1 报告行业投资评级 本报告未设置明确的油脂期权行业整体投资评级 2 报告核心观点 - 报告覆盖菜籽油 棕榈油 花生 豆油四类油脂期权品种 基于标的期货行情 量仓PCR 隐含波动率 压力支撑位等期权因子完成行情解读 仅针对菜籽油期权 豆油期权给出做空波动率的波动性策略建议 其余两类品种无对应方向性及波动性策略建议[1][6][7][20][21][35][36][51][52] 3 分品种内容总结 3.1 菜籽油期权相关内容 - 标的OI701合约昨日收盘价10230元 相较前日收盘上涨186元 涨幅1.85% 成交量272992手 较前日增加56680手 持仓量283749手 较前日增加9681手[3][6] - 菜籽油看涨期权成交量135611手 量变化100843手 持仓量41444手 仓变化-592手 成交量PCR为0.4 量PCR变化-0.8[4] - 菜籽油看跌期权成交量60635手 量变化14436手 持仓量58010手 仓变化-309手[4] - 菜籽油期权标的合约为OI611 平值行权价10400 压力位11000 支撑位10000 加权隐波率17.24% 加权隐波率变化1.66% 年平均隐波率19.39% HISV20为13.56%[5] - 菜籽油期权隐含波动率维持在0.1939的年平均隐波率上方水平波动[6] - 菜籽油期权持仓量PCR收报于1.1699 位于近一年来的79.59%水位[6] - 菜籽油期权方向性策略无 波动性策略推荐构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_Ol2611C11000 S_Ol2611P9700[7] 3.2 棕榈油期权相关内容 - 标的P2701合约昨日收盘价9581元 相较前日收盘上涨10元 涨幅0.10% 成交量373884手 较前日减少47289手 持仓量546979手 较前日减少5820手[17][20] - 棕榈油看涨期权成交量147336手 量变化55284手 持仓量148808手 仓变化13235手 成交量PCR为0.54 量PCR变化-0.45 持仓量PCR为0.84 仓PCR变化-0.1[18] - 棕榈油看跌期权成交量79604手 量变化-11651手 持仓量125655手 仓变化-3049手[18] - 棕榈油期权标的合约为P2701 平值行权价9600 压力位11600 支撑位9800 加权隐波率19.40% 加权隐波率变化1.92% 年平均隐波率21.73% HISV20为13.54%[19] - 棕榈油期权隐含波动率维持在0.2173的年平均隐波率上方水平波动[20] - 棕榈油期权持仓量PCR收报于0.8444 位于近一年来的52.65%水位[20] - 棕榈油期权方向性策略无 波动性策略无[21] 3.3 花生期权相关内容 - 标的PK611合约昨日收盘价7992元 相较前日收盘上涨62元 涨幅0.78% 成交量135701手 较前日增加26177手 持仓量132886手 较前日减少22193手[32][35] - 花生看涨期权成交量41364手 量变化22775手 持仓量68332手 仓变化1180手 成交量PCR为0.77 量PCR变化-0.33 持仓量PCR为0.76 仓PCR变化-0.03[33] - 花生看跌期权成交量31760手 量变化11277手 持仓量51694手 仓变化-1134手[33] - 花生期权标的合约为PK611 平值行权价8000 压力位8300 支撑位7800 加权隐波率12.50% 加权隐波率变化-0.64% 年平均隐波率14.08% HISV20为12.70%[34] - 花生期权隐含波动率维持在0.1408的年平均隐波率上方水平波动[35] - 花生期权持仓量PCR收报于0.7565 位于近一年来的89.39%水位[35] - 花生期权方向性策略无 波动性策略无[36] 3.4 豆油期权相关内容 - 标的Y2701合约昨日收盘价8972元 相较前日收盘上涨117元 涨幅1.32% 成交量220858手 较前日增加5965手 持仓量600545手 较前日减少11721手[48][51] - 豆油看涨期权成交量32762手 量变化15419手 持仓量55987手 仓变化1625手 成交量PCR为0.67 量PCR变化-0.37 持仓量PCR为1.19 仓PCR变化-0.04[49] - 豆油看跌期权成交量21846手 量变化3933手 持仓量66837手 仓变化-459手[49] - 豆油期权标的合约为Y2701 平值行权价9000 压力位9000 支撑位8900 加权隐波率14.57% 加权隐波率变化0.00% 年平均隐波率14.96% HISV20为9.48%[50] - 豆油期权隐含波动率维持在0.1496的年平均隐波率上方水平波动[51] - 豆油期权持仓量PCR收报于1.1938 位于近一年来的91.43%水位[51] - 豆油期权方向性策略无 波动性策略推荐构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_Y2611C9500 S_Y2611P8300[52]