行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为强于大市（维持）[1] 核心观点 - 双节旺季白酒市场呈现分化，茅台等高端产品价格坚挺[1][3] - 本周食品饮料行业累计涨跌幅0.64%，跑赢万得全A指数2.07pcts[2][9] - 排名前三的子板块分别为啤酒（+2.93%）、零食（+2.89%）、预加工食品（+2.87%）[2][9] - 2026年国庆节假期国内出游8.26亿人次，假期消费平稳增长[4] - 国庆假期消费呈现平稳增长、体验需求提升的特征，演唱会、乡村旅游、夜间文旅等成为关键词，后续建议在细分消费领域挖掘投资机会[4] 酒类行业 - 今年双节旺季白酒市场呈现出"高端坚挺、中高端承压"的分化格局[3] - 飞天茅台凭借其稀缺性和品牌壁垒，在多地价格不降反升，成为稳定市场的"定海神针"[3] - 中高端产品价格普遍下滑，部分跌幅超过10%，双节促销与去库存成为主要推手[3] - 推荐需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、泸州老窖[3] - 推荐主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐今世缘、金徽酒[3] - 2026年8月，我国白酒产量为19.1万千升，同比增长2.1%[16] - 2026年8月，啤酒产量为334.2万千升，同比下滑6.5%[16] 食品行业 - 2026年国庆节假期7天，全国国内出游8.26亿人次，国内出游总花费7383.75亿元，按可比口径（日均）同比2025年分别增长6.3%、4.3%[4][15] - 演出市场火热，全国举办大型演出180场次，其中演唱会125场次、音乐节55场次[15] - 全国国庆文化和旅游消费月期间，各地发放超3.1亿元消费补贴[15] - 国家级夜间文化和旅游消费集聚区累计夜间客流量1.07亿人次，同比增长5.6%[15] - 入境旅游市场活跃，全国共接待入境游客298.3万人次，按可比口径（日均）同比2024年、2025年分别增长19.0%、6.5%[15] 本周涨跌幅数据 - 食品饮料标的中涨幅TOP3：海欣食品（+14.50%）、张裕A（+13.67%）、惠泉啤酒（+12.86%）[9] - 食品饮料标的中跌幅TOP3：均瑶健康（-6.50%）、莲花控股（-6.11%）、古越龙山（-4.97%）[9] 酒类个股观点 - 贵州茅台2026年上半年营业总收入922.8亿元，同比增长1.3%；归母净利润445.2亿元，同比下降2.0%；26Q2营业总收入375.8亿元，同比下降5.2%；归母净利润172.7亿元，同比下降6.9%；维持"推荐"评级[10] - 泸州老窖2026年上半年营业收入104.72亿元，同比-36.35%；归母净利润43.39亿元，同比-43.37%；26Q2营业总收入24.47亿元，同比-65.54%；归母净利润6.31亿元，同比-79.45%；维持"推荐"评级[10] - 山西汾酒2026年上半年营业收入210.44亿元，同比-12.18%；归母净利润64.39亿元，同比-24.29%；2026Q2营业收入61.21亿元，同比-17.74%；归母净利润10.57亿元，同比-43.11%；维持"推荐"评级[10] - 迎驾贡酒2026年上半年营业收入34.16亿元，同比+8.08%；归母净利润11.62亿元，同比+2.79%；2026Q2营业收入11.86亿元，同比+6.55%；归母净利润3.27亿元，同比+8.44%；维持"推荐"评级[10] - 今世缘2026年上半年营业收入64.35亿元，同比-7.41%；归母净利润20.82亿元，同比-6.60%；26Q2营业总收入21.13亿元，同比+14.11%；归母净利润6.97亿元，同比+19.17%；维持"推荐"评级[11] - 金徽酒2026年上半年营业收入18.16亿元，同比+3.19%；利润总额3.41亿元，同比-11.21%；归母净利润2.14亿元，同比-28.24%；26Q2营业收入7.24亿元，同比+11.12%；归母净利润950.32万元，同比-85.26%；维持"推荐"评级[11] - 青岛啤酒2026上半年营业收入196.55亿元，同比-4.08%；归母净利润39.20亿元，同比+0.40%；2026Q2营业收入93.70亿元，同比-6.73%；归母净利润21.20亿元，同比-3.37%；维持"推荐"评级[11] - 燕京啤酒2026年上半年营业收入90.31亿元，同比增长5.53%；归母净利润13.99亿元，同比增长26.86%；26Q2营收49.34亿元，同比增长4.29%；归母净利润11.34亿元，同比增长20.99%；拟每10股派1元（含税）；维持"推荐"评级[11] 食品个股观点 - 东鹏饮料2026H1营业收入124.43亿元，同比增长15.89%；归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%；能量饮料收入89.37亿元，同比增长6.89%，收入占比71.92%；电解质饮料"东鹏补水啦"收入16.72亿元，同比增长11.98%；非能量饮料产品营收占比从2025年上半年的22.09%提升至28.08%；维持"推荐"评级[12] - 安井食品2026H1营业收入92.66亿元，同比增长21.85%；归母净利润8.22亿元，同比增长21.62%；速冻调制食品收入47.50亿元，同比增长26.37%；速冻菜肴制品收入29.89亿元，同比增长23.73%；速冻面米制品收入11.86亿元，同比下降4.46%；烘焙食品收入0.78亿元；其他产品收入2.53亿元，同比增长39.55%；维持"推荐"评级[12] - 海天味业2026H1营业收入161.46亿元，同比增长6.01%；归母净利润41.90亿元，同比增长7.13%；酱油业务收入82.96亿元，同比增长4.65%；蚝油业务收入25.66亿元，同比增长2.56%；调味酱业务收入16.45亿元，同比增长1.19%；维持"推荐"评级[12] - 锅圈2026H1营业收入39.47亿元，同比增长21.83%；净利润2.11亿元，同比增长15.22%；指引2026年全年门店总数预计超过13100家，净新增门店超1534家；预计全年关店率低于4%；预计门店店效实现高单位数增长；预计注册会员数量超过9500万名；维持"推荐"评级[12] - 妙可蓝多26H1营业收入33.04亿元，同比增长28.71%；归母净利润1.51亿元，同比增长13.74%；奶酪主业BC兼顾，B端产品持续突破；C端产品布局从儿童奶酪延伸至全龄营养范畴；维持"推荐"评级[13] - 伊利股份26H1营业总收入644.90亿元，同比增长4.13%；归母净利润57.59亿元，同比下降20.02%；利润下滑主要系对澳优乳业计提商誉减值15.47亿元及存货减值损失增加所致；液体乳业务收入365.90亿元，零售额市场份额稳居行业第一；奶粉及奶制品业务收入168.45亿元，市场份额位居行业第一；冷饮业务收入90.73亿元，稳居市场第一；维持"推荐"评级[13] 公司公告 - 五粮液2026年9月通过回购专用证券账户累计回购股份1,420,347股，占总股本比例0.0366%，最高成交价70.48元/股，最低成交价70.28元/股，已支付总金额100,005,601.76元；截至2026年9月30日，累计回购股份16,127,753股，占总股本0.4155%，最高成交价85.25元/股，最低成交价70.28元/股，已支付总金额1,200,719,041.53元[14] - 妙可蓝多发布2026年前三季度业绩快报，预计2026年1-9月营业总收入486,627.54万元，同比增长22.97%；预计归母净利润21,177.95万元，同比增长20.37%；预计扣非归母净利润15,343.36万元，同比增长28.15%[14] 行业重大事件 - 泸州老窖正式成为NBA中国官方市场合作伙伴，10月8日NBA中国与泸州老窖销售有限公司共同宣布双方达成多年市场合作[15] - 抖音生活服务发布《2026中秋国庆消费报告》，双节线下消费火热，抖音团购订单量同比增长53%，餐饮订单量同比增长超61%[15]