报告行业投资评级 本次研报未明确标注黑色期权相关行业的统一投资评级 报告核心观点 本次为2026年10月8日发布的黑色期权早报 覆盖玻璃 铁矿石 螺纹钢 纯碱 硅铁 锰硅六大黑色系期权品种 逐一披露各品种标的期货行情 期权量仓PCR数据 隐含波动率水平 近一年持仓量PCR水位 期权视角下的压力支撑位 仅纯碱 硅铁 锰硅三类品种给出明确波动性策略建议 其余品种方向性与波动性策略均无指引[1] 分品种核心内容总结 玻璃（FG）期权相关内容 - FG701合约昨日收盘价896元 相较前日收盘上涨2元 涨幅0.22% 成交量890132手 较前日减少29698手 持仓量1201500手 较前日减少92048手[3][6] - 玻璃看涨期权成交量244220手 量变化6448手 持仓量494936手 仓变化15588手 成交量PCR为0.55 量PCR变化-0.05 持仓量PCR为0.37 仓PCR变化-0.03[4] - 玻璃看跌期权成交量134606手 量变化-9436手 持仓量184848手 仓变化-6944手[4] - 玻璃期权隐含波动率维持在均值0.3355上方水平波动[6] - FG期权持仓量PCR收报于0.3735 位于近一年来的32.65%水位[6] - 期权视角下FG期权标的压力位为1000 支撑位为850[6] - 玻璃期权方向性策略无 波动性策略无[7] 铁矿石（I）期权相关内容 - i2701合约昨日收盘价702.5元 相较前日收盘上涨1元 涨幅0.14% 成交量218646手 较前日增加15747手 持仓量552096手 较前日减少28979手[19][22] - 铁矿石看涨期权成交量35020手 量变化-7160手 持仓量104590手 仓变化5925手 成交量PCR为1.51 量PCR变化-0.19 持仓量PCR为1.17 仓PCR变化-0.05[20] - 铁矿石看跌期权成交量52749手 量变化-18672手 持仓量121859手 仓变化1766手[20] - 铁矿石期权隐含波动率维持在均值0.2079上方水平波动[22] - I期权持仓量PCR收报于1.1651 位于近一年来的53.88%水位[22] - 期权视角下I期权标的压力位为800 支撑位为700[22] - 铁矿石期权方向性策略无 波动性策略无[23] 螺纹钢（RB）期权相关内容 - rb2701合约昨日收盘价3112元 相较前日收盘上涨3元 涨幅0.09% 成交量638932手 较前日减少68049手 持仓量1592270手 较前日减少18678手[35][38] - 螺纹钢看涨期权成交量32782手 量变化11705手 持仓量88673手 仓变化6986手 成交量PCR为0.58 量PCR变化-0.31 持仓量PCR为0.78 仓PCR变化-0.06[36] - 螺纹钢看跌期权成交量18880手 量变化296手 持仓量69247手 仓变化783手[36] - 螺纹钢期权加权隐波率为12.12% 加权隐波率变化0.31% 年平均隐波率14.86% HISV20为8.66%[37] - 螺纹钢期权隐含波动率维持在均值0.1486上方水平波动[38] - RB期权持仓量PCR收报于0.7809 位于近一年来的73.06%水位[38] - 期权视角下RB期权标的压力位为3500 支撑位为2750[38] - 螺纹钢期权方向性策略无 波动性策略无[39] 纯碱（SA）期权相关内容 - SA701合约昨日收盘价1006元 相较前日收盘下跌7元 跌幅0.69% 成交量1000100手 较前日增加32146手 持仓量1117870手 较前日减少88830手[53] - 纯碱看涨期权成交量323611手 量变化21170手 持仓量510406手 仓变化12534手 成交量PCR为0.77 量PCR变化0.07 持仓量PCR为0.28 仓PCR变化-0.03[51] - 纯碱看跌期权成交量250227手 量变化37544手 持仓量144133手 仓变化-11393手[51] - 纯碱期权加权隐波率为23.18% 加权隐波率变化-0.49% 年平均隐波率30.86% HISV20为22.14%[52] - 纯碱期权隐含波动率维持在均值0.3086上方水平波动[53] - SA期权持仓量PCR收报于0.2824 位于近一年来的14.69%水位[53] - 期权视角下SA期权标的压力位为1200 支撑位为920[53] - 纯碱期权方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例标的为S_SA2611C1000 S_SA2611P960[54] 硅铁（SF）期权相关内容 - SF611合约昨日收盘价5994元 相较前日收盘上涨44元 涨幅0.73% 成交量171174手 较前日减少43739手 持仓量205267手 较前日减少24007手[66][69] - 硅铁看涨期权成交量30316手 量变化-2931手 持仓量60295手 仓变化-528手 成交量PCR为0.66 量PCR变化-0.09 持仓量PCR为0.72 仓PCR变化0.01[67] - 硅铁看跌期权成交量20006手 量变化-4799手 持仓量43668手 仓变化275手[67] - 硅铁期权加权隐波率为16.33% 加权隐波率变化-0.80% 年平均隐波率20.71% HISV20为30.37%[68] - 硅铁期权隐含波动率维持在均值0.2071上方水平波动[69] - SF期权持仓量PCR收报于0.7242 位于近一年来的20.00%水位[69] - 期权视角下SF期权标的压力位为6200 支撑位为6000[69] - 硅铁期权方向性策略无 波动性策略为构建做多波动率的买入宽跨式策略 获取隐波向实波回归的均值回归收益 示例标的为B_SF2611C6200 B_SF2611P5800[70] 锰硅（SM）期权相关内容 - SM611合约昨日收盘价5804元 相较前日收盘上涨2元 涨幅0.03% 成交量164405手 较前日减少30013手 持仓量195131手 较前日减少31872手[81][84] - 锰硅看涨期权成交量43820手 量变化3580手 持仓量80157手 仓变化-1523手 成交量PCR为0.91 量PCR变化-0.27 持仓量PCR为0.63 仓PCR变化0.02[82] - 锰硅看跌期权成交量39935手 量变化-7421手 持仓量50684手 仓变化932手[82] - 锰硅期权加权隐波率为12.14% 加权隐波率变化-0.36% 年平均隐波率18.88% HISV20为18.82%[83] - 锰硅期权隐含波动率维持在均值0.1888上方水平波动[84] - SM期权持仓量PCR收报于0.6323 位于近一年来的49.39%水位[84] - 期权视角下SM期权标的压力位为6000 支撑位为5800[84] - 锰硅期权方向性策略无 波动性策略为构建做多波动率的买入宽跨式策略 获取隐波向实波回归的均值回归收益 示例标的为B_SM2611C6000 B_SM2611P5700[85]