碳酸锂行业投资评级 - 报告给出碳酸锂价区间震荡的运行判断 建议关注下游排产 库存 锂矿到港情况等相关指标 [3] 核心观点 - 碳酸锂弱预期持续压制 锂价区间震荡 短期内弱势运行 [2] 行情运行相关总结 - 昨日碳酸锂主力合约跌1.67%至10.71万元/吨 持仓减少6647手 仓单减少1034吨至2.96万吨 [2] - 现货方面 SMM电碳均价11.17万元/吨 环比下降3750元/吨 [2] - 现货市场下游月初以消耗长协为主 贸易商流通货物偏紧 实际成交清淡 [2] - 下游排产维持高位 SMM Mysteel库存持续去化 供给端产量维持高位 中期供应增量与进口高位形成压制 美联储加息落地后宏观情绪偏谨慎 上下游价格分歧依旧 国内外扰动带来的弱预期持续压制盘面 [2] 基本面相关总结 - 供应端 上周锂辉石精矿(CIF中国)周度均价环比下降1.47%至1727.5美元/吨 含渣提锂开工率达49.93% 环比提升1.76个百分点 产量25895吨 环比减少699吨 [3] - 需求端 上周三元增产累库 铁锂维持增产去库 储能电池9月开工率88.24% 环比提升1.01个百分点 同比提升3.45个百分点 维持高景气 [3] - 库存方面 上周SMM新周度总库存减少9260吨至13.95万吨 上游 电芯厂及其他环节累库 正极厂 贸易商呈去库态势 [3] 宏观及政策相关总结 - 国际层面 美联储加息25个基点至3.75%-4.00% 宏观情绪偏谨慎 15%临时关税豁免锂等关键矿物 外部需求预期向好 [3] - 国内层面 电池消费税政策落地 预期内扰动已消化 动力电池综合利用管理办法及新能源重卡规模化应用 矿区电动重卡纳入规模化替代等政策长期托底需求 青海盐湖开发 储能"十五五"规划及零碳园区建设 对中长期供需平衡形成支撑 [3]