报告行业投资评级 - 黄金走势评级为震荡 [1] 报告核心观点 - 美伊局势仍不明朗 黄金整体维持震荡走势 考察4000美元关口附近的支撑 [1][4] - 金价一度下跌至4066美元/盎司 受到美债收益率上行以及美元指数走高的压制 [2] - 能源价格维持高位增加通胀上行风险 叠加市场对欧美财政可持续性的担忧 推动欧美债券收益率持续上行 10年期美债收益率一度达到5.36% 对市场整体构成打压 [2] - 美国财政部将对俄罗斯的柴油出口制裁推迟至2027年4月 柴油供应紧张问题预计有所缓解 当前原油和成品油库存已经降至低位 意味着能源价格短期内难以快速下跌 四季度通胀压力犹存 [2] - 美国经济数据表现尚可 9月ISM非制造业PMI为54.9 预期55 前值55.4 就业分项重回荣枯线上方 物价分项进一步攀升至74 新订单和库存分项维持在高位 整体经济存在韧性 但通胀压力对居民信心和消费能力构成侵蚀 10月密歇根大学消费者信心指数下降至46.3 预期47.8 前值48.1 通胀预期维持在高位 [3] - 下周公布的9月美国CPI数据是关注重点 年内加息预期犹存 [3] - 中国央行9月黄金储备增加23吨 增持速度进一步加快 但投资需求尚未明显流入 [3] 各目录内容总结 1 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差（现货-期货）本周为-4.44元/克 周度变化量0.00元/克 周度变化率0.0% [9] - 内外期货价差（内-外）本周为0.62元/克 上周为7.49元/克 周度变化量-6.88元/克 周度变化率-91.8% [9] - 上期所黄金库存本周为116028千克 周度变化量0.00千克 周度变化率0.0% [9] - COMEX黄金库存本周为23477464盎司 上周为23479747盎司 周度变化量-2283盎司 周度变化率-0.01% [9] - SPDR ETF持有量本周为1053.13吨 上周为1055.70吨 周度变化量-2.57吨 周度变化率-0.24% [9] - CFTC黄金投机净多仓本周为114820手 上周为124418手 周度变化量-9598手 周度变化率-7.7% [9] - 美债收益率本周为5.24% 上周为5.28% 周度变化量-0.04% 周度变化率-0.8% [9] - 美元指数本周为102.23 上周为101.93 周度变化量0.30 周度变化率0.29% [9] - SOFR本周为3.87% 周度变化量0.00% 周度变化率0.0% [9] - 美国10年期盈亏平衡利率本周为2.3520% 上周为2.3628% 周度变化量-0.0108% 周度变化率-0.46% [9] - 标普500指数本周为7812 上周为7723 周度变化量89 周度变化率1.2% [9] - VIX波动率指数本周为14.8% 上周为16.0% 周度变化量-1.2% 周度变化率-7.4% [9] - 黄金跨市套利交易本周为6.7 上周为6.8 周度变化量-0.1 周度变化率-1.0% [9] - 美国10年期实际利率本周为2.89% 上周为2.94% 周度变化量-0.06% 周度变化率-1.9% [9] 2 金融市场相关数据跟踪 2.1 美国金融市场 - 美元指数周度涨0.97% 美债收益率降至5.24% [13] - 标普500指数周度涨1.2% VIX指数为14.8 [13] - 美国隔夜担保融资利率为3.87% [14] - 油价周度涨2.2% 美国通胀预期为2.35% [14] - 实际利率升至2.88% 金价周度涨1.2% [19] 2.2 全球金融市场--股、债、汇、商 - 伦敦金周度涨1.2%至4194美元/盎司 美元指数周度涨0.97%至102.2 标普500指数周度涨1.2% 离岸人民币震荡收涨 内盘价差震荡 [2] - 发达国家股市多数反弹 标普500指数周度涨1.2% [22] - 新兴市场股市多数下跌 上证指数周度跌0.7% [22] - 美债 德债冲高回落 美德利差为1.75% [25] - 英国国债收益率为5.44% 日债收益率为3% [25] - 欧元周度贬值1.59% 英镑周度升值0.11% [30] - 日元周度涨0.35% 瑞郎周度贬值0.27% [30] - 非美货币多数贬值 [32] - 大宗商品指数收涨 [19] 3 黄金交易层面数据跟踪 - SPDR黄金ETF持有量微降至1053吨 [35] - 人民币震荡收涨 内盘价差震荡 [37] - 黄金 白银反弹 金银比回升至69 [37] 4 周度经济日历 - 周一安排IMF与世界银行年会 [39] - 周二安排美联储理事沃勒发表讲话 [39] - 周三公布中国9月CPI 进出口数据 美国9月CPI数据 [39] - 周四公布美联储经济状况褐皮书 美国9月零售销售 当周首申数据 [39] - 周五安排美联储主席沃什在IMF发表讲话 [39]