1 报告行业投资评级 - 无相关明确行业投资评级内容 2 报告核心观点 - 10月13日资金面宽松舒适 债市延续强势[1] - 10月13日转债市场主要指数集体收涨 转债个券多数上涨[2] - 10月13日各期限美债收益率普遍下行 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行[2] 3 分目录内容总结 3.1 债市要闻 3.1.1 国内要闻 - 10月13日中金所公告 2026年中央金融机构注资特别国债（一期）符合TF2612 TF2703和TF2706合约的可交割国债条件 转换因子分别为0.9276 0.9311和0.9346 该国债从上市交易日后的下一交易日开始 纳入TF2612 TF2703和TF2706的可交割国债范围 可用于交割意向申报[4] - 10月13日债券型ETF成交额突破3402亿元 刷新历史新高记录 此前最高记录为2026年1月15日的3401亿元[4] - 2026年以来 债券ETF市场规模增长近2000亿元 沪做市公司债 沪城投债 中证短融等指数挂钩ETF规模增长较为明显[4] - 多家机构认为 2026年四季度基本面 货币政策及配置需求仍对债市形成支撑 债市短期或维持震荡格局 调整过程中仍存在结构性配置机会[4] 3.1.2 国际要闻 - 10月13日纽约联储主席威廉姆斯指出 AI基建狂潮和能源冲击在短期内构成新的通胀变量 美国经济并未全面过热 年内或再加息一次 2027年没有必要加息 其认为当前距离美国中性利率已不远 AI短期存在供给缺口 长期来看产能扩张以及生产率提升会成为一股反通胀的力量 同时不认可长端利率飙升正在替美联储做紧缩的工作 其发言仅代表个人观点[5] - 10月13日芝加哥联储主席与里士满联储主席指出AI推升短期通胀 波士顿联储主席表示年内还需加息[5] - 10月13日 WTI 11月原油期货合约价格收涨0.43% 报94.14美元/桶 布伦特12月期货合约价格收跌0.9% 报105.69美元/桶 COMEX黄金期货跌0.15%报4184.2美元/盎司 NYMEX天然气期货价格收涨4.47% 报3.319美元/百万英热单位[6] 3.2 资金面 3.2.1 公开市场操作 - 10月13日 央行以固定利率 数量招标方式开展了650亿元7天期逆回购操作 全额满足了一级交易商需求 操作利率1.40% 投标量650亿元 中标量650亿元 当日无逆回购到期 净投放资金650亿元[8] 3.2.2 资金利率 - 10月13日 DR001下行1.14bp至1.278% DR007上行0.07bp至1.345%[9] - 10月13日质押式回购加权利率 R001为1.323% 较前一交易日变动-0.53bp R007为1.402% 较前一交易日变动-0.07bp[10] - 10月13日银行同业拆借利率 Shibor隔夜为1.288% 较前一交易日变动-0.80bp Shibor1W为1.341% 较前一交易日变动-0.50bp Shibor2W为1.350% 较前一交易日变动0.00bp Shibor1M为1.413% 较前一交易日变动-0.15bp Shibor3M为1.430% 较前一交易日变动0.00bp Shibor6M为1.450% 较前一交易日变动0.00bp Shibor9M为1.469% 较前一交易日变动0.00bp Shibor1Y为1.478% 较前一交易日变动-0.10bp[10] - 10月13日回购定盘利率 FR001为1.330% 较前一交易日变动0.00bp FR007为1.400% 较前一交易日变动-1.00bp FR014为1.425% 较前一交易日变动-0.50bp[10] 3.3 债市动态 3.3.1 利率债 - 截至10月13日北京时间20:00 10年期国债活跃券260016收益率下行0.40bp至1.6570% 10年期国开债活跃券260205收益率下行0.60bp至1.7260%[12] - 截至10月13日北京时间20:00 国债各期限活跃券收益率情况 1Y期260014为1.1750% 较前一交易日变动-1.00bp 3Y期260017为1.2725% 较前一交易日变动-0.25bp 7Y期260012为1.4820% 较前一交易日变动-0.60bp 10Y期260016为1.6570% 较前一交易日变动-0.40bp 30Y期2600004为2.0840% 较前一交易日变动-0.10bp[13] - 截至10月13日北京时间20:00 国开债各期限活跃券收益率情况 1Y期220208为1.3375% 较前一交易日变动0.00bp 3Y期240208为1.4225% 较前一交易日变动0.00bp 5Y期260208为1.5000% 较前一交易日变动-0.25bp 7Y期220205为1.5170% 较前一交易日变动-0.30bp 10Y期260205为1.7260% 较前一交易日变动-0.60bp[13] - 10月13日债券招标情况 26国开06(增10) 期限1年 发行规模80亿元 中标收益率1.3751% 全场倍数3.7 边际倍数4.82[14] - 10月13日债券招标情况 26国开17(增4) 期限3年 发行规模70亿元 中标收益率1.4579% 全场倍数4.44 边际倍数6.63[14] - 10月13日债券招标情况 26国开10(增9) 期限10年 发行规模200亿元 中标收益率1.6946% 全场倍数3.08 边际倍数1.27[14] - 10月13日债券招标情况 26进出09 期限1年 发行规模130亿元 全场倍数3.56 边际倍数1.14[14] - 10月13日债券招标情况 26农发清发11(增发7) 期限1.112年 发行规模60亿元 中标收益率1.3895% 全场倍数4.77 边际倍数3.66[14] - 10月13日债券招标情况 26农发清发02(增发15) 期限2年 发行规模40亿元 中标收益率1.4149% 全场倍数3.39 边际倍数9.41[14] - 10月13日债券招标情况 26农发清发19 期限2年 发行规模20亿元 全场倍数7.57 边际倍数1.63[14] - 10月13日债券招标情况 24农发清发17(增发17) 期限7年 发行规模40亿元 中标收益率1.5% 全场倍数4.59 边际倍数1.57[14] 3.3.2 信用债 - 10月13日 1只城投债成交价格偏离幅度超10% 为"18内江管廊项目NPB02" 跌超29%[15] - 富力地产公告 子公司因民间借贷纠纷案被限消 公司新增失信被执行人信息[18] - 贵阳产控公告 子公司产控物资1500万元逾期票据已结清[18] - 东方金诚公告 9月22日以来 陕西西咸空港集团新增6笔被列为失信被执行人记录[18] - 广州工控万宝融资租赁公告 公司当年累计新增借款金额为26.57亿元 占上年末净资产的比例为115.63%[18] - 中诚信亚太基于商业原因 撤销银川通联集团"BBBg-"长期信用评级[18] - 联合国际出于商业原因 撤销峨眉山天秀环境集团'BBB-'发行人评级[18] - 联合国际出于商业原因 撤销重庆丰都文旅'BBB'发行人评级[18] - 东方金诚终止对玉环国资主体及"19玉环债01"的评级[18] 3.3.3 可转债 - 10月13日 A股早盘低迷 午后震荡走高 AI硬件结构性走强 油气 煤炭板块表现强势 上证指数收涨0.10% 深证成指 创业板指分别收跌0.25% 0.18% 全天成交额1.69万亿元[17] - 10月13日申万一级行业多数上涨 上涨行业中 国防军工涨超2% 通信 综合 商贸零售涨超1% 下跌行业中 电力设备跌逾2% 汽车 非银金融等7个行业跌逾0.5%[17] - 10月13日 中证转债 上证转债 深证转债分别收涨0.14% 0.21% 0.02% 转债市场成交额526.36亿元 较前一交易日放量138.31亿元[17] - 10月13日 317只转债中 166只收涨 134只下跌 17只持平 上涨个券中 澳弘转债涨停20% 灵康转债涨超9% 下跌个券中 盛德转债跌逾5% 宏图转债跌逾4%[17] - 10月13日前五大涨幅转债个券 澳弘转债涨幅20.00% 对应正股澳弘电子涨幅10.00% 灵康转债涨幅9.02% 对应正股灵康药业涨幅7.58% 微导转债涨幅8.62% 对应正股微导纳米跌幅5.44% 航宇转债涨幅5.62% 对应正股航宇科技涨幅4.27% 本川转债涨幅5.18% 对应正股本川智能涨幅11.08%[19] - 10月13日前五大跌幅转债个券 盛德转债跌幅5.42% 对应正股盛德鑫泰涨幅3.87% 宏图转债跌幅4.71% 对应正股*ST航图跌幅5.92% 道通转债跌幅3.92% 对应正股道通科技跌幅3.18% 泰坦转债跌幅2.58% 对应正股泰坦股份涨幅0.72% 锦浪转02跌幅2.43% 对应正股锦浪科技跌幅3.03%[19] - 10月15日 华纬转债即将开启网上申购 瑞鹄转02即将上市[24] - 10月13日 卓镁转债公告董事会提议下修转股价格[24] - 10月13日 微导转债公告不提前赎回 且2026年10月13日-2027年1月12日期间 若再度触发提前赎回条件 亦不选择提前赎回 泰瑞转债公告即将满足提前赎回条件[24] 3.3.4 海外债市 - 10月13日 除3年期美债收益率上行1bp以外 其余各期限美债收益率普遍下行 2年期美债收益率下行1bp至4.74% 10年期美债收益率下行3bp至5.21%[21] - 10月13日 美债各期限收益率情况 2Y期为4.79% 较前一日变动-1.00bp 3Y期为4.90% 较前一日变动1.00bp 5Y期为5.02% 较前一日变动-2.00bp 7Y期为5.11% 较前一日变动-2.00bp 10Y期为5.21% 较前一日变动-3.00bp[22] - 10月13日 2/10年期美债收益率利差收窄2bp至42bp 5/30年期美债收益率利差收窄2bp至56bp[22] - 10月13日 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.33%不变[23] - 10月13日 英国10年期国债收益率保持不变 其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 德国10年期国债收益率下行1bp至3.46% 法国 意大利 西班牙10年期国债收益率分别下行5bp 3bp和1bp[25] - 10月13日 主要欧洲经济体10年期国债收益率情况 德国为3.46% 较前一交易日变动-1.00bp 法国为4.85% 较前一交易日变动-5.00bp 意大利为4.56% 较前一交易日变动-3.00bp 西班牙为4.09% 较前一交易日变动-1.00bp 英国为5.45% 较前一交易日变动0.00bp[26] - 截至10月13日收盘 中资美元债当日涨幅前10的债券 新湖(BVI)2018控股有限公司对应债券日变动19.7% 债券余额1.5亿美元 旭辉控股集团对应债券日变动5.2% 债券余额3.0亿美元 新湖(BVI)2018控股有限公司对应债券日变动5.1% 债券余额2.0亿美元 旭辉控股集团对应债券日变动4.7% 债券余额5.6亿美元 碧桂园对应债券日变动4.5% 债券余额13.5亿美元 旭辉控股集团对应债券日变动4.4% 债券余额5.0亿美元 碧桂园对应债券日变动3.6% 碧桂园对应债券日变动3.6% 债券余额10.0亿美元 绿地全球投资有限公司对应债券日变动3.5% 债券余额2.0亿美元 新城环球有限公司对应债券日变动3.4% 债券余额1.0亿美元[27] - 截至10月13日收盘 中资美元债当日跌幅前10的债券 华融金融股份有限公司(2019)对应债券日变动-2.2% 债券余额7.0亿美元 华融金融对应债券日变动-2.3% 华融金融有限公司(2017)对应债券日变动-2.4% 债券余额8.5亿美元 华融金融股份有限公司(2019)对应债券日变动-2.4% 债券余额3.5亿美元 NXP BV / NXP融资对应债券日变动-2.5% 债券余额5.0亿美元 NXP BV / NXP融资对应债券日变动-2.5% 债券余额10.0亿美元 药明康德对应债券日变动-3.0% 债券余额1.0亿美元 荣盛发展对应债券日变动-4.9% 债券余额2.0亿美元 蔚来汽车对应债券日变动-6.9% 债券余额1.7亿美元 中国政府海外债券对应债券日变动-8.4% 债券余额1.0亿美元[27]