行业投资评级 本次研报未明确标注对应行业投资评级 核心观点 - PX上游成本强劲上行与聚酯需求走弱之间拉锯加剧 [2] - 中东局势持续紧张 供应恢复预期不断延后 经霍尔木兹海峡的原油供应量有所增加 主要以船对船转运为主 汽油利润持续创下历史新高 且库存维持低位 亚洲炼厂继续优先保障汽油产量 [2] - 8月至9月期间 国内炼油企业相继重启了PX产能 但后续供应稳定性存疑 韩国两套大型装置计划于10月因例行检修而停运 原料供应仍将面临挑战 这将在一定程度上制约PX装置的高负荷运行 [2] - 大型PTA生产企业对月均基差和合约减量 市场现货或可能紧张 由于库存持续维持低位 极低的库存放大了供应扰动的价格弹性 [2] - 国内负荷继续稳定提升有困难 PTA继续维持高基差 国内聚酯负荷下滑至74.5% 下游需求负反馈明显 部分聚酯工厂在高价与高基差的情况下 开始转而销售PTA的现货 [2][3] - 虽然平衡表以及近期的库存数据说明现货转向累库 但市场关注焦点依然是原料的持续紧张以及汽油的强势表现 [3] 细分品类运行数据总结 核心化工品价格及变动数据 - 2026年9月29日至2026年9月30日 PTA现货价格从7165元/吨变动至7180元/吨 变动值为15元/吨 [2] - 同期MEG内盘价格从6423元/吨变动至6202元/吨 变动值为-221元/吨 [2] - 同期PTA收盘价从6350元/吨变动至6300元/吨 变动值为-50元/吨 [2] - 同期MEG收盘价从5241元/吨变动至5284元/吨 变动值为43元/吨 [2] - 同期1.4D直纺涤短价格从8745元/吨变动至8740元/吨 变动值为-5元/吨 [2] - 同期短纤基差从80变动至148 变动值为68 [2] - 同期10-11价差从328变动至208 变动值为-120 [2] - 同期涤短现金流从240变动至246 变动值为6 [2] - 同期1.4D仿大化价格维持5700元/吨 变动值为0 [2] - 同期1.4D直纺与仿大化价差从3045变动至3040 变动值为-5 [2] - 同期华东水瓶片价格从8721元/吨变动至8760元/吨 变动值为39元/吨 [2] - 同期热灌装聚酯瓶片价格从8721元/吨变动至8760元/吨 变动值为39元/吨 [2] - 同期碳酸级聚酯瓶片价格从8821元/吨变动至8860元/吨 变动值为39元/吨 [2] - 同期外盘水瓶片价格从1185元/吨变动至1190元/吨 变动值为5元/吨 [2] - 同期瓶片现货加工费从443变动至543 变动值为100 [2] - 同期T32S纯涤纱价格从12530元/吨变动至12500元/吨 变动值为-30元/吨 [2] - 同期T32S纯涤纱加工费从3785变动至3760 变动值为-25 [2] - 同期涤棉纱65/35 45S价格维持18100元/吨 变动值为0 [2] - 同期棉花328价格从16810元/吨变动至16645元/吨 变动值为-165元/吨 [2] - 同期涤棉纱利润从948变动至1014 变动值为66 [2] - 同期原生三维中空(有硅)价格维持9250元/吨 变动值为0 [2] - 同期中空短纤6-15D现金流从228变动至167 变动值为61 [2] - 同期原生低熔点短纤价格维持9855元/吨 变动值为0 [2] 短纤市场运行情况 - 短纤主力期货上涨46至8280 [2] - 涤纶短纤生产工厂价格僵持运行 贸易商价格偏暖 下游按需采买 场内成交有限 [2] - 1.56dtex38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤华东市场价格区间为8450-8950元/吨 款现汇含税自提 [2] - 1.56dtex38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤华北市场价格区间为8570-9070元/吨 现款现汇含税送到 [2] - 1.56dtex*38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤福建市场价格区间为8870-9000元/吨 现款现汇含税送到 [2] 瓶片市场运行情况 - 聚酯瓶片江浙市场主流意向商谈价格区间为8720-8950元/吨 均价较上一工作日上涨35元/吨 [2] - 当日PTA及瓶片期货偏暖震荡 主流供应商报价多数稳定 供应端现货局部偏紧为主 下游刚需小单采购 市场交投气氛清淡 上午市场重心窄幅上涨 [2] 行业运行负荷数据 - 直纺短纤周负荷为75.65% 变动幅度为0.00% [3] - 涤纶短纤产销变动幅度为-25.00% 对应数值为72.00% 另一参考数值为47.00% [3] - 涤纱周开机率为69.07% 变动幅度为0.00% [3] - 再生棉型周负荷指数为61.18% 变动幅度为0.00% [3]