行业投资评级 - 铁矿石相关维度评级：基本面偏空 基差中性 库存偏空 盘面偏空 主力持仓偏空[1] - 螺纹钢相关维度评级：基本面偏空 基差偏多 库存中性 盘面偏空 主力持仓偏多[1] - 热卷相关维度评级：基本面中性 基差中性 库存偏空 盘面偏空 主力持仓偏空[4] 核心观点 - 铁矿石低利润下铁水下行风险渐近 供应减量难抵需求隐忧 矿价偏弱震荡[1] - 螺纹钢需求疲弱主导盘面 减产托底有限 弱势震荡难改 需关注节后消费回补[1] - 热卷基本面略优于螺纹但累库压力上升 预计维持震荡走势 卷螺差或走扩[4] 分品种内容总结 铁矿石 - 主力合约i2701收盘价为682.5[1] - 发运双降但港口累库至1.73亿吨 铁水持平 钢厂盈利率仅6.93%构成最大隐忧[1] - 日照港PB粉现货折合盘面价682.6元/吨 基差0.1 最优交割品PB粉现货折合盘面价682.6元/吨 基差0.1[1] - 港口库存17314.52万吨 环比增加 同比增加[1] - 价格在20日线下方 20日线趋势向下[1] - 主力持仓净空 空增[1] - 覆盖的相关统计图表维度包含日照港力拓PB粉(61.5%Fe)现货价格 日照港淡水河谷巴混(62.5%Fe)现货价格 PB粉基差 铁矿石期现结构 PB粉现货落地利润 巴混现货落地利润 澳大利亚到中国铁矿石发货量 巴西铁矿石发货量 247家钢铁企业铁矿石库存 47港铁矿石库存 47港铁矿石到港量 47港日均铁矿石疏港量 247家钢企铁矿石日均消耗量 铁矿港口成交量 247家钢企铁水日均产量 247家钢铁企业开工情况 247家钢铁企业盈利率[5][7][9][13][16][18][22][24][27][29][31][33][35][38][40] 螺纹钢 - 主力合约rb2701收盘价为3080.0[1] - 产量小降但消费骤降近三成 厂社双库齐累 亏损加深 供需双弱格局明显[1] - 螺纹钢现货价3240元/吨 基差160[1] - 全国35个主要城市库存427.25万吨 环比增加 同比减少[1] - 价格在20日线下方 20日线趋势向下[1] - 主力持仓净多 空翻多[1] - 覆盖的相关统计图表维度包含螺纹钢上海现货价格 螺纹钢基差 螺纹钢期现结构 螺纹钢盘面利润 螺纹钢高炉利润 建筑用钢电炉平均利润 唐山方坯汇总价格 247家钢企高炉产能利用率 螺纹钢建筑钢材钢企实际产量 螺纹钢钢厂库存 螺纹钢社会库存 螺纹钢消费量 建筑用钢主流贸易商成交量 房地产施工面积 房地产新开工面积同比[42][46][50][55][59][61][65][67][70][73][82][84][86][88] 热卷 - 主力合约hc2701收盘价为3255.0[4] - 产量回升 社库大增 但消费降幅小于建材 制造业需求尚有相对韧性[4] - 热轧卷板现货价3260元/吨 基差5[4] - 全国33个主要城市库存380.75万吨 环比增加 同比增加[4] - 价格在20日线下方 20日线趋势向下[4] - 主力持仓净空 空减[4] - 覆盖的相关统计图表维度包含热轧卷板现货价格 热轧卷板基差 热轧卷板期现结构 热轧卷板盘面利润 热轧卷板高炉利润 独立电弧炉钢厂产能利用率 热轧卷板钢企实际产量 热轧卷板钢厂库存 热轧卷板社会库存 热轧卷板消费量 冷轧卷板消费量 冷轧卷板钢企产量 商用车产量 挖掘机销量[54][52][57][63][75][77][79][86][89][91][96][93][97] 宏观相关 - 覆盖的相关统计图表维度包含制造业PMI 钢铁行业PMI 固定资产投资完成额累计同比[100][101][103]