报告行业投资评级 - 原油市场在地缘政治事件与墨西哥湾天气恢复进程主导下 不排除价格重新回归上升趋势的可能性[2] 报告核心观点 - 截至2026年10月9日 国际原油市场处于供给端多重扰动并存的格局 墨西哥湾飓风导致BP平台关闭 10月11日已开始安全重启 供应中断影响趋于缓和 美国通过SPR调换操作补充短期供应 对市场情绪形成稳定作用[8] - 沙特遇袭 霍尔木兹海峡油轮袭击事件频发 以及俄罗斯与乌克兰围绕能源基础设施的相互打击威胁 使得地缘风险溢价持续存在 支撑外盘油价[8] - 需求端化工原料与渣油价格表现强势 显示下游需求仍有一定韧性 但印尼削减政府支出可能对部分需求形成压抑[8] - 库存端国内仓单持平 美国SPR调换属临时操作 整体库存压力不明显[8] - SC价格在10月9日大幅回落 主要是对前期内外盘价差过大的技术性修正 而外盘在产油国地缘风险支撑下仍维持偏强[8] - 短期内国际油价预计维持高位区间波动 若后续供应中断实损有限且SPR调换短期到位 油价或面临阶段调整[8] 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 截至2026年10月9日 SC主力合约收于734.1元/桶 较前一日下跌24.4元/桶 跌幅3.22% 呈现明显回落[3] - 同期WTI收于91.66美元/桶 小幅走高0.53%[3] - Brent收于104.54美元/桶 小幅上涨0.39%[3] - 内盘跌幅远大于外盘 导致内外盘价差出现显著收窄 SC-Brent价差由9.06美元/桶大幅收窄至5.16美元/桶 降幅达43.05%[3] - SC-WTI价差由22.01美元/桶收窄至18.04美元/桶 降幅18.04%[3] - Brent-WTI价差微降0.07美元/桶至12.88美元/桶 仍维持在相对高位[3] - SC连续-连3价差由76.0元/桶收窄至69.7元/桶 跌幅8.29% 近月相对远月溢价有所收敛[3] - 10月9日SC价格的大幅回落主要体现前期内外盘价差过高后的修正压力 同时外盘受地缘风险支撑表现相对坚挺[3] 持仓与成交 - 持仓与成交数据未在本次报告中提供[69] - 从仓单数据看 截至10月9日 上期所中质含硫原油期货仓单为4946000桶 环比上个交易日持平[4] - 燃料油期货仓单为550吨 环比持平[4] - 低硫燃料油仓库仓单为41760吨 环比持平[4] - 仓单整体稳定 未出现明显增减 显示交割环节压力有限[4] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端 10月9日英国石油公司因飓风"伊萨亚斯"已从墨西哥湾Na Kika和Thunder Horse平台撤离全部人员并关闭生产 同时从Argos Atlantis和Mad Dog平台撤离非必要人员 短期加剧了墨西哥湾供应中断预期[5] - 10月11日随着天气状况好转 BP正安排人员返回并安全重启Na Kika和Thunder Horse平台 供应中断正在恢复[5] - 美国能源部于10月9日前后批准从战略石油储备中紧急调换最多400万桶原油 以应对墨西哥湾恶劣天气造成的供应中断 相关企业需在2027年归还并额外偿还一定数量的原油 这一操作在短期缓解了部分供应压力 但也反映了实际供应的紧张程度[5] - 地缘政治方面 10月9日沙特主要机场再次遇袭 霍尔木兹海峡附近发生新的油轮袭击事件 区域能源设施及航运安全风险上升[5] - 10月12日市场消息显示沙特主要机场再次遇袭 供应端不确定性持续存在[5] - 乌克兰总统泽连斯基10月11日表示 如果俄罗斯停止攻击乌克兰能源基础设施 乌方准备停止袭击俄罗斯炼油厂 叠加美国放宽对俄石油产品制裁的讨论 俄罗斯能源供应相关政策与军事行动仍可能对全球原油及成品油供给产生扰动[5] - 整体看 供给端处于极端天气短期扰动与地缘冲突长期风险并存的格局 实际产量中断规模可控 但潜在中断风险溢价难以消除[5] - 需求端 10月9日印尼因油价上涨及重点项目支出增加对预算造成压力 正收紧年末政府支出 要求各部委削减差旅预算30% 这可能对短期油品需求产生一定抑制作用[6] - 卓创资讯数据显示 进入10月份丙烯价格强势走高 突破万元关口后上探至10295元/吨附近 再创年内新高 主要受地缘变动 高成本及供应缩减预期推动 反映出化工原料端需求仍较为旺盛[7] - 2026年三季度国内渣油价格呈现单边上涨走势 不断突破阶段新高 显示重质燃料油及渣油需求及成本支撑较强[7] - 整体看 需求端呈现分化特征 交通与行政相关需求受预算约束可能偏弱 而化工及燃料油需求在高成本推动下依然坚挺 丙烯和渣油价格的强势表现暗示炼化环节利润尚可[7] - 库存端 美国能源部批准从战略石油储备中紧急调换最多400万桶原油 属于临时性供应补充 并非直接抛售 且企业需在未来归还 因此对库存总量影响中性偏短期[7] - 上期所中质含硫原油仓单数量为4946000桶 环比持平 国内原油注册仓单未发生明显变化 显示内盘交割货源稳定[7] - Brent-WTI价差维持于12.88美元/桶的高位 体现出大西洋盆地与北美市场间价差仍处于扩张状态[7] 价格走势判断 - 国际油价预计维持高位区间波动 在地缘政治事件与墨西哥湾天气恢复进程继续主导市场的情况下 不排除价格重新回归上升趋势的可能性[8] 产业链价格监测 原油相关数据 - 期货价格方面 2026年10月9日OPEC一揽子价格为114.03美元/桶 较前一日持平 涨跌幅0.00%[9] - 现货价格方面 2026年10月9日Brent现货价为132.95美元/桶 较前一日下跌2.85美元/桶 跌幅2.10%[9] - 阿曼现货价为108.88美元/桶 较前一日下跌2.33美元/桶 跌幅2.10%[9] - 胜利现货价为103.46美元/桶 较前一日下跌0.94美元/桶 跌幅0.90%[9] - 迪拜现货价为109.03美元/桶 较前一日下跌2.11美元/桶 跌幅1.90%[9] - ESPO现货价为112.00美元/桶 较前一日下跌1.44美元/桶 跌幅1.27%[9] - 杜里现货价为107.08美元/桶 较前一日下跌0.59美元/桶 跌幅0.55%[9] - 其他资产方面 2026年10月9日美元指数为102.23 较前一日上涨0.13 涨幅0.12%[9] - 标普500为7811.54点 较前一日上涨46.18点 涨幅0.59%[9] - DAX指数为25087.27点 较前一日上涨280.30点 涨幅1.13%[9] - 人民币汇率为6.69 较前一日下跌0.01 跌幅0.14%[9] - 库存方面 美国商业原油库存为42413.40万桶 较前一期减少318.60万桶 跌幅0.75%[9] - 库欣库存为2474.50万桶 较前一期增加44.40万桶 涨幅1.83%[9] - 美国战略储备库存为28298.30万桶 较前一期减少78.40万桶 跌幅0.28%[9] - API库存为45463.09万桶 较前一期减少210.00万桶 跌幅0.46%[9] - 开工方面 美国炼厂周度开工率为92.70% 较前一期上升0.20个百分点 涨幅0.22%[9] - 美国炼厂原油加工量为1648.00万桶/日 较前一期增加22.30万桶/日 涨幅1.37%[9] 燃料油相关数据 - 期货价格方面 2026年10月9日FU收于5042.00元/吨 较前一日下跌137.00元/吨 跌幅2.65%[10] - LU收于5594.00元/吨 较前一日下跌129.00元/吨 跌幅2.25%[10] - NYMEX燃油收于468.28美分/加仑 较前一日下跌19.13美分/加仑 跌幅3.92%[10] - 现货价格方面 2026年10月9日新加坡IFO380价格为422.00美元/吨 较前一日持平 涨跌幅0.00%[10] - 鹿特丹IFO380价格为423.00美元/吨 较前一日持平 涨跌幅0.00%[10] - 新加坡MDO价格为483.00美元/吨 较前一日持平 涨跌幅0.00%[10] - 鹿特丹MDO价格为457.00美元/吨 较前一日持平 涨跌幅0.00%[10] - 新加坡MGO价格为686.00美元/吨 较前一日持平 涨跌幅0.00%[10] - 船用180CST新加坡FOB价格为675.43美元/吨 较前一日下跌3.52美元/吨 跌幅0.52%[10] - 船用380CST新加坡FOB价格为669.30美元/吨 较前一日下跌3.22美元/吨 跌幅0.48%[10] - 低硫0.5%新加坡FOB价格为814.29美元/吨 较前一日下跌10.69美元/吨 跌幅1.30%[10] - 华东高硫180价格为7200.00元/吨 较前一日持平 涨跌幅0.00%[10] - 纸货价格方面 2026年10月9日新加坡近一月高硫180CST价格为675.40美元/吨 较前一日下跌3.54美元/吨 跌幅0.52%[10] - 新加坡近一月高硫380CST价格为669.27美元/吨 较前一日下跌3.23美元/吨 跌幅0.48%[10] - 华东港混调高硫180CST船提价格为7125.00元/吨 较前一日持平 涨跌幅0.00%[10] - 俄罗斯M100到岸价为851.00美元/吨 较前一日上涨8.00美元/吨 涨幅0.95%[10] - 价差方面 新加坡高低硫价差为74.90美元/吨 较前一日下跌7.49美元/吨 跌幅9.09%[10] - 中国高低硫价差为552.00元/吨 较前一日上涨8.00元/吨 涨幅1.47%[10] - LU-新加坡FOB(0.5%S)价差为-2260.00元/吨 较前一日下跌42.00元/吨 跌幅1.89%[10] - FU-新加坡380CST价差为-2225.00元/吨 较前一日下跌109.00元/吨 跌幅5.15%[10] - Platts数据方面 Platts(380CST)为739.39美元/吨 较前一期上涨33.92美元/吨 涨幅4.81%[10] - Platts(180CST)为745.64美元/吨 较前一期上涨36.11美元/吨 涨幅5.09%[10] - 库存方面 新加坡燃料油库存为1867.20万桶 较前一期减少5.40万桶 跌幅0.29%[10] 产业动态及解读 供给 - 10月11日英国石油公司随着天气状况好转 正安排人员返回 并努力安全重启墨西哥湾Na Kika和Thunder Horse平台的生产[11] - 10月9日英国石油公司因飓风"伊萨亚斯" 已从NA KIKA和Thunder Horse平台撤离全部人员 并关闭两处平台的生产[12] - 10月9日英国石油公司已从Argos Atlantis和Mad Dog平台撤离非必要人员[12] 需求 - 10月9日印尼正收紧年末政府支出 要求各部委和政府机构将尚未使用的差旅预算削减30%[12] 库存 - 10月12日市场消息显示沙特主要机场再次遇袭以及霍尔木兹海峡附近发生新的油轮袭击事件 市场担忧敌对行动升级可能加剧供应风险 推动油价小幅走高[13] - 美国能源部批准从战略石油储备中紧急调换最多400万桶原油 以应对墨西哥湾地区恶劣天气造成的供应中断 相关企业将于2027年归还所借原油 并额外偿还一定数量的原油作为补偿[13] - 低硫燃料油仓库期货仓单41760吨 环比上个交易日持平[13] - 燃料油期货仓单550吨 环比上个交易日持平[13] - 中质含硫原油期货仓单4946000桶 环比上个交易日持平[13] - 上期所其他能源化工相关仓单数据显示 纸浆期货仓库仓单408103吨 环比上个交易日增加107吨 纸浆期货厂库仓单20000吨 环比上个交易日持平 胶版纸期货仓库仓单2758吨 环比上个交易日持平 胶版纸期货厂库仓单7400吨 环比上个交易日持平 石油沥青期货仓库仓单0吨 环比上个交易日持平 石油沥青期货厂库仓单37270吨 环比上个交易日持平 低硫燃料油期货厂库仓单0吨 环比上个交易日持平[13] 市场信息 - 10月12日消息 特朗普政府正威胁停止向乌克兰提供武器的采购机制 以施压基辅停止对俄罗斯能源基础设施实施纵深打击[14] - 10月11日乌克兰总统泽连斯基表示 如果俄罗斯停止攻击乌克兰能源基础设施 乌克兰准备停止袭击俄罗斯炼油厂[14] - 10月11日乌克兰总统泽连斯基与多个欧洲国家领导人通电话 通报俄乌冲突近况 讨论美国放宽对俄石油产品制裁引发的挑战 并就协调应对措施及筹备后续会晤等事宜进行沟通[14] - 卓创资讯数据显示 进入10月份丙烯价格强势走高 突破万元关口后上探至10295元/吨附近 再创年内新高 地缘变动 高成本及供应缩减共同导致丙烯价格突破万元关口后又创新高[14] - 卓创资讯燃料油分析师高丽表示 2026年三季度国内渣油价格呈现单边上涨走势 不断突破阶段新高[15] - 英国政府表示 关于美俄柴油交易 英国将通过史上最严厉的制裁措施继续对俄罗斯施加压力[15] - 10月10日乌克兰总统泽连斯基批评美国总统特朗普单方面解除对俄罗斯的相关制裁 允许俄罗斯出口柴油的决定 称此举"既不公平 也不诚实"[16] - 洲际交易所数据显示 截至10月6日当周 布伦特原油投机者净多头头寸减少3250手 至201052手[16] - 洲际交易所数据显示 截至10月6日当周 柴油投机者净多头头寸减少3