报告行业投资评级 - 白糖：区间震荡 [76] - 其余品种未明确给出统一行业投资评级，仅针对各品种给出对应运行区间、操作指引类判断 [2-127] 报告核心观点 - 整体市场受中东地缘冲突反复、美联储加息预期变化、国内终端需求偏弱等多重因素交织影响 多数期货品种呈现供需偏紧或供大于求的分化格局 权益市场整体承压 商品板块不同品种走势分化 操作上多数品种建议观望或顺势持有对应头寸 [6-13][91-92] 按目录分类总结 每日精选 - 铝：主力合约收跌2.15%至23385元/吨 受弱需求与宏观紧缩共振影响开启下行通道 10月铝锭大概率季节性累库 盘面脉冲式回落 运行参考区间22800-23800元/吨 空单可继续持有 [2][23] - 玻璃：长假期间产销趋弱 价格底部震荡 沙河地区价格下调20元/吨 四季度供应量预计微增至14.5万吨/日 下游深加工订单逆季节性走弱 刚需拿货为主 四季度01合约价格重心整体在850-1000元/吨区间波动 [3][118] - 铁矿石：负反馈兑现 矿价承压运行 乌西米纳斯公司部分采矿设施运营暂停 约影响周发运17-20万吨 C5航线海运费1.7美元/吨 C3航线海运费+1.11美元/吨 铁水产量维持236万吨附近 钢厂盈利率转差 主力合约运行区间参考690-740元/吨 中长期01合约逢高布局空单为主 [4] - 白糖：ICE原糖期货从22个月峰值回撤 巴西新榨季糖产量预计大幅不及预期 印度 泰国 欧盟产糖区均受厄尔尼诺负面冲击 短期原糖维持多头趋势 国内现货购销平淡 社会库存偏高 新榨季即将开机供应逐步增加 国内上行动力较外盘偏弱 [5][74] 金融衍生品 金融期货 - 周四A股冲高回落整体下挫 上证指数收跌0.79%报3811.90点 深成指收跌2.07% 创业板指收跌3.15% 沪深300指数收跌1.09% 上证50指数收跌0.64% 中证500收跌2.51% 中证1000指数收跌2.20% 当日1695只股票上涨 3741只股票下跌 [6] - 分行业板块看 海运上涨4.77% 石油天然气上涨2.93% 电信上涨1.78% 半导体下跌4.93% 通信设备下跌4.26% 生物科技下跌3.31% [6] - 四大期指主力合约随指数震荡下挫 IF2612收跌1.20% IH2612收跌0.50% IC2612收跌2.61% IM2612收跌2.14% 主力合约贴水收窄 IF主力基差-62.28点 IH主力基差-40.72点 IC主力基差-125.63点 IM主力基差-116.38点 [7] - 国内国庆假期全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长19.5% 旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长23.6% [7] - 美联储9月会议纪要显示19名高级官员均支持将联邦基金利率上调25个基点至3.75%-4.00% 多数与会者认为年底前进一步加息合适 9月美国非农就业数据低于预期 市场预计美联储10月会议按兵不动 12月再次加息 [8] - 10月8日A股成交额1.68万亿元 央行当日7天期逆回购操作量为零 开展6060亿元隔夜逆回购操作 当日12145亿元逆回购到期 单日净回笼6085亿元 [8] - 欧美主权债券利率高企 9月美联储纪要偏鹰 叠加法国财政危机风险上升 全球权益市场共同承压 建议减少操作 控制仓位 观望为主 [9] 贵金属 - 国际黄金收盘价4133.22美元/盎司 涨0.55% 国际白银跌破60美元关口 最低至58.4美元 收盘报59.172美元/盎司 跌幅1.01% 铂钯跟随黄金止跌 [12] - 中东冲突持续升级 原油供应受冲击 通胀压力下欧美央行释放偏鹰态度 部分美联储官员表态弱化10月加息预期 美债收益率上行趋势缓和 黄金止跌白银受有色拖累走弱 [12] - 美国制造业和服务业景气度维持强劲 美元和美债收益率偏强震荡 中东冲突反复推高能源通胀 高增长 高利率 高通胀打压贵金属 贵金属延续震荡整理格局 金价在4100美元形成支撑 单边操作暂时观望 建议逢高卖出虚值看涨赚取时间价值 白银表现偏弱 可逢低做多金银比 [13] 有色金属 - 铜：截至10月8日 SMM电解铜平均价112545元/吨 较上一工作日+1185元/吨 假期期间成品库存累积 铜价上行后现货升贴水走弱 2026年9月美国新增非农就业仅2.9万人 远低于市场预期的9万人 7月 8月非农前值累计下修6万人 近12个月全球铜矿产量同比均值-0.91% 1-8月中国铜矿进口量同比-2.87% 1-8月国内废铜产量同比-17.01% 7月 8月国内电解铜产量同比分别-4.04% -2.09% 为近5年同期首次同比下降 截至10月8日 SMM全国主流地区铜库存10.1万吨 周环比+2.27万吨 关税政策不同情景将影响后续铜价走势 关税落地之前谨慎偏多 主力关注108500-109000支撑 短期观点震荡 [14-18] - 氧化铝：10月8日SMM山东氧化铝现货均价2670元/吨 环比持平 9月中国冶金级氧化铝产量759.88万吨 环比+0.73% 同比-0.06% 截至9月末全国建成产能约11962万吨 环比增加120万吨 海外普氏西澳FOB价格从9月30日的355美元/吨升至10月2日的373美元/吨 涨幅约5% 国内基本面未发生实质性变化 运行产能仍处高位 下游需求难有增量 主力01合约参考2640-2780 单边暂观望 [19-21] - 铝：10月8日SMM A00铝现货均价23760元/吨 环比-270元/吨 2026年9月国内电解铝产量374.9万吨 同比+1.74% 环比-3.23% 截至9月底全国电解铝运行产能4561.2万吨 环比增加0.2万吨 10月8日国内主流消费地电解铝锭库存68.6万吨 环比上周+1.2万吨 主力合约预计在22800-23800元/吨区间运行 空单可继续持有 [21-23] - 铝合金：10月8日SMM铝合金ADC12现货均价24400元/吨 环比-100元/吨 8月国内再生铝合金锭产量55万吨 环比+3.00% 同比-10.57% 8月行业开工率环比增加0.66%至47.43% 10月8日社会库存为1.41万吨 环比上周-0.03万吨 短期维持高位震荡 主力参考22600-23500运行 短期观望 多AD空AL套利可择机止盈 [24-25] - 锌：2026年10月8日SMM 0锌锭平均价26310元/吨 环比-135元/吨 1-6月全球锌矿产量同比下降1.88% 1-6月全球精炼锌产量679.74万吨 同比+1.28% SMM预计2026年9月国内精炼锌产量环比下降2.9% 同比下降7.4% 截至10月8日 SMM七地锌锭周度库存20.5万吨 周环比+0.22万吨 锌价高位抑制需求 短期震荡偏弱 观望 主力关注24500-25000支撑 [25-29] - 镍：截至10月8日 SMM1电解镍均价122200元/吨 日环比下跌1400元/吨 2026年9月全国22家样本企业镍预估产量27385吨 环比减少1.73% 同比减少25.57% 产能利用率降至52.90% 印尼1.6%品位镍矿CIF价跌至59.5美元/湿吨 货源整体充裕 短期镍价预计维持震荡偏弱 核心运行区间117000-123000 观望 [29-32] - 不锈钢：截至10月8日 无锡 佛山宏旺304冷轧价格均为14200元/吨 2026年9月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量349.62万吨 月环比减少24.51万吨 减幅6.55% 同比增加2.03% 截至9月30日 国内89家样本企业不锈钢社会库存116.3万吨 周环比上升1.8% 短期不锈钢价格预计震荡偏弱 主力参考13300-14000 观望 [33-36] - 碳酸锂：截至10月8日 SMM电池级碳酸锂现货均价124950元/吨 日环比下跌2950元/吨 9月碳酸锂产量115440吨 环比增加3110吨 同比增长32% 8月碳酸锂需求量169496吨 环比增加5.4% 同比增加62.9% 9月国内碳酸锂需求预计增加至177679吨 环比增幅约4.8% 截至10月8日 SMM口径下碳酸锂库存139517吨 较节前一周去库9260吨 主力短期偏弱区间宽幅调整 参考11.3-12.5万元 单边暂观望 正套持有 [36-41] - 多晶硅：10月8日N型复投料均价40950元/吨 N型颗粒硅均价39500元/吨 三季度工业硅产量7月38.8万吨 8月35.63万吨 9月预计32万吨 三季度多晶硅产量7月9.85万吨 8月11万吨 9月预计12万吨 节后多晶硅期货震荡回落250元/吨至36335元/吨 维持宽幅区间波动预期 观望 [41-42] - 工业硅：10月8日华东地区通氧Si5530工业硅市场均价9400元/吨 维稳 节后工业硅期货震荡下跌60元/吨至8505元/吨 四季度边际供需转弱 供增需弱预期下价格承压 成本支撑较强 观望 [43-45] 黑色金属 - 钢材：唐山钢坯价3010元/吨 较前一日-40元/吨 上海螺纹成交价3130元/吨 较前一日-10元/吨 上海热卷价格3270元/吨 较前一日-30元/吨 钢厂盈利占比下降至7% 本周日均铁水产量233.8万吨 五大材周产量795万吨 五大材表需709万吨 五大材库存1548万吨 钢价维持偏弱运行 螺纹和热卷分别关注3000和3200一线支撑 空单持有 [46-48] - 铁矿石：日照港PB粉654元/湿吨 较前一日-14元/吨 主力合约收跌3.12%至682元/吨 本期全球发运量3487.3万吨 环比+144.4万吨 截至10月8日 45港库存16480.22万吨 环比+69.38万吨 短期主力合约震荡偏弱运行 区间参考640-720元/吨 中长期01合约逢高布局空单为主 [48-49] - 焦煤：CCI山西低硫主焦S0.7价格2247元/吨 较前一日-85元/吨 截至10月7日 88家样本煤矿原煤产量701万吨/周 周环比-22万吨/周 焦煤总库存3492万吨 周环比-126.3万吨 保供预期下价格基差修复后仍偏弱运行 高位空单持有 反弹试空为主 [50-54] - 焦炭：吕梁准一级干熄焦2190元/吨 唐山准一级干熄焦2340元/吨 全国独立焦化厂平均吨焦亏损127元/吨 截至10月7日 焦炭总库存891万吨 周环比-0.5万吨 第一轮提降落地 后续仍有提降预期 短期焦炭仍有回落压力 [55-60] - 硅铁：内蒙 宁夏地区现货价5700元/吨 青海地区5650元/吨 主力合约收涨0.84%至6032元/吨 全国136家独立硅铁企业样本开工率31.75% 环比上周增0.4% 日均产量16665吨 环比上周增3% 价格震荡运行为主 主力合约区间参考5800-6050元/吨 [61-63] - 锰硅：内蒙地区现货价5650元/吨 广西5780元/吨 宁夏5600元/吨 贵州5720元/吨 主力合约收涨0.1%至5804元/吨 全国187家独立硅锰企业样本开工率30.11% 较上周减0.29% 周产189105吨 环比上周减840吨 短期盘面底部震荡为主 主力合约区间参考5700-5900元/吨 [64-66] 农产品 - 粕类：10月8日天津豆粕现货3380元/吨 涨40元/吨 山东3320元/吨 涨10元/吨 两广地区菜粕现货2500-2510元/吨 南马托格罗索州2026/2027年度大豆播种面积已达计划面积的18% 厄尔尼诺警报显示2027年1月至3月期间维持强至超强厄尔尼诺概率大于83% 国内油厂豆粕库存已累至130万吨 未来累库水平大概率突破历史极值 菜粕库存维持22万吨年内最低水平 预计下行空间有限 [67-68] - 生猪：全国现货均价10.29元/公斤 较前一日下跌0.04元/公斤 自繁自养模式50头以下规模出栏肥猪利润-218.31元/头 外购仔猪育肥出栏利润-170.52元/头 9月末二次育肥栏舍利用率多数市场呈下降趋势 节后供稳需弱 盘面短期存在下行风险 行情维持谨慎观望 [69-70] - 玉米：东北三省及内蒙重点深加工企业玉米主流收购均价2074元 较节前下跌33元 华北黄淮地区收购均价2208元 较节前上涨4元 10月8日中储粮地方储备玉米竞价销售成交率48% 购销双向成交率44% 截至10月2日 北方四港玉米库存167.4万吨 周环比增加6.3万吨 国内玉米现货整体偏弱运行 区域分化明显 行情预期先弱后稳 盘面在2150以上支撑较强 维持震荡节奏 [71-72] - 白糖：ICE原糖从22个月峰值回撤 印度马哈拉施特拉邦2026/27榨季预计甘蔗入榨量9900万吨 同比减少550万吨 巴西中南部2026/27榨季累计产糖量1699.1万吨 同比降幅12.11% 2026年8月我国进口食糖65万吨 同比减少17.5万吨 短期原糖维持多头趋势 国内上行动力较外盘偏弱 短期观望