科技资产定价阶段 - 年初以来科技资产定价经历五个阶段，一季度先上后下，二季度费城半导体和上证科创50季度涨幅分别为87.8%和75.7%[10] - 7月科技资产单边显著调整，费城半导体和上证科创50调整幅度分别为26.7%和29.7%[11] - 9月中旬以来科技资产分化，10月8日OPENAI年化营收不及预期带来费半指数回调[12] 全球资产表现 - 费城半导体周跌4.30%，韩国KOSPI周跌5.39%，纳斯达克金龙指数周涨4.25%[15][16][20] - 布油周涨2.42%收于104.72美元/桶，伦敦金现周涨1.3%收于4193.84美元/盎司[16] - 10年美债利率下行4BP至5.24%，美元指数周涨0.29%至102.23[19] A股市场 - 万得全A周跌1.43%，日均成交额升至1.81万亿元，周环比上升18.05%[20][21] - 全A估值偏离度降至+0.40倍标准差，煤炭2.7%、传媒2.7%、石油石化2.2%领涨[20][23] - 电子-5.7%、通信-4.7%、机械设备-3.5%领跌，科创50下跌4.8%[23] 海外宏观 - 9月FOMC会议纪要显示全体与会者支持加息25bp，多数认为年底前再加息一次可能合适[2][81] - 9月美国ISM服务业PMI降至54.9，价格支付指数升至74.0为2022年8月以来最高[2][85] - CME FedWatch预计10月加息概率17.7%，到12月累计至少再加25BP概率81.3%[19] 国内宏观与政策 - 预计10月实际GDP、名义GDP为4.29%、5.91%，9月分别为4.40%、6.16%[2][86] - 9月央行净买入1000亿元国债，DR001降至1.3%以下[2][101] - 三大政策性银行9月新型政策性金融工具投放共计1000亿元左右[3][105] 中观产业与政策 - 基建水泥直供量同比降幅扩大至下降7.79%，前值下降5.77%[3][103] - 中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，提出19项重点举措[3][106] - Anthropic发布Claude Haiku 5.5，平均运行成本较Haiku 4.5降低约75%[3]