价格数据总览 - 2026年9月CPI同比+0.9%，前值+0.8%，市场预期+1.0%；CPI环比+0.2%，前值+0.4%[2] - 2026年9月核心CPI同比+1.0%，与前值持平；核心CPI环比由上月+0.1%降至0%，持平于季节性水平[2][4] - 2026年9月PPI同比+5.0%，前值+3.8%，市场预期+4.3%，创年内新高；PPI环比+1.2%，前值+0.4%[2][9] CPI结构分析 - 食品价格同比增速下降1.7%，降幅较上月扩大0.3个百分点；环比持平于上月+0.4%，低于季节性水平+0.6%[5] - 汽油价格同比上涨16.6%，较上月扩大7.3个百分点，影响CPI同比上涨约0.47个百分点；环比上涨4.9%，涨幅比上月回落2.3个百分点[5] - 黄金饰品价格环比由上月上涨7.6%转为下降2.1%，同比涨幅较上月回落11.1个百分点；家用器具同比增速自上月-0.9%降至-1.8%；交通工具同比增速自上月-1.6%降至-1.7%[7] - 通信工具价格环比涨幅扩大至3.6%，上月为上涨2.1%；同比涨幅自上月+10.6%升至+14.3%[7] - 飞机票、宾馆住宿和旅行社收费价格环比分别下降8.7%、7.0%和6.0%，合计影响CPI环比下降约0.12个百分点[8] PPI上行驱动因素 - 石油开采、精炼石油产品制造、有机化学原料制造价格环比分别上涨14.5%、7.4%和5.4%；有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨1.6%和1.5%；5个行业合计影响PPI环比上涨约0.63个百分点[9] - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨9.5%，高于上月+2.8%；非金属矿物制品业价格环比上涨0.3%，结束此前连续7个月下降；黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨0.2%，此前连续2个月下降；4个行业合计影响PPI环比上涨约0.38个百分点[10] - 电气机械和器材制造业价格环比上涨0.4%，高于上月+0.2%；计算机、通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.4%，上月为+0.6%；两个行业合计影响PPI环比上涨约0.07个百分点[10] 上下游传导与展望 - 生活资料价格环比增速自上月+0.2%降至+0.1%，同比增速自上月-0.5%升至-0.1%；生产资料与生活资料价格同比差值扩大至6.6个百分点，上月为5.5个百分点[11] - PPI方面，预计四季度同比读数延续高位，回落空间有限；海外美伊僵局下国际油价延续高位，叠加铜矿供应扰动再度浮现，输入性扰动尚未出现拐点[3][13] - CPI方面，结构性涨价特征延续，四季度主要关注油价和猪价表现；10月以来猪价走势转弱，生猪产能去化幅度较为温和，供应压力仍然存在，预计后续猪价反弹空间有限[13]