从低到高分为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多[8][12][15] - 黄金趋势强度为0 白银趋势强度为-1[8] - 铜趋势强度为0[12] - 锡趋势强度为0[15] - 铝趋势强度为0 氧化铝趋势强度为0 铝合金趋势强度为0[19] - 铂趋势强度为-2 钯趋势强度为-2[25] - 对二甲苯趋势强度为1 PTA趋势强度为1 MEG趋势强度为0[32] - 橡胶趋势强度为1[35] - 合成橡胶趋势强度为0[40] - 沥青趋势强度为0[52] - LLDPE趋势强度为0 PP趋势强度为0[55] - 烧碱趋势强度为-1[58] - 纸浆趋势强度为0[63] - 甲醇趋势强度为1[71] - 尿素趋势强度为0[76] - 苯乙烯趋势强度为1[77] - LPG趋势强度为0 丙烯趋势强度为0[87] - PVC趋势强度为0[93] - 燃料油趋势强度为2 低硫燃料油趋势强度为2[95] - 集运指数（欧线）趋势强度为0[107] - 短纤趋势强度为0 瓶片趋势强度为0[110] - 胶版印刷纸趋势强度为-1[112] - 纯苯趋势强度为1[118] - 棕榈油趋势强度为-1 豆油趋势强度为0[125] - 豆粕趋势强度为0 豆一趋势强度为+1[128] - 玉米趋势强度为0[133] - 白糖趋势强度为2[137] - 棉花趋势强度为0[141] - 鸡蛋趋势强度为0[143] - 生猪趋势强度为0[147] - 花生趋势强度为0[151] 2 报告核心观点 - 报告为2026年10月8日国泰君安期货商品研究晨报 覆盖贵金属、基本金属、能源化工、农产品等多个大宗商品品类 针对各品种给出对应走势判断与操作参考[2][3][5] - 隔夜市场美元指数收跌0.27%报101.84 10年期美债收益率跌2.8个基点至5.286% 2年期跌1.5个基点至4.80% WTI原油基本收平报89.44美元/桶 布伦特收涨0.26%报100.58美元/桶 道指涨0.49% 标普500涨0.58% 纳指涨0.45% 后两者收盘创新高[9] - 美国8月贸易逆差1056亿美元 高于预期的1020亿美元 前值928亿美元[9] - 国际能源署预计10月14日至15日敲定七国集团一亿桶油品储备释放方案[9] - 美联储19名高级官员均支持将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4.00% 这是美联储自2023年7月以来首次加息[10] - 美联储9月会议纪要显示全体19名决策者支持9月加息 多数预计年内还加 暗示10月不急[19] 3 分品种内容总结 贵金属类 - 黄金走势判断为震荡偏弱 建议关注下方支撑[3] - 沪金主力昨日收盘价910.58 日涨幅0.65% 昨日夜盘收盘价910.58 夜盘涨幅0.00%[6] - 黄金T+D昨日收盘价906.63 日涨幅1.12% 昨日夜盘收盘价906.80 夜盘涨幅0.02%[6] - Comex黄金主力昨日收盘价4192.70 日涨幅0.60%[6] - 伦敦金现货昨日收盘价4164.29 日涨幅0.60%[6] - 沪金主力昨日成交184362手 较前日变动-53087手 昨日持仓225820手 较前日变动-677手[6] - Comex黄金主力昨日成交119331手 较前日变动7136手 昨日持仓323723手 较前日变动-340手[6] - SPDR黄金ETF昨日持仓1059.97吨 较前日变动4吨[6] - 沪金昨日库存114831千克 较前日变动0[6] - Comex黄金前日库存730298千克 较前日变动0[6] - 白银走势判断为宏微观均偏弱 关注下方支撑[3] - 沪银主力昨日收盘价14980 日涨幅-0.03% 昨日夜盘收盘价14980 夜盘涨幅0.00%[6] - 白银T+D昨日收盘价14896 日涨幅0.66% 昨日夜盘收盘价14890 夜盘涨幅-0.04%[6] - Comex白银主力昨日收盘价61.700 日涨幅0.49%[6] - 伦敦银现货昨日收盘价61.341 日涨幅0.50%[6] - 沪银主力昨日成交299463手 较前日变动141237手 昨日持仓277181手 较前日变动14920手[6] - Comex白银主力昨日成交25449手 较前日变动-7423手 昨日持仓83841手 较前日变动-1040手[6] - SLV白银ETF前日持仓15331.23吨 较前日变动-14吨[6] - 沪银昨日库存1437649千克 较前日变动0[6] - Comex白银前日库存10511113千克 较前日变动-7249千克[6] - 美元指数昨日价格101.85 较前日变动-0.28%[6] - 美元兑人民币（CNY即期）昨日价格6.71 较前日变动0.15%[6] - 美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日价格6.70 较前日变动-0.15%[6] - 铂走势判断为加速下跌[22] - 广铂主力昨日收盘价420.20 涨幅1.31%[23] - 金交所铂金昨日收盘价421.80 涨幅-1.63%[23] - 纽约铂主连前日收盘价1717.60 涨幅-0.77%[23] - 伦敦现货铂金前日收盘价1712.00 涨幅-0.72%[23] - 钯走势判断为跌破阶段性低点 下方空间打开[23] - 广钯主力昨日收盘价292.20 涨幅2.15%[23] - 人民币现货钯金昨日收盘价280.00 涨幅-2.10%[23] - 纽约钯主连前日收盘价1194.00 涨幅-0.34%[23] - 伦敦现货钯金前日收盘价1167.50 涨幅-0.57%[23] 基本金属类 - 铜走势判断为库存持续减少 支撑价格[3] - 沪铜主力合约昨日收盘价109680 日涨幅0.10%[10] - 伦铜3M电子盘昨日收盘价14452 日涨幅0.29%[10] - 沪铜指数昨日成交146524手 较前日变动-13726手 昨日持仓538708手 较前日变动-7314手[10] - 伦铜3M电子盘昨日成交12675手 较前日变动2857手 昨日持仓260000手 较前日变动542手[10] - 沪铜昨日期货库存10011吨 较前日变动-721吨[10] - 伦铜昨日期货库存239875吨 较前日变动-3100吨 注销仓单比44.67% 较前日变动0.20%[10] - 智利国家铜业公司（Codelco）7月铜产量同比下降5% 至112800吨[12] - 中国2026年8月精炼铜进口量为250172.87吨 环比下降10.51% 同比下降18.62%[12] - 锡走势判断为窄幅震荡[3] - 沪锡主力合约昨日收盘价409600 日涨幅0.15% 昨日夜盘收盘价409600 夜盘涨幅0.15%[14] - 伦锡3M电子盘昨日收盘价54250 日涨幅-0.05%[14] - 沪锡主力合约昨日成交84492手 较前日变动4895手 昨日持仓27995手 较前日变动-1992手[14] - 伦锡3M电子盘昨日成交410手 较前日变动-86手 昨日持仓21311手 较前日变动52手[14] - 沪锡昨日期货库存4158吨 较前日变动45吨[14] - 伦锡昨日期货库存4475吨 较前日变动-5吨 注销仓单比19.22% 较前日变动19.22%[14] - 铝走势判断为基本面偏强格局延续[3] - 沪铝主力合约T日收盘价23830 较T-1日变动-190 较T-5日变动-410 较T-22日变动120 较T-66日变动-340[17] - 国内铝锭社会库存T日为64.20万吨 较T-1日变动0 较T-5日变动-5.60万吨 较T-22日变动-20.70万吨 较T-66日变动-65.60万吨[17] - 上期所铝锭仓单T日为12.19万吨 较T-1日变动-0.69万吨 较T-5日变动-4.75万吨 较T-22日变动-15.23万吨 较T-66日变动-37.26万吨[17] - LME铝锭库存T日为24.14万吨 较T-1日变动0 较T-5日变动-0.07万吨 较T-22日变动-0.56万吨 较T-66日变动-7.81万吨[17] - 氧化铝走势判断为基本面承压[3] - 沪氧化铝主力合约T日收盘价2723 较T-1日变动67 较T-5日变动-14[17] - 山西氧化铝企业盈亏T日为-72元/吨 较T-1日变动0 较T-5日变动-6元 较T-22日变动-26元 较T-66日变动-79元[17] - 铸造铝合金走势判断为跟随电解铝[3] - 铝合金主力合约T日收盘价23520 较T-1日变动-215 较T-5日变动-105 较T-22日变动460[17] 能源化工类 - 对二甲苯走势判断为成本支撑仍强 正套[3] - PX主力昨日收盘价9206 涨跌幅-1.94%[30] - 10月7日PX价格收在1283美元/吨 较节前上涨34美元/吨 涨幅2.7%[31] - 韩国一130万吨PX装置按计划在10月初停车检修 预计检修45天[32] - 初步预计今日PX国内负荷在78.6%附近 亚洲PX负荷在66%附近[32] - PTA走势判断为成本支撑仍强 正套[3] - PTA主力昨日收盘价6300 涨跌幅-0.79%[30] - 华东一条300万吨PTA装置在10月初停车检修 华东另外一条150万吨PTA装置10月6日停车检修 重启时间均未定[32] - 预计目前国内PTA开工率降至70~71%附近[32] - MEG走势判断为到港增加 短期有压力[3] - MEG主力昨日收盘价5284 涨跌幅0.82%[30] - 煤制MEG装置开工创下新高 来到88.8%[33] - 橡胶走势判断为震荡偏强[3] - 橡胶主力01合约昨日日盘收盘价20095元/吨 较前日变动+1085元/吨 成交量513683手 较前日变动+259251手 持仓量150478手 较前日变动+18323手[35] - 近5年来国庆节后天然橡胶价格上涨次数有四次 下跌次数有两次[37] - 预计2026年节后国内天然橡胶价格上涨0.78%[37] - 合成橡胶走势判断为宽幅震荡格局内[3] - 顺丁橡胶主力11合约昨日日盘收盘价16000元/吨 较前日变动540元/吨 成交量288172手 较前日变动146789手 持仓量51622手 较前日变动-4127手[38] - 丁二烯华东港口最新库存在23700吨左右 较上周期增加4700吨[39] - 沥青走势判断为供增需减 价格上方承压[3] - BU2610昨日收盘价5619元/吨 变动-3.22% BU2611昨日收盘价5013元/吨 变动-3.50%[41] - 2026年10月份国内沥青总排产量为157.7万吨 环比增加0.2万吨 增幅0.1% 同比下降101.4万吨 降幅39.1%[52] - 截止到2026年9月28日 国内沥青厂库库存共计37.5万吨 较9月24日减少1.4万吨 降幅3.6% 同比减少46.1%[52] - LLDPE走势判断为美伊谈判僵持 关注下游库存回补[3] - L2701昨日收盘价8197元/吨 日涨跌-1.04% 昨日成交557689手 持仓变动-25988手[54] - 塑料日开工77.6%[54] - PP走势判断为原料紧张短期难解 PDH供应收紧[3] - PP2701昨日收盘价8631元/吨 日涨跌-0.52% 昨日成交711894手 持仓变动-29447手[54] - PP开工66.1%[54] - 烧碱走势判断为交割压力仍较大[3] - 烧碱11合约期货价格1805元/吨[56] - 短期10合约面临交割 近月价格弱势和交割压力拖累远月估值预期[57] - 纸浆走势判断为震荡运行[3] - 纸浆主力11合约昨日日盘收盘价4770元/吨 较前日变动-44元/吨 成交量259381手 较前日变动+28027手 持仓量103939手 较前日变动-17537手[63] - 纸浆全市场仓单数量424744吨 较前日变动0[63] - 甲醇走势判断为高位宽幅震荡[3] - 甲醇主力10合约昨日收盘价3384元/吨 较前日变动48元/吨 成交量2236290手 较前日变动-687